文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 姜伯静
这一次的处罚，与上一次相加，则显得更加严厉。5年之内，我们在资本市场是无法看到赵薇的“表演”了。
白居易的《晚燕》中有这么几句：不悟时节晚，徒施工用多！人间事亦尔，不独燕营窠。
我发现，用这几句诗来形容“小燕子”赵薇的境遇，很是合适，远比那些“小燕子穿花衣”之类有意境的多。
就在11月20日晚，上交所发布《关于对浙江祥源文化股份有限公司、西藏龙薇文化传媒有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定》：“对浙江祥源文化股份有限公司及时任董事长孔德永，西藏龙薇文化传媒有限公司及其直接负责人员黄有龙、赵薇、其他直接责任人员赵政予以公开谴责，并公开认定孔德永、黄有龙、赵薇、赵政 5 年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。”
这已经不是赵薇夫妇第一次受处罚，之前，证监会已经对黄有龙、赵薇分别采取 5 年证券市场禁入措施。
这一次的处罚，与上一次相加，则显得更加严厉。5年之内，我们在资本市场是无法看到赵薇的“表演”了。
仔细看本次《关于对浙江祥源文化股份有限公司、西藏龙薇文化传媒有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定》，在我看来，其实上交所的措辞十分克制，或者叫“客气”了。比如“龙薇传媒未审慎筹划收购事项、未充分提示终止风险，对市场和投资者产生严重误导 ”，这样的话语，如果是在民间，完全可以用另外一种言辞来表述。
而与在2018年8月24日被“采取终身证券市场禁入措施”的孔德永（因为别的案件）相比，黄有龙、赵薇二人，理论上看可能还有机会。
但不管怎么说，对赵薇夫妇等人的处罚，至少会让意图“空手套白狼”者开始有所畏惧。而中国的资本市场，很可能会因此而向更好的方向发展。
我们不能说赵薇永远不见，但至少我们现在可以说：赵薇，再见！
可以预见，对赵薇夫妇的处罚，会起到这几方面的作用。
首先，“空手”者，请谨慎出手。
“空手套白狼”，的确是个美妙的事情，所以才让不少人甘心冒险。
赵薇夫妇不是中国股市第一个施展此伎俩的人，但也不会是最后一个。只是，今后再想自作聪明的人，会很谨慎。毕竟，今天的资本市场，已经趋向成熟；今天的股民，都已经能够明辨是非。
其实，赵薇当年施展才智的时候，大的形势已经不利于这种行径了。此时我们不妨回忆一下，在赵薇夫妇收购万家文化（现祥源文化）之前，暴风和刘诗诗稻草熊的交易、唐德影视和范冰冰爱美神的交易，都纷纷告吹。虽然这二者与赵薇收购的形式不同，但监管部门对某些交易的重视程度已经可见一斑。
这个时候，赵薇应该收手。但是，在前有数个失败案例发生的情况下，赵薇夫妇依然以身试险，不惜越雷池。所以用我前面提到的那两句古诗——“不悟时节晚，徒施工用多”来形容他们，再恰当不过了。
而在赵薇夫妇等人被处罚之后，还会有人步其后尘吗？肯定还会有，但应该不敢像他们那样大胆。
第二，没有底气的“高杠杆”收购，将受到越来越严厉的监管。
关于杠杆的利弊，这里我不多说。在《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》发布之后，去杠杆的基本基调依然没有变。
赵薇夫妇收购万家文化（现祥源文化），最让人“不可思议”的就是以6000万元自有资金撬动30亿股权的高杠杆收购。
只认为自己聪明，这简直就是个笑话。
无独有偶，就在11月8日，上海证券交易所对闻泰科技发出《关于对闻泰科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易意向性预案的问询函》，对闻泰科技支付251.54亿元购买安世集团75.86%股权的一些事项提出问询。而根据闻泰科技公告，中证中小投资者服务中心在闻泰科技重大资产重组媒体说明会上，对闻泰科技此次高杠杆收购的影响提出询问。中小投资者服务中心询问的主要内容就是，对于境内50亿元并购借款，闻泰科技的还款能力成疑。看公告，其中闻泰科技这边的因素是，“上市公司的自身盈利和目标公司的盈利分红，但上市公司2017年实现的净利润仅为3.35亿元，2018年前三季度实现亏损1.61亿元，对于偿还借款本息的贡献较小。”
11月17日，闻泰科技发布《关于延期回复上海证券交易所问询函的公告》，表示将延期回复。
举闻泰科技这个例子，并无他意，就是想说监管部门对高杠杆收购的警惕和重视。
所以我认为，今后，没有底气的“高杠杆”收购，会受到越来越严厉的监管。
第三，明星套利将越来越难。
高杠杆收购和套利，其实本质是一样的，殊途同归。
最近，某些明星们的日子并不好过。而最难过的一方面莫过于：很难从上市公司那里大规模套利了。
在过去的那几年里，影视业并购的数目和金额都让人瞠目结舌。当然，有些并购并未成功。
而这些影视业的并购背后，则是明星们在高溢价之后成功套利。
但是，随着文娱产业形势的变化，以及监管的严格，部分并购失败。
举一个最近的例子吧。2018年9月8日，长城影视发布《关于不再继续推进重大资产重组事项的公告》。公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买乐意传媒、韩伟及顾长卫等6名自然人股东持有的北京首映时代文化传媒有限责任公司87.50%股权的重组，被终止。
看这个趋势，今后，明星套利将越来越难。
我想，以上三点，应该是赵薇夫妇被处罚给中国资本市场带来的最大影响。
而赵薇的未来，还有两个问题待解
第一，目前处于“蛰伏”状态的赵薇，5年后还有可能会东山再起的吗？
赵薇，也算有“先见之明”。根据信息显示，早在2018年7月30日，赵薇就已经完全退出龙薇文化传媒经营层面。但是，从股权比例看，赵薇依然是最大的股东（95%的比例）。
那么，5年期满之后，赵薇还会东山再起吗？
第二，与赵薇有关的索赔怎么办？
虽然赵薇的收购早就画上了句号，但事情并没有结束。
9月15日，祥源文化发布《关于涉及诉讼的公告》。公告称：“自2018年6月20日、2018年7月26日、2018年8月16日以及公司2018年半年报中披露的诉讼案件后，截至2018年9月13日，浙江祥源文化股份有限公司陆续收到法院《应诉通知书》，涉及96起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币11，322，189.24元，达到上海证券交易所股票上市规则规定的披露标准。”“截止目前，公司共计收到440起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币55，847，724.45元。”
而被告方，则是浙江祥源文化股份有限公司、西藏龙薇文化传媒有限公司、孔德永、赵薇。
那么，今后，这些与赵薇有关的索赔怎么办？
这两个问题，还有悬念，待解。
赵薇，给中国资本市场做了一个反面的典型。总之，未来的5年里，我们或许只能在演艺的舞台上看到赵薇了。
至于5年后会不会再见面，前面白居易的那两句诗权当给她的告诫：人间事亦尔，不独燕营窠。
赵薇，再见！
(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)
责任编辑：张文
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