广东商学院金融学系林文俏教授

　　又是一个“黑色星期一”，在没有任何重大利空而且经济运行良好的情况下，这种连续半月每天跌几个百分点的跌法在世界股市历史上还是首次，指数离“海归派”推倒重来的1000点只有一步之遥(实际上800多只股票价格已回到1000点)，而面对非理性暴跌管理层少有的沉默使越来越多的人们心生疑惑：难道中国股市真的要“不惜崩盘、推倒重来”，按西方模式重建一个健康的股市？“推倒重来”其实不是什么新鲜理论，其本质即是人们常说的“休克疗法”。治理中国股市的问题能不能用“休克疗法”推倒重来？让我们用中俄改革的历史经验来回答这个问题。

　　上世纪80—90年代，两个最大的社会主义国家苏联和中国同时面临计划经济造成的各种问题，急需通过市场化改革来治理这些问题。但两国市场化改革走的却是绝然不同的道路。在1991年底苏联解体后，执掌俄罗斯大权的激进民主派叶利钦、盖达尔政府照搬西方模式进行经济改革，推行以放开价格、紧缩财政货币、大规模私有化、货币自由兑换为主要内容的“休克疗法”。这一改革既违反了国情，也违反了经济规律，结果使国民经济体系陷入崩溃，综合国力大幅下降。截至1999年底，8年时间俄罗斯国内生产总值下降了约40%，人民生活从世界中上水平跌至贫困边缘，1／3的人口生活在贫困线以下，引发了政治和社会动荡。中国的市场化改革走的则是一条渐进的道路，始终从中国国情出发，对计划经济并不是一开始就全盘推倒，而是由“计划经济为主，市场调节为辅”到“有计划的商品经济”，再推进到“社会主义市场经济”，逐步引入市场机制。使经济改革实现了国强民富和社会稳定。

　　毛泽东领导中国民主革命取得成功，邓小平、江泽民领导中国改革取得巨大成就，共同的经验就是从中国国情出发，不照搬外国经验。国企改革需要股市继续提供资金，扩大内需需要股市刺激消费，国有股减持需要股市买单，众多的证券机构要靠股市维持生存，这就是中国股市独有的国情。如果照搬外国标准对股市实行“休克疗法”，推倒重来，对中国的经济改革、经济发展、社会稳定意味着什么，谁都可以得出答案。当然，会有人从中获得巨大利益，那就是入世后对中国股市虎视眈眈等着中国股市推倒重来跌到1000点后来检便宜货的外国大基金。

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