文/新浪财经意见领袖专栏作家 管涛
减少（商品）贸易逆差，让制造业岗位回流，是美国政府“让美国再次伟大”或“美国优先”政策在对外经济领域的重要体现。为此，自2018年初起，美国政府挥舞关税大棒，不断升级与包括中国、欧盟、加拿大、墨西哥等在内的主要贸易伙伴的贸易摩擦。这种贸易政策的短期效果并不明显。2018年，美方统计的美国贸易逆差不降反增，达到创纪录的8873亿美元，增长10.2%。但2019年，美国贸易逆差8660亿美元，较上年减少2.4%；与GDP之比为4.04%，较上年回落0.27个百分点。其中，对华贸易逆差3456亿美元，较上年减少17.6%，绝对规模甚至略低于2016年的3468亿美元。乍一看，“美国梦”似乎正在实现，但进一步分析，实际情况并不像数字表面看起来那么令人欣喜。
首先，逆差收窄反映了美国经济下行的压力。2019年，美国实际经济增长2.3%，较上年增速回落0.6个百分点。在此背景下，美国国内的消费和投资需求走弱，其中：个人消费支出对经济增长拉动1.76个百分点，较上年回落0.29个百分点；私人投资对经济增长拉动0.32个百分点，回落0.55个百分点；净出口拉动-0.16个百分点，上升0.13个百分点；政府支出拉动0.41个百分点，上升0.11个百分点（见图1）。可见，从贸易的角度看，逆差减少是好事；但从经济的角度看，内需不足导致的逆差减少，却令美国实际经济表现与政府减税计划预期的3%增长目标渐行渐远。然而，由于同期美国就业和通胀指标良好，仍让特朗普政府在年初国情咨文中有资本吹嘘，美国经济处于有史以来的最佳状态。虽然市场普遍认为2020年美国经济增速将会进一步下行，但美国好像没人讨论增长是否要保“2”这个“生死攸关”的问题。
图1：（支出法）美国年度GDP同比增长的
拉动率（单位：%）
资料来源：美国经济分析局；WIND
其次，逆差减少是因为美国进口降幅大于出口。2019年，美国贸易出口较上年减少1.3%，进口减少1.7%。其中，对华贸易逆差减少，也是因为出口减少11.3%，而进口减少更多，达到16.2%。这反映了，自2018年以来，美方执意挑起关税冲突，最终令中美两国贸易往来受损。2019年，中国在美国出口中的占比为6.45%，进口中的占比为18.0%，均降至近十年来的最低水平（见图2）。而据中方统计，2019年，中国进口下降2.7%，其中，对美下降21.3%，对非美地区下降1.3%；美国在中国进口中的占比为5.9%，较上年回落了1.4个百分点。奥巴马执政八年（2009至2016年），美国在中国进口中的比重提高了1.3个百分点；特朗普执政三年（2017至2019年），该项占比却持续回落，累计达2.6个百分点，为1995年以来最低。这意味着贸易纷争，导致美国企业损失了中国市场占有率。在中美达成的第一阶段经贸协议中，第六章是关于扩大双边贸易。协议提出，2020和2021年，中国要在2017年的基础上，每年从美国分别增加进口商品639亿和972亿美元。鉴于过去两年美国对华出口持续下降，未来两年每年要实现50%左右的出口增速，这绝不是一项轻松的工作。
图2：美方统计的中国在美国商品贸易中的
占比（单位：%）
数据来源：美国商务部；
美国经济分析局；WIND
再次，逆差总额依然处于较高水平。从绝对额看，2019年，美国贸易逆差仍较2016年的7498亿美元，高出15.5%；从相对值看，过去三年，美国贸易逆差与GGP之比平均为4.16%，仅较奥巴马时期略低0.07个百分点（见图3）。这表明，在过度消费、储蓄不足的结构性矛盾下，对华贸易逆差减少，不足以扭转美国的对外经济失衡。据美国经济分析局统计，2018年，美国总储蓄与GNI之比为18.2%，净储蓄与GNI之比为2.4%，均处于2014年以来的最低值，低于奥巴马政府第二个任期（2013至2016年）分别为19.1%和3.5%的平均值（见图3）。事实上，2019年，美国对中国以外地区，出口减少0.5%，进口增长2.2%，逆差仍增长了11.2%。中国在美国贸易逆差中的占比降至39.9%，较上年回落了7.4个百分点（见图2）。
图3：美国总储蓄与净储蓄与国民总收入
（GNI）之比（单位：%）
资料来源：美国经济分析局；WIND
最后，逆差减少并不意味着制造业回流美国。年初，在国情咨文中，特朗普总统大讲特讲执政三年创造了近700万个就业岗位，当前美国失业率是半个多世纪以来的最低水平。然而，从制造业回流的角度看，情况却不容乐观。据美国劳工部统计，2019年，美国制造业新增就业5.8万人，较上年回落了78.0%，为过去三年来最低；截止2019年底，美国制造业就业占比8.5%，较上年回落了0.1个百分点，较奥巴马任内的平均值低了0.3个百分点，为过去八十年来最低（见图4）。当然，面对美国产业空心化大趋势，特朗普也是无力回天。2019年第三季度，（折年率季调的）制造业增加值占GDP的11.0%，较上年回落了0.3个百分点，较奥巴马任内的平均值低了0.8个百分点，更是创下了战后以来的新低。而且，在奥巴马的第二个任期，虽然新增制造业就业不如特朗普执政三年多，但每年平均新增非农就业259.3万人，较特朗普时期多出19.3%（见图4）。
图4：美国制造业增加值占比及其新增就业
在非农就业的占比（单位：%；千人）
资料来源：美国经济分析局；
美国劳工部；WINDvvv
(本文作者介绍：武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授)
责任编辑：张文
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