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昨日，沪深股指并未承接周二的大幅反弹之势，而是在小幅高开后，即开始出现震荡回落。沪指在探至5日与20日均线附近暂获支撑，尾市稍有反弹，沪市量能仍然维持在百亿元以上，属于近阶段较高水平。
虽然盘中的热点表面上来看比较散乱，但深圳本地股和部分创投概念股仍有所表现。整体来看，表现较好的基本上仍是自去年年底开始的行情中涨幅明显落后于市场并率先回
落至去年年末低点附近的品种，而其中的大部分个股仍为短线止跌后的反弹行为，目前还无法判断其中线走强的概率会有多大，因此只宜作为短线机会来对待。近期一直表现不错的次新股在连续放量上涨之后，终于出现放量冲高回落的走势，短线疲态已显露，机构利用市场反弹机会进行的短期性炒作应该告一段落，后期将以震荡调整为主。
从更深的层面来讲，笔者认为，4月份以来，市场出现的连续性下跌的最主要原因还是受到国家宏观调控政策的影响。由于今年国家对宏观经济采取的是与前几年不同的紧缩性政策，不仅将导致国家整体的经济增长脚步适度放缓，并将使钢铁、房地产等很多行业受到影响，而且有可能直接影响上市公司的整体业绩水平。央行为配合国家宏观调控政策而采取的提高金融机构存款准备金率、回笼货币资金等收紧银根的措施，也使得短期场外资金的供给大大受到限制。因此，目前市场在持续下跌后还很难迅速地扭转颓势，震荡整理的持续时间可能较长。
由于国内股市向来有炒新的习惯，大家所期待的中小企业板块的第一只个股的公开发行，标志着市场翘首以盼的崭新投资品种终于与大家见面了，其短线的投机机会受到大家的关注。同时，正是由于受到中小企业板块的影响，使得前期一度在高位离场的资金，在等待这一新的暴利机会出现的同时，也不愿轻易在目前位置做中线的入场回补，在客观上构成了对目前A股市场短期较为不利的“抽血”现状。不过，由于主板市场的主流资金规模庞大，使其也不可能轻易从主板市场抽身，而中小企业板块的规模容量毕竟有限，对主流资金造成的吸引力也将十分有限。
在前期轮番领跌的大盘蓝筹股与老庄股短线均出现止跌之后，股指已经具备了连续反弹的可能性。但我们从股指的周K线MACD指标可以看到，市场仍处于阶段性调整过程当中。因此，对于此波反弹的力度，目前尚不宜过分乐观。短期来看，虽然股指出现一定幅度的回落，但今日5日均线上穿20日均线，形成金叉，会对股指构成一定的短线支撑。因此，只要短线能够站稳20日均线，则反弹有望进一步延续。从技术上来看，下方的支撑位在1450点-1480点区域，而短期反弹的阻力位为1600点上方。从中期角度来看，市场在新的较具成长性行业被主流资金发掘出来之前，出现反弹的可能性将不是很大。因此，笔者仍然坚持4月中旬的观点，即年内的主要获利机会已经结束，目前仍是处在大级别的调整当中。仓位较重的投资者可适当等待反弹中的逢高减仓机会；而对于仓位较轻的投资者而言，则可对部分走势独立的科技股适当关注。 和讯信息 坚实
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