唐建伟:LPR利率下调有利于宽信用见实效

2021年12月20日14:57    作者:唐建伟  

  文/意见领袖专栏作家 唐建伟 夏丹

  12月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.8%,5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

  1、信用宽松预期增强

  本次LPR报价下调直接原因是受近期降准的引导。经历了年内两次全面降准的累积后,部分银行对加点部分进行了调降,也反映了市场对于信用宽松的预期正在增强。

  2、LPR呈不对称小幅调降特征

  本次利率下调的幅度较为温和,且呈现不对称式调降。此前LPR利率已经连续19个月保持不变。本次1年期LPR下调5个基点至3.8%,将有利于带动银行降低企业贷款定价,减少实体经济融资成本,提振融资需求;而在中长端,5年期以上LPR继续维持4.65%不变,表明到目前为止,还没有对房贷利率造成普降影响。

  3、相比政策性降息更温和

  本月央行在开展MLF续作和OMO逆回购的操作时,利率均没有下调。一般情况下LPR和MLF都是同步变动的,“MLF利率不变+LPR单独下调”的组合在2019年也出现过,相比直接进行政策性降息也更加循序渐进。

  4、信用宽松窗口正在开启

  一是后续货币政策在稳健基调下仍有向松调整的空间。央行除了采用MLF、OMO等多种常规工具调节中短期流动性之外,还可能灵活适度地综合利用降准、降息等操作加强跨周期和逆周期调节。

  二是后续MLF利率下调预期增强。政策层面强调财政政策和货币政策“协调联动”,明年专项债额度前置将有利于MLF调整后形成的资金具体落地。

  三是5年期LPR利率也有调降可能。在“促进房地产业良性循环和健康发展”的要求下,开发贷和按揭贷都有适当放松的可能性,目前部分地区房贷利率已经开始出现回调,中长期LPR下调将有利于带动房贷回落,促进合理购房需求正常释放。

  (本文作者介绍:经济学者)

责任编辑:张玫

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文章关键词: 经济
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