本报记者 罗周/文

　　低迷已久、一直在自弹自唱的中国期货业快要缓过气来了。虽然三大期交所内部人士一直对期货升温的话题遮遮掩掩，但事实上，期货界涌动的一股暗流随时可以冲出闸门。

　　据可靠消息称，上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所[微博]，近期都已向政府主管部门——中国证监会提交了增加交易品种的申请报告——上海的稻米、郑州的白糖和棉花、大连的玉米。郑州商品交易所综合处处长李博昕坦陈：“我们觉得增加交易品种的时机已经成熟了。”

　　但是，表面上看这似乎只是一厢情愿。因为左右期交所命运的主管部门迄今一声未吭。期交所内部人士称：“我们在积极争取，假如上面不批，我们也没办法。”

　　今年前4个月共成交各类期货合约27232806手，成交金额6857.44亿元，较去年同期的13771352手和4136.85亿元增长了97.75%和65.76%。因“327国债事件”一蹶不振达6年之久的中国期货市场真的火起来了。各家都有难念的经

　　由于高层对期货交易的谨小慎微、犹豫不决，上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所，这两年每家只守着一个品种养家糊口——上海是铜铝、郑州是小麦、大连是大豆。

　　郑商所李博昕坦陈：“三家期交所，除大连品种稍活跃一些，郑州和上海几乎一潭死水。”李称，虽然郑商所去年小麦成交量创造了历史最高纪录，达到了1128万手，成交额为1561亿元。不过，郑商所日子仍然过得很不景气。

　　随着交易品种活跃度的变化，三家期货交易所名次也在不断重新排列，前几年是郑商所高居榜首，前年让位给上海期货交易所，但是去年大连又蹿到了第一位。它们去年的业绩分别是：大连成交量3496万手，成交额7817亿元；上海成交量825万手，成交金额6663亿元。

　　大连商品交易所研究部部长朱丽红对本报称：“虽然比它们要好一些，但活得并不滋润。”朱氏表示，该交易所今年截止目前的交易量已占中国期货行业总成交的78%，但利润仍然十分微薄，“关键是品种太单一，大豆再好也无法独撑大局。”

　　上海期货交易所情况也与此类似。该交易所总经理秘书顾一新称：“只有等新品种上市才能激活期货市场。”

　　中国期货业在经过1994、1995年的遍地开花后，从1996年开始就一直处在不断萎缩的困境。1996年，国家将期货交易所由原来的50多家压缩到15家，后又在1998年进行“大病急治”，再削减至上海、郑州、大连3家，交易品种仅保留了小麦、大豆和铜铝橡胶等三大类。

　　在这三大类期货品种中，郑州的小麦和上海的铜铝橡胶交易一直不断萎缩。可以说，在郑州绿豆2000年被淘汰后，市场最活跃的仅有大连的大豆。大连商品交易所去年全年成交额占三大期货交易所总量的50%以上，而目前甚至占了78%。

　　郑州商品交易所综合处处长李博昕透露，该交易所即使不算交易场所场地的折旧，去年也仅仅保本，“算上这些费用，我们肯定亏损”。

　　郑商所从去年开始准备，目前关于白糖和棉花两大品种的设计第四次征求稿已经完成，今年3月29日在南京专门召开了一次白糖期货交易论证会，得到了各方的支持。

　　李博昕指出：“这两个交易品种批下来，我们的处境就会转变。”他说，小麦毕竟投机性很差，只是在收割期相对活跃一些，大部分时间都像一潭死水。但白糖则不同，它的价格变化和波动幅度比较大，一个很小的因素就会导致增产或减产，对现货市场造成重大影响。李说：“期货只有价格波动才会有人买，否则吸引不来人气。” 四个品种浮出水面

　　“你没看到希望正在破土而出吗？”郑商所李博昕说，自从年初开始，期货业回暖的迹象就开始了。三家交易所高层私下的共识是：只要上面给足政策，我们就会有一条很好的出路，否则现在仅有的三家也会慢慢等死。

　　变化出在中国证监会高层新的调整之后——中国证监会主席周小川在多个场合均谈到增加品种，这大大鼓舞了饥渴已久的期货业。不过，李博昕表示：“虽然说了很多，但还没有具体的东西出台。”

　　三家交易所的救命稻草就是已经上报中国证监会的四大新品种——玉米、棉花、白糖和稻米。上海期货交易所总经理秘书顾一新透露，上海方面已经完成了稻米合约的所有论证，万事俱备只等东风。而更为重要的是，该所目前还在研究一个更大的项目——石油期货。顾说：“这才是一个巨无霸的品种。”

　　顾称，稻米是中国粮食品种中产量最大的一个品种，中国是世界上最大的稻米生产与消费国，全国稻谷的年产量稳定在2亿吨左右，2000年大米出口达279万吨，稻米的现货市场基础十分雄厚。

　　顾一新表示：“随着粮食流通体制改革的深化，开展稻米期货交易，健全粮食流通市场具有重要意义。”据悉，上期所高层不久前对东北、华东、华南等稻米主要产区和商品集散地进行了充分调研。

