向建/文

　　一.互联网购并

　　《联想AOL合资拓中国市场各斥一亿美元发展消费者互动服务》

　　“中国最大的电脑公司及互动服务供应商联想集团[微博]与全球著名的互动服务供应商AOL昨日宣布成立合资公司，携手在中国市场发展消费者互动服务业务。联想与AOL各占合资公司51%及49%股权，将分阶段各投资约1亿美元，总投资额约2亿美元。目前外资进入中国互联网业务仍受到诸多限制，因此，联想与AOL的合作尤引人瞩目。而联想与AOL的合作模式，很可能成为其他外资进入中国互联网市场的仿效方式。”“联想的CEO杨元庆在谈及合资公司的业务时，限定词颇多：一是在‘中国法律及政府政策允许’的范围内从事经营活动(联想执行董事及高级副总裁马雪征也称双方的所有合作都是得到政府批准的)；二是短期内主要从事为联想集团旗下之全内资的‘北京联想调频’提供技术支援及服务；三是中国加入WTO後合资公司将在政策允许的情况下扩大经营范围。”

　　简评：外资购并互联网，是否能够掀起网络股的反弹波，有待观察。重点关注0503海虹控股、600073上海美林等的量价关系。

　　二.宏观形势

　　1.《吴敬琏：中国经济出现重大转折》

　　“日前，著名经济学家吴敬琏在宁波对当前中国经济走势作出总体乐观的评价。吴敬琏说，今年一季度的开局非常好，固定资产投资、消费品零售总额等先行性指标向好预示着市场走强，经济趋好。这实际上解答了去年的争论，‘中国经济的确发生了重大转机，其深度是转折性的，1997年以来的经济下行趋势已得到扭转’。他说，通过扩张性的财政政策来创造需求，摆脱经济危机是凯恩斯主义提出的办法，的确在西方发达国家发生过作用，但70年代後已经不大灵了，减税、扶持中小企业等供给学派的办法在经济政策上发挥了更大的影响力。中国在刺激需求的同时，也同样采取了很多发挥、增强供给方面的活力的办法，一是加快国有企业改革；二是打破垄断；三是公司制的改组改制。”

　　简评：吴教授的上述判断，有助于研判大势。

　　2.《五月份工业出口增速趋缓》

　　“国家统计局昨日发布的最新月度形势报告显示，五月份中国工业企业实现出口交货值1228亿元人民币，同比增长8.2%，是近16个月来首次低於两位数增长。从出口的几大行业来看，纺织和服装业出口交货值增速分别比四月减慢1个和3.7个百分点，电子及通信设备制造业增速则回落了8.3个百分点，只有电气机械器材制造业出口增速与四月基本持平。五月份中国完成工业增加值为2279亿元人民币，同比增长10.2%，增速比四月回落了1.3个百分点。至此，中国前五个月累计完成工业增加值10413亿元，同比增长11.1%。”

　　简评：海外经济衰退，确实对于大陆的经济以及出口，产生了负面影响。尽管其严重程度，暂时不足以影响股市太深。但是对于相关板块、个股的业绩，可能有一定影响。

　　3.《戴相龙谈美经济增长放缓中国经济将受负面影响》

　　“出席国际清算银行第71届年会的中国人民银行代表团团长、行长戴相龙11日在巴塞尔发表谈话，指出美国经济增长放缓对中国经济增长会产生负面影响。中国政府将继续执行扩大内需的方针，促进国民经济持续快速发展。他说，近几年，外商对华直接投资，美国仅占8%。美联储下调利率水平，降低了中国在海外筹资的成本；缩小了人民币与美元的利差，有利于减少资本外流。中国对主要工业国家的出口是服装等生活用品，不会因为主要工业国家经济增长放慢而减少出口。在谈到中国今年以来的经济发展情况时，戴相龙说，人民币将继续保持稳定。预计今年中国的经济将增长7.5%左右，消费物价增长1.5%以内。”

