新快报讯 记者蒋江敏 受到证券界高度关注的国有股减持暂行方案终于出台。尽管中国证监会主席周小川称对证券二级市场影响十分有限，财政部长项怀诚也表示国有股减持是证券市场的一大利好，但受到国有股减持消息的影响，昨天沪指在开盘创出新高后，便出现宽幅震荡，在10时30分左右，两市抛盘开始涌出，对大盘形成一定抛压。午后大盘出现急速下跌，再度击穿20日均线，成交量没有明显放大。

　　昨天上证综指以2243.30点开盘，最高2245.44点，最低2201.01点，报收于2202.40点，跌40.03点(-1.78%)，成交186.02亿元。

　　深成指以4799.82点开盘，报收于4735.33点，跌58.87点(-1.21%)，成交117.25亿元。两市B股同样出现较大跌幅，绝大多数的个股都下跌了。

　　广发证券发展研究中心总经理汪良忠博士认为，国有股减持方案的开始实施将从根本上扭转股票市场的供求关系，股指较大幅度地下跌其实是市场对此的直接反映。他说，这种跌是正常的，某个新政策的出台是利好还是利空不能由谁来说了算，只有市场才有决定的权力。至于许多专家学者所说的国有股减持将有利于上市公司实现股权结构多元化，有利于规范法人治理，他表示目前还看不出来。

　　国有股减持方案出台前相当一段时间内，市场上曾出现了一波含“减持”概念的股票的炒作热，汪良忠指出这是不同投资者对此有不同的理解，而未来一段时间内市场应该会把一些泡沫挤出来。

　　对于国有股减持，不少股民表示短期看会对二级市场造成一定的冲击，但同时也带来了不少机会。一位老股民说，国有股减持将会给一些民营企业进入资本市场提供了很好的舞台，通过协议转让国有股，必然会有越来越多的资产重组个案，投资者也可从中寻找更大的投资机会。

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　　国有股减持是中国证券市场需要解决的一大难题，也是中国证券市场的一大特色。目前我国证券市场上的非流通股包括了社会法人股(占总市值的13%)和国有法人股(占总市值的53%)两部分，立刻释放这66%的非流通股是不现实的，也是不可能的。因此对国有股减持将采取渐进的方式。据市场估计，今年国有股减持的总值为4000亿元，预计的减持比重为总量的3%─5%，至2006年年底，国有股在内地上市公司的持股比重降至40%。管理层希望减持国有股后将变现收入用于补充社保基金，再由社保基金委托开放式基金等投资机构投资二级市场，完成资金的回流。

　　今次的暂行方案虽然只是试点，但有关的减持方式已经包括了主要的4种方式：一是回购，这是指国有股占较大比重的公司，利用自有资金，购买国有股股东所持有的部分股份，并予以注销，市场中曾有陆家嘴、申能、云天化实施过这一方案。二是配售，1999年，证监会公布了10家上市公司通过国有股配售这条路径减持国有股，先行试点的有中国嘉陵和黔轮胎。三是协议转让，这属于场外交易的一种形式，市场中也较为常见。四是增量发行，对准备发行上市的公司，在发行的同时将10%的国有股部分拿出来同时向公众发行，以后视具体情况可能会逐步提高这一比例。