操盘必读：周五中港证券要闻一览及简评
向建/文
一、政策法规
《深沪证交所新上市规则颁行》“《深圳证券交易所股票上市规则(2001年修订本)》日前获中国证监会批准，自今日起开始施行。该所自去年5月1日施行的股票上市规则(2000年修订本)同时废止。据了解，《深圳证券交易所股票上市规则》(2001年修订本)的主要修订内容有以下6个方面：——配合退市办法，修订了相关规定。根据中国证监会《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，对《上市规则》中需要衔接的有关程序进行了规定；同时将原PT公司恢复上市需ST一年的规定改为PT公司恢复上市即可恢复正常交易。——根据财政部于近期发布的一系列会计准则，相应修改了《上市规则》的有关内容，同时修改了“关联交易”的定义，使其与会计准则的定义保持一致。——增加了重组停牌的有关规定。为避免上市公司在进行重大资产重组时，因无法确保消息保密而导致其股票交易出现异常波动，增加了公司在重组过程中可申请其股票停牌的规定。——拓展了按时点披露的适用范围。原规则中仅要求收购、出售资产事项须进行分时点披露，此次修订本中对上市公司的关联交易及其他重大事件均提出了必须按时点披露的要求。——明确了募集资金变更用途的披露要求。鉴于近期上市公司向深交所申请变更募集资金用途的情况逐渐增多，为此在规则中对该等事项应报送的材料和须披露的内容作出了明确规定。——对上市公司的董事、监事和控股股东在履行信息披露义务和相关职责方面提出了更为严格的要求。”“经中国证监会批准，《上海证券交易所股票上市规则》(2001年修订本)(全文见第15、16版)自今日发布起正式实施。”
简评：新上市规则的影响，对于资产重组股似特别突出。其余影响并不很大。
二、业内动态
《深圳证管办重申非法从事港股代理受重罚》“深圳证券监管办公室昨日发公告，重申严禁深圳证券经营机构、证券投资咨询机构非法从事港股代理、咨询业务。深圳证管办曾於今年4月18日向深圳各证券经营机构下发了《关於严禁非法从事港股代理交易业务的紧急通知》(深证办发字〖2001〗127号)，对有关责任机构作出了处理。近期，仍有一些机构违反现行证券市场管理制度，置法律法规於不顾，秘密招徕客户，违法从事港股代理业务；个别咨询机构更是在公开媒体上明目张胆地进行宣传和指导，严重扰乱了证券市场的正常交易秩序，给广大投资者的利益带来了极大的风险隐患。”
简评：此举有利于阻止大陆股市的资金外流香港。
三、宏观动态
《中国十年发展需50万亿BNP料六成六来自资本市场》“法国巴黎百富勤董事兼总经济师陈兴动昨日表示，由於未来外资在内地的投资趋增，为避免投资者资金流动出现阻碍，预料到二零零六年人民币资本帐将可以进行自由兑换，但在未来十年人民币汇率自由浮动仍未能实行。法国巴黎百富勤昨日发表‘中国资本市场研究报告’，预期中国未来十年的经济复式增长率达百分之七点五，主要由内需投资所带动。陈兴动表示，中国在未来十年需要大量资本投资，以维持经济的增长动力，保守估计投入的金额达五十万亿人民币。预料其中百分之六十六点六的资金是来自企业的投资，他估计企业的这些资金其中大部分将会通过资本市场筹得。陈兴动指出，为配合加入WTO，中国政府在较早之前至二零零三年的时间内，会积极作好关於市场开放的政策制订准备工夫。他预料在今年底内地将会有大量重要政策出台。”“陈兴动称，由於内地市场和政策不断开放，加上外资在内地的投资增加，为避免投资者资金流动出现阻碍，因此预料到二零零六年人民币资本帐将可以进行自由兑换，但他预期在十年内都不会发生人民币汇率自由浮动的问题。”
简评：来自香港的上述观点，新颖独到。尤其是证券市场的远景，以及未来三年有关政策变动可能带来的市场机遇，需投资人多加关注。
四、舆论动态
