RBC：日元年底将大幅贬至132

　　新浪财经讯 北京时间5月5日消息，由于日本央行[微博]拒绝扩大宽松规模，日元贬值趋势进入盘整期，去年12月以来美元对日元汇率一直在120附近震荡。去年下半年，日元曾急剧贬值20%左右，美元对日元汇率从100左右飙升至120以上。不过苏格兰皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)认为日元今年下半年还将大幅贬值，年底可能贬至132。

　　尽管大部分机构和投资者依然看空日元，但2015年日元空头头寸已经下降一半。苏格兰皇家银行资本市场指出：“这也许可以解释为何日本流入外国股市资金创出历史记录，美元兑日元一直未能继续上涨。”

　　该机构认为，由于杠杆投资者的头寸变得更为中性，持续的资本流出将更容易推动日元贬值。

　　从资金流向的角度来看，推动日元进一步贬值的将并非外国投资者抛售日本资产，也并非日本投资者抛售本国国债，而是日本投资者抛售私人部门债券，也就是企业债，苏格兰皇家银行资本市场分析师如是称。

　　苏格兰皇家银行资本市场指出，从推动因素来看，日元下一轮贬值将是联储收紧货币政策的结果，而非日本央行扩大宽松的结果。

　　与大部分华尔街机构一样，苏格兰皇家银行资本市场预计联储将在9月份开始加息。随着美国利率进入上升周期，美国与其他G10国家的息差将进一步扩大，从而推动美元对其他国家货币汇率继续走高，当然日元也不例外。

　　苏格兰皇家银行资本市场依然维持他们较为激进的预测：年底美元兑日元涨至132。(松风 编译)