向建/文

　　一.国有股减持

　　1.《国务院发布减持国有股暂行办法》

　　“国务院6月12日发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。”“国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。凡国家拥有股份的股份有限公司(包括在境外上市的公司)向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10%出售国有股；股份有限公司设立未满3年的，拟出售的国有股通过划拨方式转由全国社会保障基金理事会持有，并由其委托该公司在公开募股时一次或分次出售。国有股存量出售收入，全部上缴全国社会保障基金。”“减持国有股原则上采取市场定价方式。”

　　简评：上述办法，既将国有股减持压力化解到增发和首发之中，又避免了过低价格减持，减持所得上缴社保基金将来可以入市。可能是皆大欢喜的解决方案。

　　2.《财政部部长项怀诚指出国有股减持意义重大对证券市场来说是一个利好》

　　“财政部部长项怀诚在接受记者采访时说，国有股减持变现有四大重要意义。首先，用于社会保障支出，是解决目前社会保障资金不足、完善社会保障体系的客观需要。其次，可以适当降低国有股比重，进一步实现上市公司股权结构的多元化，只有上市公司的资产质量提高了，资本市场才能健康、稳定地发展。第三.可以放大国有股资本的功能，提高国有经济的控制力、影响力和带动力，有利于从战略上调整国有经济布局。最后，他强调，国有股减持筹集一部分社会保障基金，通过委托专业的投资基金管理机构在资本市场上进行市场运作，可以回流到证券市场。这有利证券市场的稳定发展，对证券市场来说是一个利好因素。”

　　简评：从项怀诚部长的上述讲话看，利好属于长远的利好。

　　3.《周小川:社保基金具重要意义》

　　“中国证监会主席周小川今天(13日)在北京表示，建立社会保障基金具有重要意义。这是一项有利于证券市场长远发展的重要决策，对于完善上市公司的法人治理结构，促进证券市场长期健康发展，具有积极作用。他说，从证券市场角度来讲，国有股减持主要涉及到一级市场发行和股权协议转让，对证券二级市场的影响十分有限。中国证监会鼓励上市公司和国有股东通过市场化方式实现国有股减持，鼓励积极探索运用新的和稳妥的方式做好这项工作，进一步规范证券市场。周小川表示，中国证监会将依据《证券法》及相关法规，加强对上市公司大股东的配售行为和信息披露行为的监管，保护中小投资者的知情权，坚决打击操纵市场和内幕交易行为，促进证券市场的长期、稳定发展，保护投资者的合法权益。”

　　简评：“国有股减持主要涉及到一级市场发行和股权协议转让”，这句话是看待国有股减持方案的关键之一。

　　二.政策动态

　　《楼继伟认为中长期财政政策应谨慎》

　　“财政部副部长楼继伟昨天在此间指出,适当时候财政政策应当恢复平衡,不能一味扩张。中长期财政政策应谨慎,以平衡为基点,配合适度宽松的货币政策,共同为经济发展提供强有力的货币供给。谈及全球经济放缓对中国的影响,楼继伟认为影响不大,最多影响经济增长1-2个百分点。原因是目前我国需求的增长主要来自国内。国内需求的强劲表现在消费需求始终强劲,投资需求在1998年实行积极的财政政策之后逐渐恢复。今年1-5月,我国投资增长17.6%,财政收入也非常好,目前已比去年同期增长了1450亿元,已经达到预算所要求的目标。不足的只是进出口,特别是进口增长高于出口增长。”“楼继伟坦言,中国对于全球经济的放缓,在宏观层面上确实没有作出太多反应,因为财政政策和货币政策确实已无太多调整余地。有人建议考虑汇率的浮动,但这样会导致双重效果,虽然鼓励了出口,可能扩大外部需求,但也会影响投资,使民间偿债成本增加。楼继伟认为,调整汇率的作用并不大。”“他强调,现在特别需要做的是增强金融活力,发挥信托投资公司的作用,讨论二板市场的建立问题,切实发展直接投资,使金融市场更为活跃,更好地支持中小企业发展。”

　　简评：尽管楼继伟称“中长期财政政策应谨慎”，但是，仍旧主张“适度宽松的货币政策”、“讨论二板市场的建立问题”，这样股市未来还有谨慎乐观的因素存在。

　　三.舆论动态

　　《预托证券料明年推出红筹股将可内地上市梁伯韬称影响港融资》

　　“对於近期证券界力主内地推出预托证券(CDR：ChinaDepositaryReceipt)，据悉中国证监会初步的态度是开绿灯放行，构思在明年推出，但是初期只会准许少数红筹公司挂牌。”“预托证券是非中国内地公司在中国内地上市集资的一种方式，投资者购买CDR就相当於购买境外公司的股票。据悉正在草拟的CDR方案，CDR既可以用美元为单位，也可以港元及其他外币为单位，但是要以人民币进行交易及结算。”“百富勤还预期，在人民币自由兑换於未来五年内不可能实现的情况下，中国将采取特别方式开放内地证券市场，包括准许国企H股在内地B股市场双重挂牌、准许外资公司发行A股、发展CDR、准许成立中外合资基金，以及通过合资格外国机构投资者方式，对外资开放A股市场。”

　　简评：增加股市新品种，对于活跃股市有利。带来资金在市场内的更多流动。

　　四.供求关系

　　1.《交大昂立将发新股》

　　“上海交大昂立股份有限公司公布股票发行公告：上海交大昂立股份有限公司本次股票发行及发行方案已获中国证券监督管理委员会证监发行字[2001]36号文批准。本次向社会公众公开发行人民币普通股(A股)5000万股，全部通过上海证券交易所上网发行。每股发行价格为人民币13.77元，发行市盈率为41.98倍。发行时间：2001年6月18日”

　　2.《中国石化拟发行30亿股A股》“筹集资金100亿元人民币。预计6月底向外公布新股发行的细节。”

　　简评：最近新股发行有加快。H股发A股渐成趋势。但是市场“恐新症”早已消除。

　　五.周边股市

　　《港股周三走平收盘微跌0.02%》

　　“周三港股在中国移动[微博]抵消银行股下跌影响后基本走平，收盘报13523.31，跌去1.09%，总成交金额为138亿港元。140家上涨，387家下跌，221家平盘。H股指数跌2.99%；红筹股指数跌3.9%。”

　　简评：目前影响内地股市的，首先是国有股减持。不是港股。spark88@yeah.net(未经许可谢绝转载)

　　沪深股市6月14日特别提示

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