希腊危机步步惊心 新兴市场小心黑天鹅

　　FX168讯 希腊周日连续亮出“底牌”，齐普拉斯先是宣布就是否接受援助条款进行公投，之后又宣布实施资本管制，这也引发金融市场地震。而对于新兴市场而言，新一轮危机可能已在慢慢逼近。

　　历史再度重演。希腊经济面临深渊，使人们担忧该国违约或银行业倒闭，进而蔓延至欧洲其他国家并带来全球影响，在此背景下投资者纷纷涌向避险资产。

　　但是，这一次面对希腊问题的溢出风险，欧洲和美国拥有更强的政策选项，包括用以监督和支持银行业的新机制，和注入流动性的货币互换体系。而日本央行[微博]已在以前所未有的步伐实施货币刺激措施了。

　　对发达国家而言，或许可以认为希腊退欧风险和2008年金融危机相比影响更小，但对于新兴市场来说，这些年来的变化或许意味着它们无法那么乐观了。新兴市场国家整体增长率不到2007年一半。包括印尼、马来西亚等部分国家虽然本币大幅贬值，以美元计价的债务数量却显著上升，使其在面临资本外逃时的脆弱性明显增加。

　　香港经纶国际经济研究院高级研究员沈联涛表示：“心理上，几乎所有人都为某种形式的希腊退欧做好了准备。我们所不知道的是，是否会有无人预知的黑天鹅事件发生。”沈联涛曾在香港金管局和马来西亚央行任职。

　　虽然希腊经济衰退加深对远方经济体的直接影响可能有限。比如，中国对希腊出口只占其出口总量的0.18%。但是，如果冲击欧洲整体，则会带来更大挑战：几乎16%的中国出口流向欧盟。

　　IHS Global Insight亚太首席经济学家Rajiv Biswas表示，更严重的情况下，意大利、西班牙等欧元区其他成员国如果受到借款成本显著上升的冲击，那么即便是作为全球经济领袖的亚洲也会受害。

　　他指出：“希腊退出欧元区如果带来严重的溢出效应，那将影响贸易、导致金融市场动荡，从而可能对亚太地区2016年的经济增速构成0.3个百分点的拖累。”

　　之前，诸如俄罗斯和巴西等大型新兴经济体已受到大宗商品价格下跌的影响。巴西正在经历25年来最为严重的经济萧条，俄罗斯经济则受到了油价大跌和欧美制裁的沉重打击。

　　对于此次希腊危机，安联首席经济咨询师埃尔-埃丽安(Mohamed El-Erian)表示，“能决定全球风险资产抛售程度和持续时间的关键是欧央行，如果欧央行扩大资产购买，将引发一系列影响，欧元区二线国家将会陷入长时间低迷。”　　校对：冷静