田测产:新冠疫情导致巴菲特悲观 第一季度没买股票

2020年05月18日10:10    作者:田测产  

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 田测产

  对于在第1季度没有买股票这个话题,巴菲特在5月初的伯克希尔年会里边有所解释。在他看来,股票还没有便宜到他想买的程度,而且他对新冠疫情对经济的影响前景未知。所以伯克希尔需要多准备现金,在第一季度末伯克希尔有1370亿美元现金。

  巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦本周五公布了其2020年第一季度的股票投资组合。虽然在第一季度股市从历史最高跌掉三分之一,有了很多投资机会,但在第一季度中巴菲特对他的投资组合仅进行了微小的调整。他几乎没有买入股票,少见地成为股市净卖主,卖掉了他所持有的高盛股票的大部分。

  新冠疫情的影响是巴菲特对航空业看法改变的主要原因。在第一季度初他买进了少量达美航空和联合航空。但是疫情很快改变了他对航空业的看法,赔钱抛售所有的航空股,自从2016年买进航空股到今年四月份卖出赔了至少40亿美元。在5月初的伯克希尔年会里他提到航空业至少需要200亿美元的资金注入,目前美国航空公司仅运营每天就要赔9亿美元,投资航空股应该是巴菲特近年来所犯最大投资错误之一。虽然在早期的时候他和芒格都说航空现在和以前不一样了,可以投资。但是事实证明航空业和以前是一样的,依然是一个重资产强周期的行业。

  第一季度中比较大的交易是高盛,巴菲特从上季度就开始减仓高盛。高盛曾经是巴菲特前十仓位之一,第一季度以后所剩无多。预计在第二季度应该会完全清仓。巴菲特最早对高盛的投资是在2008年金融危机的时候投入了50亿美元的优先股。在2011年这些优先股转成了普通股票,这笔投资为伯克希尔赚了大约37亿美元。

  根据GuruFocus价值大师网的数据,巴菲特在第一季度也抛售了全部旅行家集团以及Phillips 66能源公司,减仓了一众股票的份额,其中包括摩根大通(NYSE:JPM),德维特(NYSE:DVA), 天狼星XM(SIRI), 同步金融公司 (SYF), 威瑞信(VRSN), 亚马逊 (AMZN) 以及渤健公司(BIIB)。

  虽然在第一季度因为股票大跌股市便宜了很多,但是伯克希尔今年是股市的净卖主,加上后来航空股的减仓波克希尔至少减少了40亿美元的股票。截至3月31日,伯克希尔的股票组合价值1755.3亿美元,比上个季度的2420亿美元少了近七百亿美元,其中大部分是由股市下跌造成。

  目前伯克希尔投资组合共包含50支股票。组合中份额最大的当属金融服务股以及科技股,分别占比37%及37.01%;防御性类股占比也达15.74%。巴菲特持有的前五家公司,共同份额占比超过了全部组合的50%,这五家公司分别是苹果 (AAPL), 美国银行(BAC), 可口可乐(KO), 美国运通(AXP) 以及富国银行集团(WFC)。

  对于在第1季度没有买股票这个话题,巴菲特在5月初的伯克希尔年会里边有所解释。在他看来,股票还没有便宜到他想买的程度,而且他对新冠疫情对经济的影响前景未知。所以伯克希尔需要多准备现金,在第一季度末伯克希尔有1370亿美元现金。

  从今年初到现在的伯克希尔股票下跌25%,大幅跑输大市。伯克希尔的市值也从最高的5600亿美元降低到现在的4110亿美元。

  (本文作者介绍:田测产 (Charlie Tian, Ph.D.) 是世界知名价值投资网站大师投资网GuruFocus.com的创始人兼CEO。他也是《像大师一样投资:极简价值投资策略》的作者,北京大学物理学博士。)

责任编辑:潘翘楚

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文章关键词: 股市 新冠肺炎
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