B股自上周三恢复交易以来，向上突破力度并不是特别强，相应的股价振荡来得比较早，对整个市场的冲击也不怎么大，可以说是完成了在投资者结构上的平稳过渡。

　　客观而言，这次B股的行情是在政策的强烈刺激下出现的，由此形成的连续上涨，实际 上构成了一个政策缺口。过去，由于B股投资者受到限制，在数量上和A股形成巨大的反差，这样就导致了两者之间的价格落差。现在，对投资者的限制已不复存在，这样价格落差也就通过B股的一波强劲上涨而消失了。也许有人会说，B股和A股的价差不是仍然还不小吗？它们的价格并没有接轨。的确是这样，但是导致B股价格低于A股的因素并不仅仅是投资者的不同，还有利率、汇率、金融政策以及企业、市场等其他具体因素。现在，只能说只解决了一个投资者的问题，这当然不可能使B股价格因此就和A股能够实现接轨。从严格意义上讲，B股和A股价格的真正接轨，是要到两者合并时。而这需要人民币成为可自由兑换的货币，一般认为，这是五年到十年以后的事情。既然这样，现在B股和A股有价差就是正常的。因为投资者的“合并”而形成的政策性行情，到目前也就差不多基本走完了。

　　既然如此，指望B股在振荡以后再行展开大的攻势就不那么现实了。原来套了几年的投资者纷纷想离场，新资金又不愿意在相对高位接盘，特别是在B股暂时不可能再有新的利好政策刺激的情况下，人们现在买入B股的动力往往就是认为6月份会有增量资金进入。但是这是大家都知道的事情，因此不具有现实的利多推动。在这种情况下，B股会在目前的点位附近波动，但是一般来说不存在经过整理后大幅上涨的可能性，因为没有足够的题材和新的资金来推动股指的持续走高。B股的暴利时代，应该说已经过去了。当然，毕竟现在B股是开放了，投资者队伍快速扩大，同时在几个涨停板以后的换手也相对活跃，因此它也不可能出现大幅回落的行情，同以往相比，B股价格在整体上是大大了上了一个台阶。通常来说，只要没有股灾，沪深B股都不可能再回到起始点以下去，市场的活跃程度也将大大提高。在否定B股会有进一步的大涨之余，指出它现在点位的基本合理性，也是必要的。

　　不会大涨，也不会大跌，在振荡以后的B股经会逐渐收狭它的上下波动空间，出现基本和A股同向的整理走势。但是，在这个过程中，个股会出现很大的分化，有些业绩不佳、基本面不理想的B股股票，行情会进一步转弱，成为冷门品种。而也有的股票，由于业绩优良，题材也多，能够得到多数投资者的认同，它们则在日后的市场中脱颖而出，成为B股中的强势品种。（桂浩明）

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