本报讯 近日，有关专家指出，我国证券业完全开放还有3至5年的缓冲期，在这几年的时间里，证券市场将出现两大变化。

　　第一，优质券商将纷纷改制上市。宏源证券是目前我国资本市场上唯一的证券类上市公司，但该公司是借壳上市的。我国资本市场上还没有真正意义上的证券业上市公司，但是未来这种局面将迅速发生变化。

　　目前，国内几家大的综合类券商都在通过内部改制首先成为股份制公司，建立更加清晰的组织结构，聘请国内外知名的管理咨询机构进行业务重组，进行上市前的各项准备工作，并争取成为首批上市的证券公司，为利用资本市场这一有利的工具进行规模扩张莫定基础。同时，一些首批上市无望的公司则通过对其它行业上市公司股票的高度持有成为大股东，进而控股，业务转型，达到间接上市的目的。

　　证券业资产上市实现其筹资功能的同时，将给公司带来更多的来自外部的竞争和进步压力，给投资者则带来一个新兴的高成长高回报的投资板块。

　　第二，机构投资者迅速成长。规范成熟的证券市场主要是由机构投资者来主导的。目前我国证券市场的机构投资者数量正在迅速壮大，2001年下半年证券投资基金新一轮扩募上市的高潮仍在继续，开放式基金、保险定向募集基金等也将相继推出。虽然目前机构投资者的总体规模仍然偏小，但去年以来，监管层在各种场合多次重申了应以超常规、创造性的发展思路来大力培育机构投资者，预计机构投资者有望在近3年内逐步确立其在二级市场的主导地位。

　　一方面，中外合资基金管理公司即将面世，将为投资者提供更能体现国际化水平的投资管理理念，其运作的视野将更加开阔。2000年8月，华安基金管理公司与英国富林明资产管理公司在上海签订了技术合作协议，标志着基金业的中外合作正式启动。今年11月7日，海通证券公司与富通基金管理公司签订了基金业务的战略合作协议，双方将在基金业务领域内展开广泛合作，并考虑在适当时候设立合作基金管理公司，这表明国内券商正在加快其融人世界证券市场的步伐。另一方面，大型综合类券商包括资产管理等在内的创新业务得到飞速发展，将成为机构投资者的另一支主力队伍。同时，我国规模庞大的地下私募基金一旦从后台走到前台，不仅可以为自身赚取“阳光利润”，而且可以为广大投资者带来更多的投资机会。

　　有关专家认为，一个完整而成熟的证券市场提供给投资者的将是多样化的投资选择，基金经理们将按照投资者的风险收益偏好来设计相应的基金产品，日趋激烈的市场竞争将真正体现出一个基金经理的投资理财水平。与国际规则接轨的运作理念，专业化的投资管理，深入的企业价值研究，完善的服务营销网络，将使投资者可以通过证券投资基金这种专家理财、组合投资的方式获得比较理想的投资收益。(新华)

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