本报讯(记者黄晓萍)

　　在日前召开的“中国(青岛)2002年风险投资年会”上，深圳证券交易所总经理张育军呼吁，应当建立创业投资与新型资本市场的良性互动机制，提升中小企业的持续发展能力。

　　张育军分析美国的经验时指出，中小企业的发展是与创业投资、新型资本市场(面向中 小企业的资本市场)紧密联系的。美国有2万多家小企业，在其经济中占举足轻重的地位。从1965年到1992年，美国创业投资投资了8057个项目，金额245.9亿美元；从1991年到2001年，美国创投筹资2926亿美元，实际投入2513亿美元，为美国经济发展提供了坚实的基础。另一方面，美国目前有1万多家企业在新型资本市场上市。纳斯达克市场公司最多高达5000家，市值最高达5万多亿美元，占当时全球股市总市值的六分之一。

　　张育军强调，解决目前中小企业发展的三个瓶颈即融资、治理结构和科技成果转化难，取决于创业投资与新型资本市场的良性互动。两者是对企业发展不同阶段的融资支持，创投主要为种子期、初创期的企业服务，通过创投家对企业进行监督；新型资本市场服务于扩张期、成熟期的企业，实行的是社会监督。只有新型资本市场才能给创投资本以目标和激励，为其提供全面规范中小企业的标准，并使创投资本在企业上市后“功成隐退”。而创投是新型资本市场的基础，为其不断提供新的上市资源，而后者的生命力就在于上市公司的质量。缺乏创业投资是当前证券市场存在问题的关键之一。国外经验证明，有创业投资的公司上市后会比较规范。可以说，新型资本市场能否顺利推出或健康成长取决于创业投资。