操盘必读：周三中港证券要闻一览及简评
向建/文
一、政策法规
1、《证监会就券商管理征求意见》“为探讨证券公司的治理与监管，促进证券公司规范发展，中国证监会今天正式发布《证券公司管理办法(征求意见稿)》向社会广泛征求意见”，“拟允许券商申请设立子公司，券商所持股份不得低于51%；券商必须建立独立董事制度，同时对独立董事在董事会的比例提出要求；将对券商实行公示制度”，“中国证监会对证券公司实行业务资格管理制度。为适应网上证券委托交易的发展，中国证监会除证券公司从事证券承销、证券自营、资产管理和证券投资咨询等业务实行单项业务资格管理外，还对网上证券经纪业务进行资格管理。”“《管理办法》还设定了财务风险监管指标，即综合类证券公司的净资本不得低于两亿元，经纪类证券公司和证券公司子公司的净资本不得低于两千万元；证券公司流动资产余额不得低于流动负债余额；综合类证券公司的负债总额(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的八倍；经纪类证券公司的负债总额(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的四倍；证券公司子公司的负债总额不得超过其净资产的四倍。对无法达到指标的公司，要求向中国证监会作出说明。另外，《管理办法》还增加了违规机构和个人的？稍鹑巍？”
简评：“拟允许券商申请设立子公司，券商所持股份不得低于51%”，这属于利好，有利于壮大机构投资者队伍。
2、《两管理办法正在加紧制定中证券中介行为立行规》“从中国证券业协会获悉，《财务顾问业务管理办法》及《证券信用评级业务管理办法》正在广泛征求各方意见以求早日出，这意味着从事该业务的相关机构和从业人员将有明确的行为规范办法。据了解，中国证券业协会日前受中国证监会机构部委托在京分别召开了这两个办法的征求意见座谈会。来自证监会、证券业协会、证券公司和相关机构的约80名代表进行了讨论。”“目前中国证监会机构部正在加快《财务顾问业务管理办法》及《证券信用评级业务管理办法》的制定工作，？计划将加强证券机构监管政策法规制定的透明度。业内人士认为，这两办法如能早出台，将对规范从事证券财务顾问业务、证券信用评级业务的相关机构及从业人员的行为，对及时揭示和防范市场风险，对保护投资者的合法权益，对维护证券市场的正常秩序等方面起到重要作用。”
简评：一手抓发展，一手抓规范，两手都要硬。
3、《五部门联合出台管理办法 国企获准在境外期市套期保值》“中国证监会、国家经贸委、对外经贸部、国家工商行政管理总局和国家外管局于5月24日联合颁布了《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》。根据该《管理办法》的规定，经国务院批准，中国证监会即将对符合条件的少数大型国有企业颁发境外期货业务许可证。”“全文贯穿了套期保值的原则。要求有关企业建立和落实内控制度，严格自律。减少审批事项，贯彻市场化原则。强化监管过程。”
简评：上市公司在境外套期保值的，主要是稀有金属类上市公司。上述规定出台，有利于他们控制套期保值中的风险。
二、舆论动态
《梁定邦希望尽快推出指数基金》“中国证监会首席顾问梁定邦昨日在‘重庆·西部开发与资本市场国际研讨会’上指出，中国资本市场正处于从量变到质变的过程中，如何使投资者树立长期投资理念是中国资本市场发展的关键。他还希望尽快推出指数基金。梁定邦认为，目前中国证券市场的炒作之风很浓，这很不利于证券市场的发展。但要树立长期投资理念不是一朝一夕之事，必须通过培育机构投资者、大力培养合格的从业人员、通过投资基金来示范、带动等切实可行的措施，才能培育投资者正确的投资理念。梁定邦还谈到混业经营、指数基金、开放式基金、远期交割市场、引进外资等问题。他说，目前中国资本市场的状况还不适宜混业经营，但可以利用商业银行的服务网络开展代理业务，搞‘一站式服务’；指数基金适合风险承受能力较低的投资者，应在适当的时候推出；开放式基金很快要出台，这是又一支稳定证券市场的力量；建立远期交割市场以及引进国外人士到中国资本市场投资都是应该适时考虑的问题。 ”