　　石油是一个大品种，它被期货业内人士称之为“拯救期货”的关键项目。不过，由于石油涉及国家安全，所以上期所对此十分低调，“目前国际油价是以美国的NYMEX和英国的IPE两大世界上主要能源期货市场的期货价格为基准价格，由于中国没有石油期货交易，所以我们在国际竞争中处于被动和不利的地位。”顾说。

　　事实上，在1993年初，上海石油交易所曾推出过石油期货交易，后又有华南商品期货交易所、北京石油交易所、北京商品交易所等相继推出石油期货合约。其中原上海石油交易所交易量最大，总交易量达1800万吨，占全国石油期货市场分额的70%左右。其推出的标准期货合约主要有大庆原油、90＃汽油、0＃柴油和250＃燃料油等四种。

　　中国是第五大产油国，原油年产量超过1.6亿吨，原油年加工量逾2.1亿吨。到1994年初，上海石油交易所的日平均交易量已超过世界第三大能源期货市场——新加坡国际金融交易所，后来在1996年停业整顿。

　　大连商品交易所研究部朱丽红证实，大连目前上报证监会的主要品种是玉米期货。朱说：“玉米比大豆交易还活跃。”事实上，玉米期货在中国期货市场曾经无比疯狂，只是由于在1995年10月，交易风险陡然加大，保证金被提高到20%，才使参与者心灰意冷。

　　大连商品交易所选择玉米品种，还有另外一层意图：玉米已不再是国有垄断流通品种，只要有民营企业参与的市场就会火爆。该所副总经理屈立峰坦陈：“我们对这个项目总有第二春要来了的感觉。”

　　虽然郑州商品交易所尚未正式推出白糖交易，但在云南、海南已有非法交易场所，郑商所方面坚信：只要郑商所推出白糖期货，完全有能力将这些地下客户吸引过来。李博昕称：“它们是地下的，而我们是合法的。”更令郑商所底气十足的是，原来的广东联商所和海南中商所曾经有过白糖期货，应该说有比较好的客户基础。

　　李说：“我想，白糖未来将会扭转郑商所的形势。” 期货春天或在五年以后

　　有业内资深人士表示，中国期货业肯定不会出现五、六年前那样无序的市场，“或者可以这样说，在未来较长时间段内，中国可能只有三家期货交易所存在，再多就等于自掘坟墓。”

　　这种论调无疑使三大期货交易所有了非常大的发展空间——等于未来被圈定在了三大期货交易所的一亩三分地里了。大连商品交易所副总经理屈立峰称：“等我们缓过这口气后，三五年就会出现一个大的转折。”

　　但是，现在唯一的一个悬念是——中国证监会会否批准这四大新品种出笼？据说迄今为止，证监会高层从未在正式场合对推出四大新品种作过肯定答复。事实上，期货市场同早期证券市场一样，让高层一直犹豫不决。不过，证券市场最后因具有为国企改革融资功能，最终得到首肯。而期货市场则没那么幸运，其两大功能——规避风险和发现价格，虽有市场需要，却因投机性太强从1990年启动至今仍未取掉“试点”的帽子。

　　“我们的前途明朗起来大概还需要二、三年时间。”一位期货公司总经理直陈三大原由：一、首先要摘掉试点帽子，高层要给期货市场明确定位；二、要有更丰富的交易品种，基本与国际接轨；三、建立以股票指数为标的物的期货合约。

　　有关人士指出：“只有股指期货才能最终拯救中国期货市场。”截止2001年4月底，我国上市公司数量已达1123家，股票总市值51006.9亿元，占GDP的50%左右，流通市值约17892.1亿元。

　　应该承认，随着中国市场经济的发展，期货市场的作用愈发凸显出来。我国有大量的生产企业、贸易企业、仓储企业，农场、农民迫切需要套期保值手段来规避市场价格风险。由于期货市场涉及的多为大宗农产品和工业原材料交易，它可以较为真实的反映远期市场供求关系，以此指导社会生产，避免整个社会物流商品价格的大幅波动，利民利国。

　　而从我国实际情况来看，现有的交易所大都以为生产者和经营者提供风险转移的途径和价格发现为主，尚不是以投机买卖、套期保值和期权买卖等买空卖空的交易为主。我们不能因噎废食，因为期货市场的风险大而遏制其生存的空间，否则大宗物流远期价格风险怎么规避，而众多生产和经营者盲目地生产只能造成巨大的浪费。

　　如果农民能预知明年市场的棉花价格很低，他们还会砍掉果树种棉花吗？如果有投机商通过远期对冲合约减少白糖价格波动，榨糖厂家就不可能哄抬糖价。这些关系到国计民生的事，都需要期货市场那只无形的手来调控。

　　中国期货业协会会长田源称：“中国没有玉米期货市场，这是非常危险的。”田表示，中国期货市场几乎与证券市场同时诞生，但资金目前大约只有50个亿，仅相当于一只股票的规模，“这看起来很荒谬。”

　　事实上，期货业复苏还有另一个重要原因：越来越多的生产者也开始成了期货交易所的主要成员。大连商品交易所有关人士称，黑龙江农垦集团、吉林吉粮集团、中国粮油食品进出口总公司等一批大型国有粮食企业，都已成为大商所的骨干。这些公司通过套期保值，在期货、现货两个市场上改善经营。

　　沉寂数年的期货交易在慢慢冰雪融化。