本报讯(记者黄晓萍)
在日前召开的“中国(青岛)2002年风险投资年会”上,深圳证券交易所总经理张育军呼吁,应当建立创业投资与新型资本市场的良性互动机制,提升中小企业的持续发展能力。
张育军分析美国的经验时指出,中小企业的发展是与创业投资、新型资本市场(面向中
小企业的资本市场)紧密联系的。美国有2万多家小企业,在其经济中占举足轻重的地位。从1965年到1992年,美国创业投资投资了8057个项目,金额245.9亿美元;从1991年到2001年,美国创投筹资2926亿美元,实际投入2513亿美元,为美国经济发展提供了坚实的基础。另一方面,美国目前有1万多家企业在新型资本市场上市。纳斯达克市场公司最多高达5000家,市值最高达5万多亿美元,占当时全球股市总市值的六分之一。
张育军强调,解决目前中小企业发展的三个瓶颈即融资、治理结构和科技成果转化难,取决于创业投资与新型资本市场的良性互动。两者是对企业发展不同阶段的融资支持,创投主要为种子期、初创期的企业服务,通过创投家对企业进行监督;新型资本市场服务于扩张期、成熟期的企业,实行的是社会监督。只有新型资本市场才能给创投资本以目标和激励,为其提供全面规范中小企业的标准,并使创投资本在企业上市后“功成隐退”。而创投是新型资本市场的基础,为其不断提供新的上市资源,而后者的生命力就在于上市公司的质量。缺乏创业投资是当前证券市场存在问题的关键之一。国外经验证明,有创业投资的公司上市后会比较规范。可以说,新型资本市场能否顺利推出或健康成长取决于创业投资。
|