操盘必读 8月13日证券市场要闻及简评

　　光大证券南京 叶剑

　　一、供求关系/筹码供应/利空

　　四川金融投资报《中央企业积极推进以整体上市为目标的董事会改革 宝钢仅是预演热身 除宝钢外，六家央企正筹划整体上市》“据央视报道，国务院国资委党委书记、副主 任李毅中昨日证实：除宝钢外，还有6家中央企业目前也正在进行以实现集团整体上市为目标的董事会改革。神化集团、中国铁通、中国医药、中国高新投资等6家中央企业目前正在集团层面上建立自己的董事会，随着此轮中央企业建立董事会改革试点的展开，越来越多的战略投资者正在进入到国有资产的重组活动之中，预计未来几年，我国国有资产的总量和比重将会发生重大变化。”

　　简评：未来“超级大盘股”越来越多，看来已成趋势。01年度发行中国石化(资讯 行情 论坛)、之后发行招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等以来，每次超级大盘股的发行，都带来波段性的较大下跌。未来看来阵痛难免。

　　二、行业动态/证券业

　　上证报《证监会:优质证券公司可先行创新》“中国证监会日前发布了《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》。根据这一《通知》，证券公司只要符合规定的条件和标准，可以按程序提出申请并经评审通过，被确定为试点证券公司。试点证券公司可根据市场需要和自身实际，进行法律法规未禁止或未明确限制的、市场条件具备的业务创新、经营方式创新和组织创新，提高服务质量，改善盈利模式，在市场竞争中做优做强，推进证券行业的整体发展。”

　　简评：此举对于超跌的证券类上市公司有无短线刺激，有待观察。但是，随着宏源证券(资讯 行情 论坛)等昨日发布中报，证券类上市公司业绩不佳，已经有目共睹。毕竟这个行业在不断衰退。

　　三、供求关系/资金供应

　　上证报《<企业年金管理指引>发布》“由劳动和社会保障部主办的‘实施《企业年金基金管理试行办法》报告会’昨日在北京举行。在此次会议上，发布了劳动和社会保障部基金监督司组织国内有关专家历时半年多编写的《企业年金管理指引》。据介绍，《企业年金管理指引》是对《企业年金基金管理试行办法》的进一步延伸，它完整地解读了《办法》，设计了系统规范的企业年金基金管理流程，介绍了灵活多样的管理模式，推荐了标准合规的合同文本，并对企业年金理论、基金投资和监管等有关问题进行了深入地讨论。有关专家指出，《指引》的出版有助于加快企业年金走向规范发展的轨道。《指引》不仅是企业和企业年金基金管理机构操作的业务指南和手册，同时也是有关监管部门实施监管的标准和依据；同时，也是有关监管部门制定相应的配套政策的重要依据和基础。”

　　简评：中国股市，利好政策出了一批又一批，但是上市公司素质不提高、扩容过快，还是拖累股指不断下行，反过来拖累投资股市的机构受创。企业年金即使入市，命运如何，效用如何，有待观察。

　　四、物价动态/利率动态/重要利空

　　上证报《7月份CPI同比上涨5.3%》“国家统计局12日发布的月度形势报告显示，7月份，全国居民消费价格总水平比去年同月上涨5.3%，但与上月比，下降了0.2%。月度形势报告还显示，7月份城市居民消费价格上涨4.9%，农村上涨5.9%。全国31个省区市的居民消费价格均同比上涨，河南、云南、广西涨幅较大。专家分析认为，去年10月份以来物价上涨的翘尾因素，是7月份全国居民消费价格总水平同比涨幅较高的主要原因。分类别看，7月份食品价格同比上涨14.6%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨6.3%，服务项目价格上涨2.0%。其中，粮食价格同比上涨31.8%，油脂价格上涨23.3%，水、电及燃料价格上涨7.6%，通信工具价格下降15.2%，交通工具价格下降3.5%。统计显示，1至7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.8%。”

　　深圳特区报业网《人民银行否认加息揣测》“中国人民银行发言人白力昨日接受香港记者查询时，明确否定了加息揣测。中国人民银行发言人白力说：“通胀也不是加息的唯一关注指标，只能说这是重要的关注指标……首先，我们没有听说过(通胀率)在5%以上，要动用什么手段，也没有这种表态。””

　　简评：物价指数继续走高、突破5%，加重了是否加息的争议。但是物价指数的涨幅是否见顶，仍旧有待进一步观察。期待三季度后半段物价涨幅放缓，否则加息可能性更大。

　　五、市场焦点/整体上市

　　华西都市报《怕稀释国有股宝钢枪毙“1配3”方案》“中金公司提出的本次定向增发方案虽无新意，基本上是克隆武钢股份(资讯 行情 论坛)，但却是最合乎国情的。这个方案的妙处有三：首先，从表面看，流通股和国家股实现了同股同价，大股东也出了140亿元，在一定程度上安抚了流通股东的不满情绪；其次，大股东并未真正出钱，宝钢集团所出的140亿元只是在宝钢股份(资讯 行情 论坛)的账上‘走过场’，就又以收购款的名义，回到了集团，因此，事实上出钱的仍是流通股东；第三，由于50%增发给流通股东，50%增发给国家股东，股本虽然扩大了50亿股，但股权比例却无变化，大股东的控制权并未受到威胁。”

　　《得陇望蜀宝钢还要在境外上市》“昨天，宝钢集团董事长谢企华在接受媒体采访时明确表示，宝钢仍会考虑境外上市。谢企华介绍说，宝钢股份2000年成立的时候我们的初衷是在海外上市，所以在2000年2月份的时候曾经到联交所汇报，后来因为当时海外资本市场对钢铁板块并不看好，所以我们即改为在国内A股上市，但我们对投资者都表明了不放弃海外上市的考虑。近几年来我们也一直谋求在海外资本市场上市的机会，即使本次在国内A股通过增发收购目标市场后，宝钢依然没有放弃在境外上市的考虑。”

　　简评：未来随着宏观调控和整体上市、海外上市，宝钢的业绩是否逐步下降，令市场担心。短线看该股处于6.8的阻力位附近，上行有压力。后市即使宝钢走好，由于宝钢是权重股、股指在其带动之下的上涨也是虚涨，个股仍旧是大分化的，受调控行业、市赢率高绝对价格高的“双高品种”，该调整的品种将继续调整、对其逢高减磅仍旧是上策。([e-mail])