理财直通车：怎么买三月新基金？

　　王芳 刘志刚

　　本月，系列基金、保本基金等成熟资本市场流行的基金有望在国内市场亮相

　　系列基金如何组合

　　由招商基金推出的名为招商安泰系列基金的“混血儿”即将在3月亮相，并有可能是第一只进入正式发行的合资基金产品。

　　-系列基金———按风险高低排列

　　从概念上讲，所谓系列基金，与前期炒作的伞型基金基本相同，就是由一系列子基金组成的“套餐”，既可单一认购任何一只子基金，也可自由“配餐”组合。

　　在招商安泰系列基金中，投资者可以看到三只子基金，即债券基金、平衡基金、股票基金，其中债券基金专注于债市投资，追求稳健回报。股票基金包括75%的股票投资和20%的债券，重点关注股市中的潜力股，追求较高的回报率。这两只基金对于投资者来说并不陌生。最有新意的是平衡基金，它包括50%的债券和45%的股票，是一种在股市和债市的“跷跷板”中追求平衡的新投资概念。招商安泰的子基金设计是按风险收益特征的高低呈阶梯状排列的，这也是称做“系列”的原因之一。按设计者的想法是“进可攻，退可守”，为投资者创造一个足够大的选择空间和避险空间。

　　-投资特点———自由与平衡

　　系列基金的特点是自由与平衡。自由体现在投资的每一个环节，首先是选择的自由，投资者可以根据自身投资口味自由选择三只子基金；其次是组合的自由，投资者可以按照自己的投资风格和承受风险的能力来搭配这盘“套餐”，既可以吃股票基金多一些，也可以吃平衡基金多一些；最后是转换的自由，其实，系列基金最吸引人的地方就是转换，从一只子基金转换到另一只子基金，形式上就像赎回一家基金，再申购另一家基金，但实质不同，由于子基金都是一家人，所以转换更自由和低廉，投资者可根据市场的变化，迅速地在系统内实施转换，可以更好地把握投资机会，提高资金的使用效率。

　　所谓平衡的特点，体现在许多环节上，第一是平衡基金的推出，在三只子基金之间寻找投资和回报的平衡点。同时，招商基金在理财时，采用资产配置比例相对固定的模式，即股票和债券的投资比例相对固定，不会出现大波动，这也是投资收益平衡性的保证。

　　-收益保障———风险测试和控制转换

　　在基本的申购程序和方式上，系列基金与其他基金产品差别不大。投资者可以在所在地的招行购买系列基金。如果在认购时，对三只子基金的选择举棋不定，可以利用招商基金设置的风险测试系统，来进行个人风险承受程度的测定，这种测定并不复杂，投资者在认购前先明确自己的投资目的，是长期收益，还是短线获利，然后根据风险承受程度的测定结果，来选择自己满意的子基金组合进行投资。

　　但在实行转换时，投资者需要注意的是转换成本的控制与转换时机的把握。比较单一基金产品的赎回与申购，子基金之间的转换基本可省去0.8%至1.5%的费用，招商基金还规定每个自然年度三次免收转换手续费，由此产生的风险类似于基金赎回和申购的影响。当单个子基金转出的比例较大，达到巨额赎回的条件时，子基金将启动巨额赎回程序来控制风险。

　　-文/本报记者

　　保本基金如何保本

　　有关人士向记者透露，“保本基金”有望在本月底与投资者见面。“基金能保本？”这个概念一出现，即引起投资者的极大关注。

　　-什么是保本基金

　　即将推出的“南方保本增值基金”是目前市场上惟一一只能保本的基金。所谓保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期内为投资者提供一定比例的本金回报保证，此外还通过其他一些高收益金融工具的投资，为投资者提供额外回报。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低、同时又期望获取高于银行存款利息回报、并且以中长线投资为目标的投资者，提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。

　　-持满三年才能保本

　　保本基金的保本运作一直是市场关心的焦点。据有关人士介绍，“南方保本增值基金”将有相当比例的资产介入股市，以力争基金在“保本”的基础上得以稳健“增值”。其主旨是通过对净值的动态监控，不断调整基金在股票与无风险资产(例如债券)中的投资比例。当净值增长时，上调股票投资比例；而在净值缩水时，则缩减股票投资，以确保资产净值始终在初期投入之上。

　　在基金运作方面，“南方保本增值基金”与现有的开放式基金有所区别，部分运作与去年热销的信托品种倒有些类似。例如，基金以3年为一期循环运作，运作期内一般不接受申购，这和部分信托产品就相当类似。与之不同的是，为了满足开放式基金每周至少开放申购和赎回一次的法律要求，“南方保本增值基金”将每周办理一次赎回。但只有持满3年的基金才享有保本服务。3年期满后投资者可选择赎回，转换其他基金或转入下一期保本服务。

　　专家分析认为，该基金通过灵活运用设定比例投资组合保险的操作机制严格控制投资风险，为投资者提供了100%的投资金额保证。此外，为确保保本，还引入了专业担保公司提供担保，确保到期日时投资者按基金单位累计净值计算的赎回金额低于其投资金额的部分。因此可以看出该基金是国内基金业具有创新性的基金产品。