上证综研/瀚民

　　股票投资分析至少要包含三个层次的分析，大势研判，热点追综和个股把握。在“热点”这个层次上，年年都有一个主题，可以讲，热点拿捏准了，成功的一半就有把握了。

　　再有一周时间，上半年就要过去了。2001年已经“炒过什么”还有“什么可炒”这是一个值得思考总结一下的问题。

　　(一)上半年的市场主流热点。已经炒了什么？这是一个相对容易回答的问题，用数据说话。要注意的问题一是要分辨一下是主流热点还是个别的偶发现象；二是要作一个合理的分类。

　　2000年12月29日收盘指数是2073点，2001年6月20日收盘指数为2163点。约半年时间指数上涨3190点，升幅为4.3%。在此期间，能成为主流热点的(B股除外)。

　　第一“新股板块”。新股是今年上半年一道亮丽的风景。我们几乎很难找到涨幅小于大盘平均升幅4%以下的新股，而其中，烟台万华、大元股份、宁夏恒力、林海股份、歌华有线、商业城、天通股份及西藏天路等更是骄骄者。为什么今年的新股“分外耀眼”？我想有三个因素，一是炒作股有市场传统，二是增量资金今年的选择方向是不愿为“老庄”抬轿，三是新股高溢价发行之后丰厚的资本公积金成为“诱人的美食”。

　　第二“小盘股板块”。小盘股是市场永远的热点，而这一热点今年尤其是显得“火爆”。比如，凤凰股份、永生股份、第一铅笔、联华合纤等，看着这些名字热悉但股价已很陌生的“迷你小盘股”，让人有一种恍若隔世之感，让不由得不让人感叹：是啊，小的就是好的！不过静下心想一想，心中也有一系忧虑，炒小盘股是资金和信心不足的象征。因此，今年行情的绝对高度从1900点算，顶多看500点，大致也就是到2400点左右吧！

　　第三“送股板块”。尽管高比例送股从本质上讲只是一种“财务游戏”，而且，高比例送股之后也出现了像大连国际那种高台跳水的例子，但送股之后股价格上的诱人光芒及填权神话的历史诱惑依然使人难以抵制购买的冲动。上半年填权有力的例子有：大庆联谊、多佳股份、四维瓷业、中体产业、宁城老窖、秦岭水泥、升华拜克、金鹰股份。抢权有力的有：凤凰光学、曙光股份、同仁堂、锦州港、江苏吴中、金健米业、啤酒花等。送股仍是受到市场热烈追捧的。

　　(二)下半年的主流热点展望。下半年的主流板块同上半年的资金流向和市场心理偏好会有某种必然的联系，以下三大板块应重点注意：

　　(1)基金板块。时至今日，我们不得不承认一个事实，由于在资金和调研能力上基金管理人有明显优势，这一点必然会通过基金的走势反映出来。此外，基金是“四线股”，如果主流资金炒三线低价股，基金必然启动。

　　(2)低价股下半年会火爆。理由是合乎逻辑的，上半年炒小盘股的实质是其低流通市值，当小盘股炒到三四十元时，低价股将揭竿而起！

　　(3)新股依旧火红。这是上半年的惯性造成的。

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