美股评论:为了负利率放弃纸钞票
导读:MarketWatch记者罗伯(GREG ROBB)撰文介绍了花旗全球首席经济学家布伊特的奇思,鉴于将来各央行可能需要更多依靠负利率政策来应对经济衰退,最好从现在开始逐步放弃现金,转向数字支付技术。
以下即罗伯的评论文章全文:
在大衰退最严重的2009年,按照联储传统的非正式货币政策原则,要应对当时的局面,利率必须降低到-5%。
可是经济学家们早就说过,利率无论如何不可能是低于零的。
为了实现这“低于零的利率”,当时的联储主席伯南克(Ben Bernanke)购入了海量证券,使得联储的资产负债表极度膨胀,这一旨在压低利率,刺激人们去更多承担风险的政策,也就是我们所熟知的“量化宽松”。联储超越常规的做法引发了广泛而强烈的政治争论,哪怕之后其他主要国家央行[微博]纷纷效仿,甚至欧洲央行不久前也加入了这一行列,都不足以让争论平息下来。
在这种情况下,经济学家很难不开始思考。毕竟我们未来必然还是会遇到经济衰退的,而未来的衰退也同样可能要求利率低于零,我们现在该为那样的可能性做些什么准备呢?
花旗全球首席经济学家布伊特(Willem Buiter)在一份新的研究报告当中提出了自己的想法,即各央行只要能够克服一个障碍,他们就完全可以在将来游刃有余地推行负利率政策。
那么到底是什么障碍呢?答案是,央行只要还想要现金,就很难随心所欲地压低利率。简单地说,储蓄者可不会坐等着银行以负利率为理由对他们收钱,而是将把自己的钱从账户提走。
那么,怎样才能阻止他们这么做呢?可以考虑放弃现金,转向数字支付。
听起来有点荒唐,是吗?
可是布伊特并不觉得荒唐,他是非常认真的。他说,其实只有三个人群还依然需要现金。一是老人和穷人,而他们完全可以得到相应的帮助。一是犯罪分子,因为现金具有匿名的特质。一是自由主义者,他们“应该顾全大局”。
布伊特称,芬兰、新加坡和美国这三个国家其实都已经做好了准备,可以随时转入以数字支付为主的阶段。
他还指出,目前,欧洲央行、瑞士央行、瑞典央行和丹麦央行四家都是负利率,这种情况在历史上还是首次出现。
布伊特承认,储蓄者肯定会发出“恐惧的咆哮”,但是打压储蓄原本就是大规模负利率政策的初衷,唯有如此,才能达到增加投资和消除需求缺乏的效果。
“关键是,我们必须明确一点,即打压储蓄(与鼓励支出)正是负利率的一大特点,而不是缺陷。”(子衿)
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