文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 向小田
让机构投资者帮我们在诸多潜在新经济独角兽公司中，挑出那些最有希望的，难道不是最好的策略吗？
近期关于战略配售基金的议题非常火热，坊间议论颇多。根据消息，6月11日星期一，南方基金3年期封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）就要发行。很多投资人来问，这样的战略配售基金到底能不能买。在这里我们就先来了解一下。
什么是战略配售基金
我们经常可以看到一些大型公司发行股票的时候，会首先寻找基石投资人。这样的基石投资人一般是社保基金、大型国企、金融机构以及有战略意义的合作伙伴等等。基石投资人确定后，这些公司会将IPO发行的一部分股票配售给他们，剩余的留给网上和网下申购。也就是说，所谓战略配售基金，就是有条件在新股上市的时候，通过“战略配售”这一手段，拿到以发行价计价的股票。
在A股市场，按照规定只有一小部分公司在IPO的时候可以战略配售。这种公司就是发行股数超过4亿股以上的大型公司，或者发行境内存托凭证（CDR）的公司——这样的公司往往属于国家新兴战略产业，质地良好、规模较大、盈利能力强、有核心竞争力。一般投资者如果参与这些公司的IPO打新股，中签的概率很低，但是通过战略配售基金，就有条件以比较便宜的价格拿到新股。按照A股惯例，算是回报确定性比较高的投资了。举个例子，富士康工业互联网这样的大盘股上市当天，涨幅就达到44%，战略配售投资者浮盈颇丰。
所以对于散户而言，投资战略配售基金，相当于拿到了一张参与豪门盛宴的门票。以前是根本不可能有这个机会上场的，现在却有一个专门的基金产品帮助你进入战略配售这个圈子，简直可以说是福利了。
战略配售基金的流动性
我在网上讨论战略配售基金，有不少投资者来问，这些基金是封闭期3年的基金（LOF），是不是流动性不好。首先要说的是，因为是战略配售，你以相对较低的价格相对较高的概率拿到了新股，自然是要付出一些代价的——这个代价就是锁定期。
还是以工业富联为例，参与战略配售的20个机构投资者，锁定期从12个月到48个月不等。大部分战略配售的股票锁定期都在3年。但是即便如此，还是有多达数千家投资者申请战略配售。能拿到战略配售的股票，特别是能拿到一定数量，已经是值得庆幸庆祝的事情了。很多公司甚至将拿到战略配售的股票当作自身实力的象征，并且公开看好这些股票的前景。
虽然战略配售的股票有锁定期，但是并不意味着散户投资战略配售基金就没有流动性。战略配售基金是封闭式基金，在成立6个月后即可以上市交易——也就是说，虽然投资者不能赎回其所持有的基金，但是却可以在二级市场上以一定的价格出售持有的封基。当然，因为你追求了流动性，所以出售的时候一定是会有一些折价的，按照惯例，这个折价大概是在3%到7%不等。
但是不管怎么说，绝对不是说战略配售基金没有流动性。反过来我建议投资者长期持有这些基金，而不是过早卖出。因为我们可以看到，往往战略配售获得的股票，在比较长的周期里面，表现会更好一些。比如说阿里巴巴，在上市后还一度跌了30%，但是上市四年股价已经三四倍，长期投资的回报是惊人的。
为什么要买战略配售基金
前面我们已经从历史性的机会、流动性和回报特点给出了买战略配售基金的理由。但是我们最后还是要讲一些投资的策略。
A股一直以来喜欢炒作概念股、小盘股、重组股。但是经过供给侧改革和IPO改革，炒作概念名存实亡，市值管理土崩瓦解，A股逐渐开始回归绩优股、蓝筹股，资金偏好行业龙头企业。但是在A股，这样的企业多数是金融、地产、消费，比较缺少一些新经济的，比如高端制造、互联网、信息技术、生物医药的优秀公司。
随着股票发行制度改革越来越深化，会有大量的新经济公司在A股登场。这些公司代表着中国经济前进的方向，也是中国经济结构转型的希望之所在。而战略配售基金，正是瞄准这些公司而生的。
如果说你要押注中国经济转型升级成功的话，最好的公募基金投资标的，就是战略配售基金。而投资战略配售基金，就告别了以往A股所谓“喝酒吃药”的模式，真正把资金配置到了有竞争力的新经济公司上面。如果我们看最近这几年A股高市值公司的变化，就会发现，银行地产逐渐退场，而以BAT、京东、小米等为代表的企业纷纷登场，代表中国参与世界竞争，市值也进入国内前列。以前是开发商当首富，现在企业界言必称马云马化腾，这就是变化，是趋势。
让机构投资者帮我们在诸多潜在新经济独角兽公司中，挑出那些最有希望的，难道不是最好的策略吗？
讲了这么多的理由，想必大家已经明白了。这次一共有6家公司获得战略配售基金的批文，根据新浪财经的一份调查，有超过半数的投资者打算购买此类基金。但是话说回来，6家公司产品设计几乎相同，到底买哪家呢？新浪财经的投票显示，有30.75%的投资者会购买南方基金，位列所有基金中第一位。究其主要原因，第一可能是南方战略配售基金的基金经理过去历史业绩比较好，在所有这几家新基金的基金经理中排名第一；第二则是南方基金过去在股票和债券两个大类上表现都非常出色，成立至今已经获得了50项金牛奖。
(本文作者介绍：生于湖北省西南部。他的作品风趣幽默不拘一格，深受人们所喜爱。)
责任编辑：张文
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