李德林：千倍市盈率妖王的连环计

2020年04月01日22:21 作者:李德林

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家李德林

　　庚子年真是妖孽横行之年。诚迈科技有券商F4护体，中潜股份又高涨到千倍市盈率，真是让人大开眼界。一个卖潜水服的玩半导体高科技，通过连环计，把自己玩儿成了万人瞩目的妖王。中潜股份能乘着妖风飞多久？

　　中潜股份不断高涨跟一桩买卖有关系，蹭上了火得一塌糊涂的半导体概念。一家卖潜水服的搞半导体，惊喜不惊喜？没听错，中潜股份要收购大唐存储科技80%的股权，说这个大唐存储是“国内少数掌握商用最高安全等级国密商用算法芯片技术的公司”，产品可用于通信、电力、金融、云计算等领域。

　　如此高端大气上档次的买卖，立即让中潜股份的股东们兴奋了，股价以涨停板的华丽登场而扶摇直上。这个大唐存储跟大唐电信有什么关系？资料上说大唐存储是大唐电信控股子公司合资设立的。如果真是亮瞎钛合金双眼的标的，大唐电信会卖给一个卖潜水服的？

　　这种关系怎么形容？好比刘玄德一直说自己是皇叔，可是汉献帝一直搞不清楚自己跟刘皇叔是啥关系。现在21世纪不流行血统论，那大唐存储的产品咋样？大唐存储在一份声明中说购买过一款SSD产品的用户可以免费更换，如果出现问题，可以补偿。

　　为啥？因为大唐存储说的自主创新，其实采用了他人产品的公版方案，闪存技术也是其他产品的，还是来源未知的非原装封存的产品。难道这就是中潜股份说的国内少数掌握最高安全等级的算法芯片技术公司？

　　惊喜不惊喜？刘玄德的棺材板估计都按不住了，就因为这一笔交易，现在中潜股份的市盈率都上千倍了，如果刘玄德当年挺一挺，也许就真的可以买到中潜股份的股票。当然了，刘玄德怎么说也是三分天下皇叔。这个大唐存储会不会成为中潜股份的弃子，先看看中潜股份经常玩儿的游戏。

　　2017年，中潜股份说要花10.2亿溢价27倍收购宝乐机器人，那个时候机器人简直如日中天，可是中潜股份营收才3.85亿，那一年还在忙着修一栋楼呢，花掉了1.95亿，搞什么呢？肯定黄啊。

　　第二年，中潜股份又憋了一个大招，花1.9亿收购蔚蓝体育，虽然蔚蓝体育营收只有几千万，可是在2019年上半年就赚了656万，别小看这600多万，中潜股份2019上半年的扣非后净利润才1200万，真是赚钱的奶牛。

　　蔚蓝体育就算贡献利润再大，只要赚钱了，炒作的空间只要不是瞎子都能算出来。要想坐庄赚大钱，那就要方便瞎子算命，收购标的就不能赚钱，最好啥都没有才有想象空间。中潜股份的想象空间终于在2019年打开了。

　　2019年7月，中潜股份说要用1块钱收购做大数据的北海慧玉，要实现从潜水装备制造商向智能制造转型。火得一塌糊涂的智能制造，可是北海慧玉的团队都没有，怎么搞呢？把戏玩儿一次差不多了吧？可是两个月后的9月，中潜股份又要1块钱收购上海招信50%的股份。这家上海招信啥数据都是零，咋个搞大数据呢？

　　不重要，认真你就输了。这样的操作，可以给投资者留下“公司以极低代价布局优质资产”的印象。在中潜股份庄家的眼里，管他三七二一，空壳公司有个概念，股价就能飞上天。

　　一个卖潜水服的，哪来的勇气一年搞他个10倍，把自己搞成妖王呢？2016年上市的中潜股份真是一个小公司，当年营收才3.71亿，扣非后的利润才3468万。上市第二年营收不到4亿，但扣非净利润还下滑了11%。到了2018年，中潜股份扣非后利润更是下滑30%到2200万。2019年净利润顽强地爬到3098万。可中潜股份账上现金到2019年9月才2829万，可账面除了1.12亿短期借款，还有1.19亿的长期借款。

　　这几年中潜股份手头一直很紧，紧到不断向大股东借钱，2017年借款3000万，2018年借款3074万，这两笔钱挂在其他应付款科目下到2018年的年报时的没还。问题的关键是，玩儿那么多的收购，哪里弄钱做生意呢？

　　没钱不重要，生意就是游戏。中潜股份真正高涨开始于2019年5月，一家叫泽盈投资的私募开始通过旗下的16只私募不断地买入中潜股份。这家北京朝阳门外的私募一直不断买入，之后就发生了收购北海慧玉、上海招信。中潜股份的股价从10.7元起步，泽盈投资花了2.91亿，买入974万股，持股高达5.71%。

　　直到2019年11月4日，中潜股份才接到泽盈投资的举牌信息，股价都翻了3倍，泽盈投资说忘了公告，是不是很惊喜？泽盈投资不断买入过程之中，中潜股份原来第一大股东香港爵盟将1600万股转给一个叫刘勇的人，香港爵盟套现3.92亿，退居第二大股东位置。同时，香港爵盟还跟深圳爵盟解除一致行动人，让深圳爵盟成为控股股东。