温彬：美联储加息我国央行跟还是不跟？

2018年09月25日17:27 作者:温彬

　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家温彬

　　美联储加息，我国央行跟还是不跟，或许不是一个问题

　　美联储将在9月25日-9月26日的政策会议上讨论利率变动。目前，市场预测美联储本次加息概率为97.9%，已是大概率事件。接下来，市场关注两个动向：

　　一是到今年末美联储是否还将继续加息。从目前的市场预测看，12月19日美联储进一步上调基准利率到2.25-2.5%的概率为73.2%，照此来看，美联储年内或将加息4次，高于年初加息3次的判断，或对美元上行构成支撑。

　　二是针对美联储今年内第3次加息，我国央行是否跟进。自去年至今，美联储已经先后加息5次，我国央行有3次小幅上调了政策利率，而去年6月和今年6月并未跟进，主要为了稳定市场预期，保持上半年关键时点的市场流动性稳定。那么，就这次美联储加息是否跟进主要考虑两方面因素：一是稳增长和扩内需的需要；二是稳杠杆和稳汇率的需要。

　　综合各种因素判断，对美联储本次加息，我国央行或将继续按兵不动，保持政策利率的稳定。不过，将通过公开市场操作保持流动性松紧适度，市场利率进一步下行的空间有限。到今年末，我国央行仍有采取进一步降准、并置换MLF的可能，从而降低金融机构的资金成本，引导金融机构更好地降低实体经济部门的融资成本。