操盘必读 8月11日证券市场要闻及简评_要闻公告_财经纵横

操盘必读 8月11日证券市场要闻及简评

http://finance.sina.com.cn 2004年08月11日 08:26 光大证券

　　光大证券南京叶剑

　　一、市场焦点/利好、利空待定

　　华西都市报《宝钢集团整体上市方案12日公布》“股市最大航母驶来，融资规模200亿元，股市将经受考验。”“宝钢将于8月12日在北京召开媒体见面会，公布集团整体上市

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的方案。”“停牌三天。”“增发新股融资200亿元。宝钢此次整体上市很可能参考以下三种版本之一：版本一，向流通股股东定向高比例配股，拟1配3，配股价3.50元左右；版本二，实施10配6，配股价6元附近；版本三，增发新股。其中不排除部分面向机构投资者定向增发，融资金额约在200亿元左右。”“第三种版本似乎尚有一定的可行性。”“集团未上市钢铁资产含金量差。盈利能力不及宝钢股份(资讯行情论坛)。集团公司的净利润为78.3亿元，就是说宝钢股份外的资产2003年的净利润不到20亿元。”“宝钢集团整体上市属利空消息。每股收益要摊薄。如果推出有利于二级市场的方案，比如较低的融资价格，让机构看到明明白白的除权空间，则容易带动市场就地反弹。”

　　简评：宝钢股份12日召开媒体见面会，而13日、16日恰好是89天时间窗。股指要变盘。宝钢方案是利空还是利好，一切以具体方案为准；股指是向上还是向下变盘，一切以盘面为准。从叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统看，有“群庄起爆迹象”、又有一定抢筹迹象的板块，是上海本地股板块。此一板块消息面上恰恰呼应了上海本地股宝钢股份的整体上市题材。审慎关注。

　　二、宏观动态/带有利空成份

　　新华社《7月份工业生产增长15.5%》“国家统计局消息，1-7月份，全部国有工业企业及年产品销售收入在500万元以上的非国有工业企业累计完成增加值29337亿元，同比增长17.3%。其中，7月份当月完成增加值4409亿元，同比增长15.5%，增速比上月回落0.7个百分点，比上年同月低1个百分点。7月份工业经济运行呈现出以下几个特点：

　　1、主要能源、原材料产品和热点消费品仍保持较高的增长速度，但大部分产品的增幅继续回落。7月份，在能源产品中，一次能源产品的增幅均比上月有所提高，原煤、原油和天然气同比分别增长14%、4.4%和16.5%，增幅分别比上月提高1.7、2和0.2个百分点。发电量的增幅有所回落当月发电量为1898.8亿千瓦小时，同比增长11.7%，增幅比上月回落2.6个百分点；但比上月多发电150多亿千瓦小时，增长8.6%。

　　2、工业产品出口交货值继续较快增长。7月份，工业企业实现出口交货值3024亿元，同比增长33.3%，增幅比上年同月高5个百分点。据测算，当月出口对工业增长的贡献率约为25%，拉动工业增长约3.9个百分点。

　　3、产销衔接水平略有提高。7月份工业产品销售率为98.7%，比上年同月提高了0.28个百分点。”

　　简评：注意主要能源、原材料仍旧保持较高增长，但是，其他行业的成长性是明显下降的。必将影响未来的04年度业绩。在行业分化的背景下，投资人趋利避害有讲究。

　　三、行业动态/行业利好、利空兼备

　　经济参考报《权威预测:我国煤炭价格将长期缓慢走高》“据云南省经济信息中心预测，我国煤炭价格将长期缓慢走高。未来两年，我国可能面临煤炭产能不足，2004年将不得不放开小煤窑复采范围，2005年进口煤炭可能成为我国沿海地区煤炭消费的一个来源。中国已经意识到能源安全的重要性，2004年通过配额手段开始限制煤炭的出口，预计煤炭出口将回落15%。2004年，煤炭市场仍将是一个相对稳定向上的发展阶段。预计2004年国内煤炭平均价格将比2003年上涨20-25元/吨(涨幅11.5%-14.4%)，季节性的价格波动还将重演，个别生产能力不足的品种面对旺盛的需求增长，价格将在高位波动。国际市场煤炭价格将同比上涨40%，预计由于煤炭价格的上涨将直接使煤炭企业存量产能净利润增加35%-40%。”“预计2004年电煤平均涨幅20-30元/吨，同比涨幅为14%-21%左右。”

