B股市场将向境内投资者开放。这一消息出台后，引起了证券金融界以及广大投资者的强烈关注，各种媒体的报道评论更是连篇累牍。管理层的新政策意味着什么？舆论普遍认为，A、B股就此开始了合并进程———

　　人民日报刘韬：开辟居民外汇投资新渠道

　　可以说，国家出台此项政策顺应了我国外汇资本流动形势的变化，为居民手中的外汇开辟了新的投资渠道，让这部分宝贵的外汇资金能留在国内，为国民经济发展发挥更大作用。

　　对居民开放B股市场，有利于我国证券市场的进一步规范。目前我国境内上市公司的股份存在着A股、B股之分，这本身就是对市场的人为分割，导致同时发行A、B股上市公司的股价和市盈率在不同的市场中差异巨大。开放B股市场可以吸引大量的投资者和外汇资金，必将活跃B股交易，大大增强B股市场的流动性，从而平衡两个市场的价格水平，为最终实现A、B股的合并提供必要的条件。

　　允许境内居民投资B股股票，也标志着我国证券市场在国际化的道路上迈出了重要一步。同时，B股市场资金面的向好和人气的提高也会吸引更多的境外资金的投入。而且，在我国加入WTO后，国内的证券市场将直接面对国际同业竞争、迎接外资进入的挑战。发展B股市场，在一定范围内进行试验，可以积累经验，逐步提高我国证券市场的对外开放水平。

　　经济半小时：创造性地解决了历史遗留问题

　　这意味着已发展了近10年，同时也向境内投资者封闭了近10年的沪深B股市场，终于敞开了大门。B股市场的这一重大变化，创造性的解决了中国证券市场的历史遗留问题，同时也有利于改变当前B股市场低迷的状态。目前，B股市场已经几乎失去了作为一个市场的基本功能，因此向更多的投资者开放这一市场已成为必然。

　　虽然B股市场还远远达不到A股市场的功能，但市场活跃了，新发行B股的公司自然会增加，已发行B股的公司还会增发配股以筹集资金，此外，当前我国外汇储蓄存款余额已高达749.3亿美元，而B股总市值只有60亿美元。并且B股的市盈率平均只有15倍。无论股价与市值都有相当大的落差。有了更多投资渠道居民外汇存款进入B股市场已成为自然。逐步强大的B股市场，最终将有能力实现与A股市场的并轨。

　　按照过去的规定，许多B股股民并不具有B股投资人资格，但对于一直冷清的B股交易所来说，他们对这种违规行为一直心知肚明，但还是暗地里开了绿灯，而这样的变通还是不足以激活B股市场，于是从去年开始，有的交易所就有了这样的规定，只要有5年因私护照就可以开户。去年B股开户急速地增长，在一些利好消息的刺激下，上证B股指数从35点飚升到80多点，最高升幅达141%，然而消息过后，B股又开始波澜不惊。

　　这次对B股开户门槛的降低，使过去早已存在的现状规范化、合法化，这无疑也会促使更多的人加入B股市场。目前，我国居民外汇储蓄已达750亿美元，而现在，B股市场还没有一支股票市值达到1美元，不少股票A、B股的市值相差近10倍。这对于众多拥有外汇的投资者无疑开拓了一个新的投资空间。

　　新民晚报汪保健：对汇市会有一些影响

　　市场平台更大了，B股的开放使境内外投资者有机会在“同一个战场”中较量，境内B股投资者可以在这个战场体会到国际市场理性投资的味道。毕竟“行家不如炒家”，大家都要经受市场的考验才能成熟起来。在这个放大后的市场平台，两路投资者的练兵和较量会更激烈。这也是我国金融市场走向国际化的一个必经步骤。开放后的B股市场，会被“激活”，同时也会重新激起国外投资者的热情，这也将为AB股并轨创造条件。从更长远的意义看，这是为我国资本项目的开放创造条件，为人民币自由兑换埋下伏笔。

　　B股市场开放后，对汇市会有一些影响。投资者的渠道多了，会有部分资金转移到B股市场，在上海，估计一段时间内美元的交易会呈活跃态势，因为美元的需求量会增加。但人民币的汇率在短期内不会有什么影响。因为目前人民币还不是全方位自由兑换，我们实行的又是单一的、有管理的汇率制度，况且我国也有足够的外汇储备；近期内美元利率下调，对人民币贬值的压力并不大。

　　羊城晚报潘伟杰：有几个疑问值得分析

　　最初设立人民币特种股票(即B股)的目的主要是为了吸引境外投资者。随着我国证券市场的迅速发展，H股、红筹股等融资渠道的拓宽，B股原本的筹资功能弱化，也失去了它存在的意义。国内同时存在着两种股票市场，这显然是不适合的，A、B股并轨是市场发展的方向。现在出台的向国内投资者开放B股市场的举措，造成了境内投资者可以在国内市场上同时投资同一公司发行的两种股票这一事实，这样，市场分割的现状并没有消失。

