德债：比1992年英镑更大的做空机会

　　新浪财经讯 北京时间4月22日消息，1992年，索罗斯(George Soros)押注英国将退出欧洲汇率体系，强力狙击英镑，最终获利近10亿美元。索罗斯也一战成名，被称为“打垮了英格兰银行的人”。不过现在，“债券之王”比尔-格罗斯(Bill Gross)称比1992年的英镑更大的做空机会正在来临，那就是德国国债。

　　2014年以来，德国国债大幅飙升，对应国债收益率急剧下降。今年欧洲央行[微博]出台量化宽松(QE)之后，德国国债的上涨势头获得加速。德国10年期国债收益率已接近于零，截至周二收益率仅为0.1%，今年迄今降幅将近83%。国债价格与收益率成反比。

图 德国10年期国债收益率过去5年走势

　　今年1月底，欧洲央行出台类似美联储的QE政策，通过购买欧元区成员国主权债务，以降低国债收益率以及向金融市场注入流动性。这使得交易者纷纷涌入德国国债。

　　格罗斯将做空德国国债称之为“一辈子最好的做空机会”(the short of a lifetime)。

　　他在接受CNBC采访时表示：“(德债崩溃)只是时间问题。从短期来讲，现在做空也不会有什么损失，因为德国国债现在收益率基本为零，最终在未来1-2年有望获得10-15%的回报。”

　　格罗斯目前管理着15亿美元的Janus全球无限制债券基金，今年迄今回报率为2.05%，超过巴克莱的债券回报率指数0.16个百分点。

　　他表示，投资者做空德国国债最方便的做法就是购买他的基金，此外也可以做空德国国债期货。

　　无独有偶，上周对冲基金Seabreeze Partners Management总裁Doug Kass也发表了类似观点。

　　Kass对客户表示：“欧洲接近于零或负的主权债务收益率代表了一切投资泡沫的极限，即便16年前的纳斯达克泡沫也相形见绌。”

　　他指出：“记住我的话，我将会在将来某个时候通过做空这些债券赚一大笔钱，可能很快了。我向大家承诺，我将告诉大家一种所有人都能参考的策略来做空欧洲固定收益资产(无论你的时间框架和风险偏好如何)。”(松风 编译)