中国股市超级航母--中国石油化工股份有限公司(0386.HK)(SNP.N)15.4亿A股周三将在上证所上市。分析师表示，该公司业绩尚可，但因上市流通盘巨大，加之大盘本身疲弱不振，估计首日将定位在4.5-5元人民币左右。

　　中国石化A股发行价为4.22元，除本次上市的股份外，还有12.6亿A股向法人投资者配售，将于3-8个月后上市。

　　**大盘疲弱使市场调低预期** 银河证券分析师顾卫平指出，中国石化7月份发行时，沪综指(.SSEC)还在近2，200点的高位，市场大多预期该股上市后会定位在5元以上，甚至更高，“但谁能想到短短的两个多星期内，大盘就如银河飞流直下跌去300多点，投资人的预期也自然大幅调低”。

　　他预计，中国石化首日可能会有10-20%的涨幅，即定位在4.6-5元附近。

　　国泰君安证券分析师说，中国石化与另一超级大盘股宝钢股份(600019)可比性较强，宝钢股份目前市盈率已降至20倍以下，中国石化流通盘稍小，市盈率应比较相近，按其预测的今年每股摊薄收益0.21元计算，估计明日定位将在4.5-4.6元左右。

　　宝钢股份流通股为18.77亿股，去年每股收益0.24元，周二午后报4.63元，跌0.01元。

　　但上海一基金管理公司分析师指出，中国石化A股在网上申购时获得热烈追捧，以致于启动了回拨机制，但多数申购者目的是赚取一级与二级市场的差价。若明日中国石化能看到5元，必会引发获利回吐，形成强大抛压，估计当日该股交投将相当活络。

　　**首日不会跌破发行价** 尽管分析师对中国石化首日上市定位预期不高，但他们普遍认为，该股首日不会跌破发行价。

　　顾卫平表示，中国石化业绩尚可，而且前景不错，募集资金主要投向的新星公司经营一块新油田，将成为该公司重要的利润增长点。

　　中国石化主承销商和上市推荐人中国国际金融公司在近期一份研究报告中指出，预计今年以后，新星公司对中国石化整体息税前利润(EBIT)贡献将快速提高，至2005年在中国石化EBIT中可占到29.1亿元。

　　该基金公司分析师估计，中国石化跌破发行价的可能性甚低，因为首日料会有机构吸纳该股，以作为今后调控大盘的工具。由于中国石化总股本高达867.02亿股，若以上市后4.5元计算，其市值约占沪市总市值的15%，其涨跌对指数影响颇大。

　　部分分析师指出，中国石化若上市第一天即跌破发行价，必将引起市场“一片哗然”，有损于国企大盘股的形象，同时也会影响到今后大盘股的发行。预计首日会有资金托盘，以免其跌穿发行价。

　　沪综指在收盘前15分钟出现戏剧性变化，上涨1.53%至1，910.959点，扭转早盘的颓势。

　　中国石化由中国石油化工集团公司于去年2月独家发起设立，去年10月完成H股发行上市，共发行H股167亿8，048.8万股。其H股周二午后报1.250港币，涨0.010港币。

　　去年中国石化实现主营业务收入3，229.32亿元，净利润161.54亿元。

　　该公司是中国最大的石化产品生产商，主要从事石油和天然气的勘探、开发和生产，以及石油加工和石化生产等，属下已有10余家公司在沪、深和香港上市，如上海石化(600688)(0338.HK)，仪征化纤(600871)(1033.HK)等。其股票代码为“600028”。（编辑：月）

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