次级抵押贷款危机再引美股美元下跌

　　王蔚祺

　　美国次级抵押贷款市场的担忧再次困扰金融市场，而混乱首先在本周二的美国股市中爆发。

　　当天，美国最大的抵押贷款公司CFC(Countrywide Financial Corp.)发布令人失望的业绩，该公司二季度的每股盈利低于先前预期，立刻调动起市场对次级抵押贷款市场问题的紧张情绪。该公司股价下跌10%，并带动其他金融股走低。

　　CFC表示，越来越多的借款人开始拖欠住房贷款，第二季度该公司的盈利减少了3.88亿美元。而该公司首席执行官安吉洛·莫兹罗(Angelo Mozilo)的悲观言论又令市场“雪上加霜”。安吉洛当天预期，次级抵押贷款坏账所引发的困境可能持续下去，而且购房需求在2009年之前都不会反弹，股市因此加速下跌。

　　另外，杜邦(DuPont)公司也发布了低于预期的盈利水平，该公司由于提供与房屋建筑和消费相关的产品，因此令市场特别紧张。

　　“房屋价格将被迫走低，而家庭财富的减少给消费带来的影响，才是次级抵押贷款市场引发的损失中最重要的。”

　　本周二，道琼斯工业平均指数下跌226.47点，跌幅1.62%，报13716.95点，创3月13日以来最大单日跌幅；标准普尔500指数下跌30.53点，跌幅1.98%，报1511.04点。纳斯达克综合指数下跌50.72点，跌幅1.89%，报2639.86点。

　　股市的下跌使投资者追捧相对安全的美国国债，当天10年期美国国债收益率因此下跌3个基点至4.92%。

　　美国股市下跌不仅带动周三亚洲股市走低，更在外汇市场引起轩然大波。美元兑日元甚至在两个半月来首次击穿120大关，最低探至119.81；欧元兑日元也下跌129个基点，最低至165.04。

　　“美元兑日元下跌的主要原因，是投资者在解除他们的套利交易头寸。股票市场走软正显示了这种风险规避意愿的上升。”德累斯敦银行驻法兰克福外汇分析师尼尔斯(Niels From)告诉本报记者。

　　“由于获利回吐和一些交叉盘汇率的变动，美元兑日元还将继续下滑到117~116.50，然后出现反弹，并将在9月底回到123。”英国研究机构红塔(Redtower Research)的首席经济学家葛丽(Gerry Celaya)对本报记者表示。

　　“有一条链条将所有市场甚至它们的价格和收益率，与美国经济的命运相联系。”全球最大债券基金Pimco的执行主管比尔·格罗索(Bill Gross)在8月投资前景展望中，对次级抵押贷款市场困境所引发的后果给出悲观而且辛辣的评论。

　　比尔认为，评级公司标准普尔和穆迪，近期才忽然下调几百种次级抵押贷款支持债券的评级，无疑打击了这类产品的市场信心。

　　“信心越来越缺乏使未来信贷紧缩，市场不得不依靠发行垃圾债券来融资。这就像是一只便秘的猫头鹰(只是不停地乱叫)，却没有流动性。”比尔评论说。

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