　　简评：上述消息，对于煤炭行业的投资周期的评估，有正面的意义。但是对于钢铁、热电等行业而言，属于利空。

　　四、中小板动态/有限利好

　　中华工商时报《中小企业板块保荐出新规》“为了进一步提高中小企业板块上市公司规范运作水平，保护投资者的合法权益，促进中小企业板块健康稳定发展，根据中国证监会《证券发行上市保荐制度暂行办法》，深交所今天发布《中小企业板块保荐工作指引》(以下简称《指引》)，细化和明确了保荐机构和保荐代表人推荐中小企业到深交所上市及进行持续督导的工作内容和程序。《指引》明确，保荐机构在推荐证券上市之前，应与深交所签订《中小企业板块上市推荐与持续督导协议》。《指引》对保荐机构和保荐代表人在建立保荐工作报告制度、对上市公司重大事项发表意见和配合深交所日常监管工作等方面提出了更为详细、具体的保荐工作要求。”

　　简评：中小板的“门槛”，宜高不宜低。否则，方方面面、形形色色的“不诚实经营管理者”会大钻漏洞，从而给投资人带来伤害，使市场损失信用。

　　五、供求关系/资金供应

　　中华工商时报《又一保本增值基金将面市》“经中国证监会核准并正式以‘保本’冠名的第二只开放式基金--天同保本增值基金即将面市。香港第一只保本基金出现在2000年8月，到2002年3月，保本基金产品数量占基金产品总数的4%，而到2003年3月该比例已上升到10%。从2001年到2003年，香港保本基金的总销售额就占到了香港所有基金销售额的33%，而净销售额更是占到香港所有基金净销售额的72%。并且，香港法律明确规定，强积金(强制有工作的人买的养老储蓄)所投资的成分基金中必须至少有一只保本型基金。而在日本，2002年基金市场中保本基金占据了绝对优势，所占份额达到90%以上。”

　　简评：目前市场各路机构囤积的资金已经有500多亿元甚至以上，并没有大规模入市迹象。说明还有待时机成熟。

　　六、供求关系/筹码供应

　　1、中华工商时报《新股发行要歇夏？》“半个月不开发审会。有消息称发审委8月份将暂停召开发审会，早先‘歇夏’的传闻得到初步验证。截至8月10日，发审委仍然没有发布会议公告，证监会已有半个月没有审核新股发行了。未来的15天证监会发布会议公告的可能性似乎也不大。”“有消息指出，证监会的此次‘歇夏’可能与中石油等几个大公司A股上市有关，据了解，如果按证监会给出的5%的发股最低限额，中石油几百亿的上市规模将给市场带来巨大冲击。为了大规模的上市发行，证监会在8月将放缓发行速度，为其作好充分的准备。专家指出，发审委8月暂停审核新股发行，可能是管理层对市场采取的扶持政策。”

　　2、上证报《宝钢股份临时停牌明日将对外披露有关事宜》、《华能国际(资讯行情论坛)拟发行转债》、《广电网络拟调整增发募资额--拟将2004年度增发新股募集资金数额调整为不超过人民币6.8亿元》、《株冶火炬13日发行人民币普通股(A股)股票12000万股》、《美欣达今日发行A股2160万股，本次发行价格为12.00元／股，发行市盈率为17.91倍》、《巨轮股份16日上市3800万股人民币普通股股票》、《厦门汽车将发3亿可转债》

　　简评：综合上述：虽然新股发行可能“歇夏”，但是，一方面老股再融资紧锣密鼓，另一方面，歇夏之后是否有“大动作”，市场难免有担心。总体看，本月13、16日即使向上变盘，也首先只是作为超跌反弹对待。(ye_sword@sina.com)

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