今年第二期凭证式国债于5月15日开始在各商业银行的营业柜台向社会公开发售。本期国债在广东省的销售额是24·６88亿元，按国家计划，发售时间是半个月以上。然而，国债发售当天，各大银行营业所未开门便有许多人在门口排起长队。开门营业不到1个小时，各家营业网点相继报告国债售罄，大部分排队者空手而归。国债热销说明了什么呢？

　　居民收入增加社会资金充裕

　　这期国债购买者中不仅有老年人，中青年人也占了相当的比例。在广州市署前路工行储蓄所，记者随机采访了一位青年人。他在省某机关单位工作已有8年，每月工资由银行代发。他除了支取小部分生活费及零花钱外，其余资金全部留在存折作为活期储蓄。他说，平时没有时间参与证券市场投资，但活期存款利息确实很低，于是从前年开始，每年都取出部分存款购买国债。目前已购买了数万元。

　　两位正在排队购买国债的70多岁老年人的对话更有意思。

　　“老王俩公婆近几年都有出省旅游，据说每次出游要花上几千甚至上万元，他说钱是他们炒股票赚来的。”

　　“他原来工资就高，退休几年来每年又继续增发工资，手头积蓄已不少，说炒股赚了钱去旅游是吹牛”。

　　据人行广州分行的统计，截至今年3月底，广东各项存款余额达17364·３5亿元，居民储蓄存款余额达9149·３1亿元，其中活期储蓄存款3842·５1亿元。据资金流动情况调查表明，活期存款在储蓄存款中所占比例正大幅度提高，存款流动性明显增强。种种迹象表明：大多数活期存款都在积极寻找投资出路。

　　风险小收益稳投资首选国债

　　近几年来，我省通过整顿经济、金融秩序之后，老百姓已明白：任何投资都有风险，对高息集资更有切肤之痛。目前虽然时有被批准的信誉好的企业发行债券，但风险性已为广大投资者所认识；股票投资收益高但风险大，稳健型投资者不敢倾其所有入市，相比之下，国债便成了他们的投资首选。

　　从承担风险的程度来看，国债作为一种“金边债券”，虽然收益率低于股票的平均收益，但风险要小得多，收益稳定。

　　从收益来看，第二期国债3年期年利率2·８9%，5年期利率为3·１4%，分别高于同期银行储蓄存款0·１9和0·２6个百分点。若将对个人储蓄存款征收的20%利息所得税因素考虑进去，则国债利率平均高于同期银行储蓄存款27%。

　　投资渠道狭窄游资需要出路

　　居民热购国债，既反映了我省居民生活水平高、手头闲钱多，也让我们看到，居民投资渠道仍然较为狭窄。目前可供老百姓投资的除了炒汇、炒股以及购买国债外，似乎没有其他投资渠道了。

　　去年以来，我省在加大投资力度过程中，经济界人士一再呼吁要充分利用民间资金，启动民间投资工程，把老百姓手中的部分闲资积聚起来，向那些有发展前景的企业注入血液，更好地创造经济效益。然而，目前有哪些地方、哪些行业真正启动了民间投资呢？也许各地正在静悄悄地探索，也许有的地方已打开了一条缝，但其声未闻。

　　居民购买国债热情高涨，国债供不应求，这一现象既让我们高兴，但也必须引起社会各界特别是经济界人士的深思。从去年来我省的经济金融运行情况看，随着国家国债投资重点向西部倾斜，我省的国债投资力度和投资政策效应已明显减弱。而居民存款流动性正在大幅度增强，游资每时每刻在寻求出路。只有逐渐消灭体制性障碍，启动民间投资，才能有效地保证投资增长后劲。（本报记者朱桂芳 通讯员曾启通）

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