文/意见领袖专栏作家 温彬、冯柏
【数据】
二季度，我国GDP同比增长3.2%，预期2.9%，一季度为-6.8%；上半年GDP同比下降1.6%。6月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期4.5%，前值4.4%。1-6月，全国固定资产投资累计同比下降3.1%，预期下降3.5%，1-5月下降6.3%。6月，社会消费品零售总额同比下降1.8%，预期增长0.8%，前值下降2.8%。
【点评】
GDP：二季度，我国GDP同比增长3.2%，由一季度的负增长转正，增速略超市场预期。总体上看，随着国内疫情防控形势持续向好，复工复产的加快推进，二季度国内经济呈恢复性增长和稳步复苏态势，展现出我国经济较强的韧性和恢复能力。经济恢复带动失业状况有所改善，6月全国城镇调查失业率为5.7%，环比下降0.2个百分点；上半年，全国城镇新增就业564万人，已经完成全年目标任务的62.7%。但同时也要看到，国际环境仍然面临较多的不稳定和不确定因素，国内疫情仍有可能出现反复，经济面临的困难挑战也相对突出，上半年GDP、工业增加值、投资、消费等主要指标累计同比增速仍处于下降区间，中小微企业还面临较多困难，疫情的影响还将持续，需要继续加强和改善宏观调控，稳定和扩大内需。
工业生产：6月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速较上月加快0.4个百分点，连续第三个月保持正增长。结构也有所改善，本月高技术产业增加值同比增长10%，增速比上月加快1.1个百分点，也已经超过去年同期水平0.4个百分点。工业生产的加快与景气指数相互印证，6月生产PMI指数环比回升0.7个百分点至53.9%，连续四个月保持在较高景气区间。高频数据显示，6月6大发电集团日均耗煤量分别比上月和去年同期增长0.9%和1.1%，全国高炉开工率已经超过去年同期水平。然而，月度生产加快的同时也要看到，上半年工业增加值增速仍然较去年下降1.3%，特别南方遭受洪涝灾害，工业生产可能受到一定扰动。
投资：1-6月固定资产投资（不含农户）同比下降3.1%，略好于市场预期。从结构上看，三大投资领域累计同比增速都在改善，房地产投资率先转正，制造业投资改善较慢。制造业投资累计同比增速虽然较前值回升3.1个百分点，但仍然下降11.7%。从数据上看，制造业仍是受疫情冲击较为严重的领域，中小型制造企业面临较大困难，有效需求偏弱，海外疫情以及单边主义抬头，导致外贸企业面临较大不确定性，因此下阶段的关键仍是加快提振内需，保住广大中小微企业等市场主体。基础设施建设（不含电力）投资完成额累计增速回升3.6个百分点至-2.7%。政策利好带动基建投资恢复，近期特别国债、专项债等发行和使用加快，据统计截至7月中旬，新增专项债2.24万亿元，已经支出1.9万亿元，有助于保障基建投资来源。房地产投资完成额累计同比增速回升2.2个百分点至1.9%，上半年房地产投资实现转正。近期，疫情期间被抑制的需求不断释放，带动部分城市楼市回暖，开发商拿地加快，上半年本年购置土地面积增长-0.9%，创下2019年以来的新高。资金来源上，国内贷款实现累计增长3.5%，买房需求增加带动个人按揭贷款累计同比增长3.1%。下阶段，信贷、社融仍将以结构性宽松为主，重点支持制造业、中小微企业等领域，对于资金空转套利等违规流入房地产市场的行为将加大打击力度，一部分楼市较热的城市的调控措施也已相继出台，未来房地产的走势还有待观察。
消费：6月，社会消费品零售总额同比下降1.8%，降幅仅较5月收窄1个百分点，与市场预期差距较大。从主要消费大类上看，在年中促销活动的带动下，服装类消费降幅收窄0.5个百分点至-0.1%，接近转正；家用电器和音像器材类消费同比增长2.2%，涨幅较上月加快0.3个百分点。房地产市场回暖以及家装进场限制解除，带动建筑及装潢材料类消费同比增长9.8%，比上月加快5.5个百分点，增速创下2019年4月以来的新高。由于上月汽车消费放量，本月汽车消费同比下降8.2%。受国际油价低位震荡影响，石油及制品类消费降幅仍然较大。此外，上半年消费仍然累计下降11.4%，在三大需求中跌幅靠前，说明消费恢复仍然偏慢，特别是在疫情防控常态化形势下，餐饮、旅游、住宿、院线等聚集性消费还受到较大制约。
——综合来看，二季度我国经济主要指标呈现恢复性增长态势，经济运行稳步复苏。下阶段，随着疫情防控趋势逐渐向好，各项逆周期调控政策持续发力，经济有望保持恢复态势，前三季度GDP累计增速有望转正，全年经济实现小幅正增长。
下阶段，提振有效需求是促进经济进一步恢复的关键，要紧紧围绕“六保”“六稳”，切实保就业、保民生、保市场主体，有效扩大内需，稳定经济基本盘。要促进消费加快恢复，提升不同层次消费，保障困难群众基本生活，加大定向发放消费券、补贴等力度提升基本消费，促进汽车、家电等改善型消费，大力发展网上消费等新模式，弥补线下消费缺口。要进一步发挥投资托底作用，大力促进5G等新基建发展的同时，继续发展传统基建项目，支持“两新一重”，优化债券资金投向，并充分调动民营、外资等社会资本积极性，多途径保障项目资金来源。
财政政策要加大转移支付力度，保基本民生，进一步实施减税降费，降低企业开支，保障员工收入。货币政策将更加注重结构性支持，保持流动性合理充裕的同时，加大对实体经济重点领域和薄弱环节的精准支持力度，严控资金空转套利行为，着力缓解中小微企业融资难、融资贵问题。宏观政策要形成合力，保住市场主体与就业，提振有效需求，促进经济稳步恢复。
(本文作者介绍：中国民生银行首席研究员。)
责任编辑：潘翘楚
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