　　B股市场若在此政策鼓励下蓬勃发展，两个市场的关系从一大一小变成两个都大，市场分割还有强化趋向。

　　现有政策希望通过市场的自动选择，使AB股的价格逐渐趋向一致，从而实现并轨。从现在市场的实际情况分析，两者价差平均在4、5倍左右，因此若想实现A、B股价格的并轨，无论谁靠近谁都会给整个市场带来较大的波动，增加了投资的风险，不利于证券市场的稳定发展。

　　由于B股市场已经失去了吸收境外投资者的作用，它就没有存在的必要。对于境内投资者的投资需要，可以由A股、债券、创业板、基金等来满足。境内投资者投资于以外币为交易单位的股票，国际外汇的波动会影响投资者的投资策略，把外汇市场的风险引入中国的证券市场。

　　B股市场长期的萎靡不振让本来对中国市场充满憧憬的境外投资者逐渐从中国B股市场退出，现在流离于B股市场的资金，大部分是境内投资者的资金。由于去年B股行情的火爆，已经把很多拥有外汇资产的投资者吸引到这个市场了，同时也吸引了那些对B股有兴趣但没外汇的国内投资者的目光，去年一段时间内外汇黑市的红火，说明了这一点。去年的行情，已经把B股市场的潜在投资者挖掘了一大部分，现在可以开发的B股投资者队伍，没有预料的那么多。短期内由于利好的刺激，B股市场会上涨，但是也增加了前期介入B股的投资者套现的可能。去年创造行情的主力的出逃，会造成B股市场的冲高回落，投资者一定要注意投资风险。另外，若国内的实力庄家进入B股市场，会引发市场波动增加，同时货币在外币和人民币之间不断转移，会刺激国内非法外汇交易的滋生。

　　这次推出该政策的另一目的是为了把B股市场作为资本市场对外开放试验田，让国内投资者与境外投资者在一个市场内交易，为以后开放国内资本市场积累经验，做好准备。这样的话在刚成立B股市场时也听到过，但是多年的实践后，把境外投资者给吓跑了，没有达到目的。原来是全让境外投资者投资，现在是让国内投资者与境外投资者在一个市场上参与交易。以前在投资者成分单一的情况下，未能搞好B股市场，现在对国内投资者开禁，在共同参与的情况下也未必能成功。

　　首先，有过不成功的经历，外国投资者不会再对B股市场情有独钟。其次，国内投机力量若参与B股，肯定会在开放后的B股市场上把操作A股那一套搬过来，若不加强监管，不但会吓退理性的境外投资者，而且会搞坏中国资本市场的声誉。所以若在市场监管体系未完善之前，对境内投资者开放B股市场不会起到资本市场对外开放试验田的作用，可能还有反作用。

　　中新社万西：为最终一体化做市场演练

　　其实，价值回归并不是此次政策调整的主要目的，激活市场一方面为使其向A股价格靠拢，改变A、B股的分割状态，另一方面境内外资金同场竞技，也是为最终一体化做市场演练。管理层意识到，作为历史遗留问题，B股市场已经从引进外资的窗口演变为中国证券市场国际化的窗口，A、B股市场的一体化已是必然选择。

　　随着加入WTO步伐的临近，中国证券市场的国际化已无退路。B股市场逐步地有条件对内开放，将大大推进中国证券市场的国际化进程，为将来人民币实现资本项目自由兑换情况下，实现统一、开放、国际的证券市场做好准备。

　　财经时报木乔：应避免重犯A股市场的老毛病

　　B股市场是中国证券市场国际化的窗口，境内居民参与B股市场交易将促进国内资本市场的国际化进程。应当承认，沪深A股市场的现状不尽人意，在市场规范与有效监管方面还很不成熟，国际化程度更是无从谈起。A股市场10年的发展历程中存在诸多黑箱操作上市、信息披露虚假、庄家操纵股价等问题，特别是在监管层加强监管力度、防范金融风险及保护投资者合法权益等方面有很多惨痛的教训。这应当成为所有B股市场参与者的前车之鉴，更应当成为监管层以国际化标准全面规范B股市场的重要推动力。

　　B股市场向境内居民开放也是中国股市全面规范健康发展的一个重要契机。那些已经在沪深A股市场上暴露出的问题，那些监管层或投资者在A股市场上犯过的错误，应当尽可能在B股市场上避免重演。对投资B股市场怀有浓厚兴趣的广大境内合法投资者真诚希望，证监会和其它相关监管部门能切实本着“公开、公平、公正”的原则加强监管，维护B股市场秩序，防范市场风险，切实保护所有B股市场投资者的合法权益，并为规范A股市场开拓新路。

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