贝尔斯登两基金陷次级抵押债务危机

　　套利交易望风而逃

　　王蔚祺

　　贝尔斯登旗下两只投资美国次级抵押贷款支持债券失败的对冲基金，本周一被《华尔街日报》首先披露净值已经所剩无几，再度引起投资者对这一市场的忧虑，汇市套利交易者随即“望风而逃”。

　　昨天彭博援引贝尔斯登的信件称，贝尔斯登将告知投资者，先前在美国次级抵押贷款市场陷入困境的两只对冲基金的净值已经所剩无几。其中一只基金已经“实际上一文不值”，这只基金截止到3月31日的净值仍有6.38亿美元。而更大一些的另一只基金，则“仅剩下极少的一点价值” 。上个月贝尔斯登向这只对冲基金提供了16亿美元的紧急融资。

　　独立评级公司Egan-Jones Rating Co.的执行主管Sean Egan将这一消息称为“分水岭”。

　　“这一消息给外汇市场的高收益货币施加重压，并且支撑瑞士法郎和日元，也潜在地有利于欧元。”荷兰银行驻悉尼的外汇分析师Greg Gibbs对本报记者表示。

　　昨天外汇市场欧元兑日元最多下跌101个基点至167.72；新西元兑日元下跌64个基点至96.23；美元兑日元从122.35最低至121.58；美元兑瑞士法郎下跌68个基点至1.1962。

　　“套利交易特别受流动性和投资者情绪的影响，因此任何外部冲击都会触发空头回补。”渣打银行驻香港的外汇分析师Frances Cheung对《第一财经日报》表示。她认为随着利率的调整，未来次级抵押贷款市场还会出现更多问题，但是并不会引起整体经济的崩溃。