　　简评：美国经济增长减缓，对于大陆有负面影响。化解的办法之一是扩大内需。包括搞好股市。

　　三.市场热点

　　《祝剑秋辞职》

　　“方正集团似乎平息了内部纷争。方正科技董事会今日公告称,同意祝剑秋辞去常务副董事长、董事、总裁等职务,任命方正集团副总裁蒋必金为公司代理总裁,并决定将方正集团增补推荐董事候选人的提案提交年度股东大会审议。与祝剑秋一并辞去职务的还有孙岳麟和苏惠清,他们二人分别辞去方正科技副董事长、董事、副总裁的职务和助理总裁的职务。对于颇受市场关注的‘名单’问题,此次方正科技董事会仅通过了方正集团提出的增补推荐董事候选人的提案,而举牌者北京裕兴等六股东提出的增补推荐董、监事候选人的提案,尚无结果。”

　　简评：值得注意的是：“举牌者北京裕兴等六股东提出的增补推荐董、监事候选人的提案,尚无结果”；股权之争并未完结。

　　四.供求关系

　　《股民融资又多一渠道沪当铺拟推股票典当》

　　“日前，上海天宝典当行拟推出股票典当贷款业务，引起市民的广泛关注。银行取消了个人综合消费贷款、控制了股票质押贷款後，股市资金面出现紧张状况，指数一度小幅波动。若当铺可以典押股票贷款，股市岂不又多了一条融资渠道？股民们大多是盼着这项业务推出的。据说，当铺的操作思路是：当铺与券商谈好合作协议，典当股票的客户股票市值必须在80万元以上，典当比例为1比1，即有80万元股票市值可以典当80万元资金。但是，典当来的资金只能在券商指定的营业部专款专用，也就是说只能买股票。典当行和券商设定平仓警戒线，当使用典当资金的客户总市值下跌40%时，就到达平仓警戒线。”

　　简评：这一业务，在开始阶段，预期有炒作之嫌。只有在相关手续完备之后，才能得到推展。

　　五.周边动态

　　《布什动用201免责条款中国钢铁销美或受限》

　　“美国总统布什日前作出了在201条款下以对被指控倾销和补贴的外国钢铁进行全面调查的决定，以确定美国钢铁工业是否受到损害。该举动将波及包括中国在内的20多个国家的钢铁出口。与反倾销措施相比，201条款具有更大的杀伤力，只要美国认为其国内工业受到了损害，就可以对国外产品采取多种限制进口的措施，且持续时间可长达8年之久。另据美国高特兄弟律师事务所陶景洲律师透露，包括中国、欧盟15国、日本、巴西、韩国、墨西哥和澳大利亚等国在内的钢铁出口都将受到影响。他预测，虽然目前还不能明确哪些产品会被列入调查范围，但可以肯定，调查对象将会波及大部分的钢铁进口产品，并可能导致进口关税的提高或进口配额的运用甚至是这两种限制措施的同时采用。”

　　简评：最近中日、中韩、中美经济关系中不断出现“杂音”，凸现了海外经济衰退与中国经济竞争力增强之间的矛盾。上述消息，对于钢铁板块不利。

　　《热钱转炒科技股》

　　“恒指昨日下跌了133.4点,报收于13675.49点。港股全日共计成交122亿港元。恒生国企指数昨日下挫2.13点,收于570.75点。恒生中资企业指数走势较稳,上涨10.37点,收于1367.77点。”“受到内地B股急挫的影响，本港红筹及国企股昨午由高位回落，流出红筹国企股的热钱转为炒卖二、三线科技股，令沉静一时的二、三线科技股大幅上升，部分股份的升幅更超过两成。市场人士认为，热钱在短期内将会继续追棒二、三线科技股，资金将会轮流炒卖一些股价较细的科技股，至於红筹国企股股份将会在整固后反覆向上。然而，由於是次科技股的升势并非由实质利好消息带动，相信该类股份在炒作热潮过后将会出现回吐。”

　　简评：港股表现，开始受到内地股市的影响，这比较少见。不过，未来内地的影响将越来越大，两地的联动性将越来越强。(spark88@263.net信箱)

　　股海导航：沪深股市6月12日特别提示

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