泡沫破灭样本：从牛市跌至熊市 迪拜只需48天

　　迪拜股市5月初开始大幅跳水，今日(6月24日，编者注)收盘价较历史峰值高位下挫20%，为2005年以来“最熊”状态。

　　6月23日，迪拜金融市场综合指数(DFM General Index)收盘报4296点，较5月6日创下的峰值高位下挫20.3%。该指数正式宣告进入熊市区域，用时仅为48天。该指数昨日跌幅最高达8.7%，单日跌幅创2013年8月以来最大。

　　不过，迪拜股市大跌并非因为任何负面的宏观经济消息，与伊拉克政局紧张也没有关联。开启熊市的导火索在于：包括Arabtec Holding Co。公司在内的房地产行业股票领衔迪拜股市走熊。Arabtec Holding Co。暴跌9.9%，因知情人称该公司已裁员数百人，其中还包括若干高管。该集团股价本月累计跌幅高达53%。该公司股价暴跌引发了股市连锁反应，在被迫追加保证金的压力下，投资者广泛抛售迪拜公司股票。

　　迪拜Al Masah公司资产管理部主管Ramez Merhi形容称：

这是不加选择地抛售。市场是爬着上了楼梯，但却是坐着滑梯掉下来的。

　　迪拜Al Zarooni集团首席投资官对彭博新闻社表示：

市场一片狼藉，我将其称为Arabtec高烧。它具有传染性，影响着市场上每一只个股。

　　不过，此前的迪拜股市可不是这幅“熊样”。自2012年1月开始，随着迪拜房地产市场复苏，以及贸易和旅游业的兴旺，迪拜金融市场综合指数节节攀升，并在5月6日创下历史最高点位。

　　然而，阿联酋央行[微博]6月8日警告称，房地长市场存在过热迹象。此外，阿布达比国家主权基金Aabar Investment宣布将在6月8日至11日期间削减其持有的Arabtec持股份额，由21.57%减少至18.85%。此番言论一出，迪拜股市快速下挫。

　　但是，即便短期内跌幅如此之深，若按美元计价，迪拜股市在彭博社追踪的90多只股市中表现仍处于最佳之列。迪拜金融市场综合指数当前市值为净资产的1.7倍，比MSCI新兴市场指数还要高10%。