搜狗贷款业务“死灰复燃”：互联网公司的流量变现困境

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 洪偌馨

　　即便有现金贷业务折戟的惨痛教训在前，搜狗依然对金融热情不减。

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　　美东时间11月5日盘前，中国互联网公司搜狗发布三季度财报。

　　财报显示，搜狗第三季度总营收为2.766亿美元，同比增长7%；归属搜狗的净利润为2390万美元，同比下滑23%。

　　尽管净利润为正，但是搜狗三季度主要利润来自“其他收入”一项，总金额高达2400万美元，主要来自新会计准则下对于一项股权投资收入的确认；但运营利润实际为负，亏损额度为680万美元，这也是搜狗上市以来首次遭遇运营利润为负的局面。

　　业绩不佳的理由有很多，对AI技术、智能硬件产品的大幅投入导致研发支出、人力成本等大幅增长，以及流量成本的激增都在其中。

　　不过馨金融注意到，搜狗在财报中提及，搜狗第三季度总务和行政支出为1550万美元，较上年同期增长149%，主要原因是平台发放消费贷款而导致的拨备提升，以及智能硬件产品相关的库存减值损失增加。

　　很多人对于搜狗消费金融业务的印象还停留在一年前，2017年9月，搜狗提交的招股书曝光了其对于“现金贷”业务的布局。不过三个月后，搜狗旗下现金贷平台“一点借钱”已经在APP store难觅踪迹，行业内普遍认为，因为监管的收紧以及牌照的缺失，搜狗的金融业务“出师未捷身先死”。

　　但事实上，从三季度财报以及公开信息来看，搜狗的金融梦从未停摆。

　　截止到目前，搜狗的借贷业务已经重新上线近半年时间，主要业务为与新网银行合作为信用卡人群提供借贷服务；此外，除了2017年底搜狗在汕头获批一张互联网小贷牌照之外，搜狗还在近期成立了一家保险经纪公司，但尚未有公开信息显示获批。

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　　搜狗的线上借贷业务其实并没有停摆太久。

　　重新搜索APP store之后，馨金融发现，此前被下线的“一点借钱”摇身一变，改名为“一点分期”重新上线。平台方依然是成都吉易付科技有限公司，而搜狗是前者的股东。

　　值得注意的是，根据APP store的版本更新时间，该客户端上线于5个月前，换言之，在“一点借钱”下线后不久，该APP就已经重新在C端推广。

　　一点分期定义自己是一款信用借款产品，依靠自主搭建的风控系统，为借款人提供借款服务。

　　根据一点分期平台的官方介绍，该平台主要为信用卡用户提供借款服务，额度在3000到2万元之间，期限为3-12个月。

　　与我们以往谈起的信用卡代偿业务不同，该产品并未指定借款用途为信用卡偿还，因此在很多论坛中，该产品依然被看做是现金贷产品，或者是“口子”。

　　但显然，随着整个监管政策的趋严，即便是变形的现金贷产品，业务模式也与以往截然不同。在一点分期的用户隐私协议中，就出现了四川新网银行的个人征信授权书。

　　换言之，即便一点分期搭建了所谓的风控体系，主要的风控和资金来源依然属于持牌机构。

　　不过随着2017年底搜狗在汕头申请的网络小贷牌照获批，持牌的身份或许更有利于搜狗与持牌机构的合作，并且在展业过程中，提供一部分自由资金。

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　　事实上，金融业务给互联网公司带来的影响向来是毁誉参半的，甚至大部分时候，负面影响要远大过正面。

　　对于搜狗而言，此前的现金贷业务因为合规等问题也给公司带来了许多负面声音，但似乎依然难以抵抗金融业务的诱惑。

　　因为，其他业务更难做啊。

　　财报显示，搜狗第三季度营收增速低于上一季度的43%，更远低于低于去年同期的55%。

　　究其原因，搜狗的搜索及搜索相关收入在本季中占据全部营收的92.3%，但这项核心业务在三季度遭遇重创。受监管影响，搜狗在今年7月暂停了为期十天的部分广告业务，这直接导致公司收入大幅减少。

　　与此同时，搜狗此前一直主打的人工智能牌，依然是投入远大于产出。财报显示，因为智能硬件产品的销售额下降，该项业务的营收由今年年初的占比11.3%大幅下跌至7.7%。

　　转型困难与增长乏力之下，流量成本还在不断攀升。

　　财报显示，搜狗第三季度营收成本为1.736亿美元，较上年同期增长33%。其中流量获取成本为1.352亿美元，较上年同期增长58%，占据了公司总营收的48.9%，而上年同期的占比为33.3%。

　　这也是整个互联网行业都在面临的问题，随着红利期逝去，哪怕是背后有来自腾讯的流量支持，也难逃成本困境，互联网公司必须想办法从用户身上获得更多利润才能打破营收增长赶不上成本增速的问题。

　　虽然获取流量越来越昂贵，但对于搜狗以及很多互联网公司而言，唯一的优势也只有流量了。

　　在其他业务都难以快速变现的情况下，金融成为了唯一也是最后的选择。

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　　如果我们仔细观察搜狗金融业务的发展史，就会发现，并没有什么清晰的发展思路和布局，一直都是以流量变现为导向。

　　从最早的贷款导航业务，到后来上线现金贷业务，再到重新回到线上借贷市场，以及申请保险经纪牌照，几乎都是什么业务在风口上就做什么，什么能够最快实现流量变现就布局什么。

　　然而，对比和它在搜索业务上的老前辈百度就会发现，搜索业务作为一个弱账户体系又缺乏交易场景的互联网业务，拓展至金融领域也显得优势不足。

　　即便是强势如百度，高调杀入线下市场，拿下大小牌照，动用几乎生态内所有流量入口，其金融业务依然踩了很多雷，走过许多弯路。比如，此前百度因为金融业务被惠誉等评级机构下调评级。

　　没有人知道，一头扎进风口的搜狗能在金融这条路上跑多远。

　　(本文作者介绍：洪偌馨，资深财经记者、主持人，自媒体“馨金融”创始人。)