文/新浪财经意见领袖专栏作家 李德林
白酒股又调整了，曾经穿越牛熊涨势如虹，如今对酒当歌满眼是泪。因为“酒喝不炒”了？那倒未必，个别酒企的下跌真是因为自己出事儿了。这事儿还不简单。
一个人，舍得抛弃财务自由，也要辞职不干了，这需要多大的勇气？一个人，舍得自己的宏伟蓝图，也要跳身火海，这得有多么的愚蠢？舍得酒业成为白酒业溃败的第一张多米诺骨牌，谁还记得那位舍得千万身家的吹哨人？
舍得酒业收到证监会的立案调查通知书，成为2020年白酒业暴雷第一股。从2019年以来，舍得酒业的控股股东天洋控股及关联方就把上市公司当成提款机，占用资金超过40亿，截止证监会立案调查时，还有超过4亿没有归还。
这只是巧合吗？所有的巧合都是必然。
2015年7月，天洋控股经过203轮的报价，竞价从每股12.5元一直叫到23.51元，溢价88.08%以38.22亿把舍得集团70%的股权收入囊中，成为舍得酒业的大股东。天洋控股志在必得的背后，已经是强弩之末。
在拿到舍得酒业控股权之后，天洋控股跟建行签订了《并购融资合同》，将天洋控股持有的舍得酒业的股权作为担保品，以及天洋控股在河北燕郊开发的4个房地产项目销售现金流作为补充担保，融资23亿，很显然天洋控股通过高杠杆进入舍得酒业，迟早是要通过舍得酒业来还的，占用上市公司资金从收购的那一天就注定了。
舍得酒业的大股东按照游戏规则，需要在2019年6月28日还清建行的23亿贷款。贷款一年后的2017年6月28日，天洋控股还款1亿，2018年还款2亿。到了2019年最后的还款期，天洋控股的钱没还上，只能继续用舍得集团的股权进行质押展期。
一边欠着银行的钱，成功集团还在香港因为9.74亿的合同尾款把天洋控股给告了。天洋控股旗下在香港的地产上市公司梦东方在银行借款40多亿，2019年内要还16.65亿，上市公司的流动比率只有0.73，也就是说流动负债比流动资产多，有资金链断裂的危险。
资金链岌岌可危，天洋控股的老板周政除了把舍得集团的股权作为抵押，还盯上了舍得酒业的利润。2017年，舍得酒业赚了1.44亿，财报公布后的2018年6月27日，舍得酒业动用了利润的69%投资了商业保理公司深圳天赢链，持股25%，其他两个股东是天洋投资和舍得集团。
打款给天赢链的时间，正好是天洋控股还款建行的前一天，真是无巧不成书啊。
到了2019年3月，舍得酒业突然要定增募集25亿，其中10亿扩产能。2019年报中，舍得酒业设计产能为4.3万吨，实际产能仅1.13万吨，存货周转速度行业倒数，难道扩产能只是为了做大库存？舍得酒业的定增方案一出，搞营销的总经理吴建就辞职不干了。
圈钱这个事儿不是想圈就圈的，可是银行的钱要还啊，怎么办呢？天洋控股的一帮人就开始撸起袖子直接下场了，通过天洋控股及关联方，没有经营性交易的情况下，2019年生吞活剥地占用了舍得酒业21.6亿，跟还建行的本金和利息金额极其相近。有意思的是，除了舍得酒不好卖，天洋控股还安排吴建执行资金占用，吴建绝望之余走人不干了。还没完，到了2020年8月19日，占用18.5亿，到现在还有4.75亿没还。今年房地产一片萧条，不知道天洋控股的另一家上市公司梦东方的房子卖得如何了。
舍得酒业的今天不是一个偶然。在营销公司总经理辞职之后，2020年5月董事会秘书徐强也拂袖而去。天洋控股进入舍得酒业之后，在2018年推出了股权激励，对421名中高层及业务骨干激励3.373亿股，条件就是4年利润要翻六倍，到2020年净利润要比2017年增长350%。
这是什么操作？一边占用着上市公司资金，一边鼓励大家多为上市公司赚钱。可是2019年股权激励的利润目标是5.18亿，而舍得酒业的净利润是5.07亿，股权激励失之交臂。这种情况下，天洋控股还在继续占用上市公司资金，徐强看股权激励无望，60几万的年薪都不要，走人了。
吴建的出走敲响了舍得酒业的警钟，作为资金占用的执行人，又变成了危机的吹哨人。吴建的走人没有吹醒天洋控股以及舍得酒业的投资者，徐强舍去财务自由的机会走人，再次吹响了舍得酒业的警哨，可是依然没有吹醒沉睡的人们。
很多人眼里，白酒就是印钞机，茅台印着印着就印出了黄金，舍得印着印着就印出了地雷。白酒已经冰火两重天，分化将成为必然。面对舍得酒业的乱局，也许，老百姓会说，他们那都是灶王爷哄孩子，不像话。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：陈鑫
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