1、《百富勤：A股将逐步对外开放》“中国资本市场仍然面对多种挑战，包括市埸的规模远较其他国家的细小，根本不能满足上市企业及投资者的需求，加上整个市场的架构及法规等，均未见稳健及欠缺成熟。同时，二板市场一拖再拖，便是一个法规的问题。陈兴动认为，股票市场的开放，让海外投资者直接进入投资内地市场，这便能解决市场上现存的问题。对於中国即将加入世贸组织，陈兴动相信，在二零零三年之前，中国将会为此而作好政策上的准备，例如进一步开放B股市场，加拓企业发行预托证券(CDR)等，”“执行董事兼中国证券分析主管翁龄则相信，继B股市场开放后，在人民币实施自由兑换前，A股市场亦将陆续开放予海外投资者，又将进行多项改革，包括期待以久即将推出的二板市场、深沪证券交易所有机会进行两者合并、推出金融衍生产品、减持国有股，以及准许保除基金进场等。”
简评篈股开放的大趋势，对于未来发展来说，首先意味着增加了市场机遇。
2、《B股基金嗷嗷待哺》“日前，中国证监会副主席陈东征指出要考虑设立B股基金；据了解，华夏等多家基金管理公司近期也已向证监会申请设立B股基金——B股基金成为B股市场对境内投资者开放、扩容之后的又一热点。业内人士认为，如果说几年前推出B股基金的条件尚不成熟的话，那么目前B股市场众多的境内散户投资者，客观上成了B股基金推出的先决条件和基础。大鹏证券李硕指出，‘2.19’之后，B股指数在短短3个多月内飚升了200%以上，市场风险逐渐增大，同时B股市场也将开始不断扩容，市场将向深度和广度拓展，个人投资者迫切需要一种专家理财型投资，取代以往的持股待涨或投机型操作方式；而且证券投资基金在国内投资A股已有一段时期，投资者对基金的运作已有相当了解，因此，目前B股基金有广泛的需求。”
简评：媒体开始为B股基金鸣锣开道。属于利好。
五、周边动态
《美联储：经济未见好转》“联储银行行长迈耶周三说，美国经济仍然停滞不前，首季1.3%的经济增长率，在第二季未见改善的迹象。他说：‘没有迹象显示现时的经济优於首季，看来经济会一路停滞不前地进入第三季。经济学家共识的预测是本年上半年经济疲弱但并非衰退，下半年会反弹，明年便会恢复3.5%的经济增长趋势。不过，迈耶说这种预测‘颇乐观’。他说：‘虽然美国经济依照一致预测的路线复苏是合理的，但我看到前景有转向低迷的风险。’他认为，美国经济明年难以恢复1996至2000年中的‘特殊表现’。复苏的迅速在於1999年至2000年‘新经济’的一些过分的点能否消除，以及投资能否恢复。”
简评：迈耶的上述言论，可能意味着美联储还将减息。
《国企倍升浪顶仍远》“本港股市昨日先跌後升，早段跟随美股回软，最低曾下试13478点低位。午後市癋逆转，随着期指掉头抽上，加上在中移动(941)及和黄(013)两重磅股带动下，大市最终反跌为升。恒指全日收报13703点，倒升127点，全日成交100.9亿元，为连续第十日高於百亿。六月期指收13776点，上升153点，高水73点，成交12401张。”“红筹指数亦先跌後回升，收1352点，升1.1%。表现较佳的为近来转移阵地、专攻内地房屋产的中国海外(688)，收报1.4元，升0.05元或3.7%。老牌实力红筹上实(363)亦表现不俗，在追落後情癋下收15.1元，升0.4元或2.7%。”“二三线股方面，昨日可谓百花齐放，创业板股份数码香港(8007)乾升103%，为升幅榜冠军，其次为辰达永安(1189)，该公司宣布以每股6仙配售8亿新股予独立第三者，股价复牌後即由停牌时的0.075元升上0.123元全日高位，收市略回顺，但仍以0.113元报收，升0.038元或50%。”“现时的国企股虽然已有数倍升幅，但大部分市盈率实仍偏低，上升空间仍存。事实上，目前国企股？未如以往般急落，每次只是轻微回吐，显示此次买盘以长线资金为主，而非以往的投机基金，”
简评：香港股市的高度投机，可能真令投机客动容。对于国企股，行情没有结束。相应可关注大陆股市H股板块。
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