中石化上市全攻略 走势分析及操作策略
陈钢
7月16日，中石化在上海证券交易所进行上网发售，申购代码为“730028”。每个股票账户的申购上限为84万股，证券投资基金除外，发行价每股4.22元。此前网下超额认购82倍，其中社保基金认购3亿股说明中石化还是受到法人投资者的欢迎。综合中石化上市的发行资料来看，本次发行与以往新股上市有着较大的不同之处，在此笔者结合其发行特点来探讨一下投资者关注的几个问题。
中石化发行中签率、收益率分析
本次上网申购有比较独特的规定，若出现当网上申购中签率高于或等于4%时主承销商将不启动回拨机制维持网上、网下3∶7的配售比例；当网上申购中签率低于4%时主承销商将启动回拨机制并按不同的中签率调整网上、网下申购比例。
综合各方面因素考虑，中石化上市合理定位将在5.2元-5.7元之间。对于一级市场申购资金来说，由于周一没有其他新股发行，因此网上冻结资金范围在3000亿元-5000亿元左右，对应的申购中签率约为2.207%-1.324%，按照目前价格计算，申购收益为0.784-0.307%。高于同期其它新股的申购收益率。中签后收益率大致在20%左右。因此，可以认为参与一级市场申购不失为一种好的策略。
中石化上市的走势及操作策略
从短线来看，投资者更应关注法人投资者配售股票上市对股票的影响，这可参照宝钢股份的走势，宝钢股份上市后曾被短线拉高，以增加机构投资者的出货空间。而法人持股上市当日大跌7.5%，成交量巨幅放大，此后该股一直表现不佳。当然，也不排除某些机构为拓开石化类板块的想像空间而拉高如仪征化纤等股票，为其出货服务。据悉，本次中石化向一般法人投资者配售的股票将于其股权登记日的三个月后流通。
从长期来看，由于中石化流通盘奇大，任何一个机构想控制其走势都是不太可能的事情。其长远走势将更应关注其赢利成长性。另外，中国石化强大的指数杠杆效应，使得该股票极易成为券商、基金及其他大机构锁仓的对象，以便掌握调控指数的主动权，使股价可能长期处于其合理的行业定位的上一个台阶。(完)
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