市场对中石化回归中国股市的市场表现几乎不抱奢望，因投资者预计该公司发行A股的数量太大，二级市场升幅有限。

　　中石化是第一家回到国内股票市场的在海外上市的、获利能力较强的大型国企。以人民币为面值的中石化A股预定于下个月在上海证券市场上市。

　　分析师说，由于中石化巨大的流通股数和市况疲弱，7月初中石化A股发行时市场出现踊跃认购现象，但是中石化A股上市表现可能会令那些希望二级市场重演热烈场面的投资者失望。

　　中国大鹏证券驻深圳的化工行业分析师林天认为，预计散户投资者将在该股上市头几个交易日抛出该股。

　　他认为，中石化A股上市不会有太大的上涨潜力，该股发行价为每股人民币4.22元(1美元=人民币8.28元)，他预计中石化A股上市头几个交易日的股价为4.80-5.50元。

　　按照中国股市的标准，上市首日30%的涨幅是相极低迷的表现。小市值股票和一些不知名股票上市首日涨幅通常达到一倍。机构投资者看好中石化林天说，尽管散户投资者将沽售，但是中石化的承销商、策略投资者和机构投资者将支持股价以尽量保护自身利益。1,590家机构投资者和10家策略投资者共计持有12.6亿股中石化A股，占流通量的45%。这些股票将分别在中石化上市3-8个月后准予出售。

　　道琼斯通讯社进行的抽样调查显示，国内证券公司中最看好这只股票的一家海通证券将该股近期价格定为5-6元，略低于主承销商中国国际金融有限公司内定的5.40-6.40元的目标价位。海通证券、国信证券和中国大鹏证券是这次发行的联合主承销商。

　　国信证券驻深圳的分析师李洁秋预计中石化股票在二级市场交易首日早盘涨至5.3元，然后在交易的第一周跌至4.60元左右。

　　李洁秋称，尽管该股在一级市场被巨额认购，但不是所有的资金都会流向二级市场。

　　盘子太大，上涨有限中石化向国内投资者发行28亿股A股，筹资人民币118亿元，是中国公司国内股市筹资额最大的一次发行。

　　海通证券的报告称，仅从它的发行规模来看，该股股价波动10%，上海综合指数就会随之波动大约1%。

　　分析师称，尽管该公司未来收益稳定，且名乞很大，但巨大的发行规模可能是其一个障碍。

　　上海证券的分析师余刚，市值太大，机构投资者很难操纵该股股价。价格操纵和内部交易行为在中国股票市场还很普遍。

　　他称，受价格太高和发行过量的担忧影响，整个股票市场正在回调。

　　余刚预计中石化股票在前几个交易日会在4.5-5.0元之间交易，随后会跌至略高于首次公开发行价。

　　但是，目前没有分析师预计该股会跌破发行价。

　　中石化为他人作嫁衣联合证券的分析师张宏称，中石化是一个特殊的例子，政府和承销商肯定会支撑该股股价。

　　在中石化首次发行之后，中国石油天然气、中国移动[微博]、中国联通[微博]等几家海外上市的大型公司为寻找廉价的融资渠道，也将回归内地股票市场。中石化不佳的表现将改变国内投资者希望从首次公开发行中获得高倍回报的习惯。

　　中石化称，计划将首次公开募股所筹集资金的64.5亿元用于从其母公司手中收购石油开采和生产公司中国石化新星石油有限公司。

　　中石化已在香港发行H股，在伦敦和纽约证交所发行存托凭证。

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