简评：呼吁推出指数基金，将有利于机构投资者队伍的壮大。
三、供求关系
简评：改制基金上市，有利于增加市场的资金供应。
2、《外资法人股上市不可小视》“近期B股市场引人注目的莫过於深康佳B的持续下跌，而这种情况与该公司发行的有关非上市外资股的上市流通有关。6月16日，深康佳B发公告称，公司非上市外资股1.39亿股已获中国证监会批准，可转为上市流通外资股。经深圳证券交易所安排，香港华侨城有限公司、香港中旅(集团)有限公司、香港港华电子集团有限公司分别持有的非上市外资股8607.89万股、4635.76万股、660.0股，定於2001年6月21日上市流通。”“2000年9月中国证监会出台了《关於境内上市外资(B股)公司非上市外资股上市流通问题的通知》。5月15日晨鸣B宣布外资法人股东广东投资(寿光)有限公司持有的26709591股非上市外资股(占公司总股本的5.89%)转为流通B股，於2001年5月15日正式在罱凰鲜辛魍āS纱朔巧鲜型庾使傻牧魍ㄒ呀氪蠊婺J凳┙锥巍！薄白芴蹇矗市硗庾史ㄈ斯傻纳鲜辛魍ǎ黾恿薆股市场的供给，有利於大资金的进入，一旦如此，暴跌的过程也可能成为大资金进入的时机。因而，并非所有外资法人股的上市都会出现暴跌现象。”
简评：B股扩容，增加了B股消化飙涨幅度的机会。
3、《减持国有股政策料不影响红筹配股》“内地证监最近推出减持国有股措施，市场忧虑此政策会对红筹公司的配股造成影响，但华创(291)主席宁高宁昨日於股东会後表示，相信该政策不会影响该集团的配股及发行新股计划。”
简评：此举有利于港股稳定。
四、WTO问题
《石广生拉米磋商华入世》“欧盟贸易代表拉米昨天与到访的中国外经贸部部长石广生会晤，双方就如何消除中国入世的障碍进行磋商。本月初，中美两国解决了中国入世的遗留问题，包括中国同意减低对农业的补贴，从原来支持的百分之十降低到百分之八点五，这有利於中国於今年内入世。与中美间的问题不同，欧盟十五个国家和中国的结在於中国保险市场的入和分销权问题。去年，双方曾就此问题进行过广泛的磋商。欧盟官员称，相信在中美解决了分歧之後，欧盟与中国之间的问题估计可以解决。欧盟官员预期，在本月二十八日於日内瓦举行的谈判中，双方将解决分歧，就中国入世的最後程序达成协议。”
简评：中国入世的障碍一个一个在清扫，预期WTO板块，有启动波段行情的外因。
五、周边动态
《国企短期将呈大幅波动万三徘徊市底仍弱》“在美股期货向好及中国移动[微博](941)、联通(762)、汇丰(005)等蓝筹股上升的带动下，港股昨日下午止跌回升，由上午最低下跌四十八点，回升至收市的一万三千一百三十三点，全日共上升一百八十四点点，总成交微升至八十一点二七亿港元。除红筹及地产股外，各类股份普遍偏向好。”“而近日市场的焦点红筹国企股则个别发展，由於下午市场传出北京将顺利夺得二零零八年奥运会的主办权，刺激相关的股份抽升，其中北辰(588)报二点零七五元，升零点一九五元，升幅达百分之十点三，北京首都机场(694)则升零点二元，升幅达百分之九点四。红筹指数收市跌百分之零点三，国企指数则上升百分之一点零一。”
简评：从香港股市表现看，特点中也有强烈的炒做概念的投机色彩。例如申奥概念。沪深港联动，将继续成为新景观。
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