市道淡静的时候，人的思维往往特别活跃。

　　本周的新浪财经，神州群贤毕至，各路高手云集。有开“大侠恳谈会”多个。甚至下书缥缈，并说，看你还有什么赌经论语，以谢天下群雄？对此，缥缈特郑重推出“烧饼的市 值”，这也是回答另一位网友的批语，好学深思者，关注股市最新动态者，实在不可不读！

　　闲言表过。

　　本章股市论语，说说《公冶长》自讼。就是自己责备自己。2500年前，孔夫子曾经有一感叹， 他说：已矣乎！吾未见能见其过，而内自讼者也。孔夫子一生，从来也没见过一个知道自己的不足、而且能够自责的人！

　　这被后人归结为学者的深刻。我们知道，作为学者，有学者的愚腐与落漠：自己的学说，一定有独到的内省和追求，不会轻易屈从于简单的事实和激烈的论争，这正是学者们执着和可敬的本质，不可以常情论之。

　　所以，本周缥缈特别看重“实战派”的重量级高手，如张志雄、陈宪、黄湘源的文章与言论，并引为知已；对张军扩的访谈大可一读；钟朋荣的坦率与犀利；刘纪鹏[微博]的老到；另外，盛宏老师以极其优美的语义表态赞同吴老师；梁定邦、林义相[微博]、史美伦的行业均衡感，也颇可玩味。读这些精彩的论争，缥缈感觉，“股市”这两个字，对多少江湖热血心未死的高手，是有多大的诱感、多大的压力、是多么令人心血贲动的两个字！也是在本周，《风物长宜放眼量》的正统地位遭遇置疑，传媒的尾巴终于从裤褪中露了出来，掉在小路上，沾上了北京灰黑色的积雪……

　　面对如此精彩的一周，缥缈想把自己“焊”在网上，实时在线的感觉，遭遇历史的兴奋，相信朋友们也有体会！子曰：三人行，必有我师——而况五人乎？

　　但是，有时候坏就坏在这个“但是”，古人称为“但书”，他们都在与吴老师争些什么哟！我们知道公冶长这种人，以能言善辩见于典籍，民间传说他还会鸟语。以孔子对他的评价却并不很高，只是当他二流的“言语”。圣门四科，分为德行、言语、政事、文学。一流“言语”点的是宰我和子贡，没有公冶长什么事！

　　有一次，老人家入后稷庙，见台阶前有铜人，三缄其口。嘴巴上贴着三层封条。铜人背部铬文写着：“古之慎言人也。戒之哉！无多言，多言多败。诚能慎之，福之极也。曰：是何伤祸之门也。”于是老人家就指着这座铜人对公冶长说：实而中、情而信。行身如是，就不会因口舌惹祸了。所以，孔夫子提倡君子自讼，这也是道德修养的一环。

　　缥缈不是君子。自认做不到三缄其口，但高兴的时候，也偶而自讼。自讼比三缄其口容易多了。所以缥缈认为，赌场可以不争，也非问题的本质，而股东利益的流失才是导至本次论争的根本。这是大市向下调整的主要动力。也是缥缈反复思考的结果。有人看出来了，但是不说，缥缈也是最近才把这种感觉形象化，这就是“烧饼论”。

　　有两个卖烧饼的孩子，是一对亲兄弟，天天在市场上卖烧饼。我们假定他们各有5个烧饼，每个5毛钱。为了防止他们偷吃，每天都有股东查他们的回账款。一一对应之后，才给他们吃晚饭。

　　终于有一天，市场发生了危机。烧饼的生产突然过剩了。卖了一天，两兄弟只卖了一个烧饼。眼看到晚上了，兄弟二人肚子饿得直叫，但他们不敢回去，只好看着手中的烧饼流口水。弟弟看见哥哥手中有5毛钱，就建议把自己的烧饼卖一个给哥哥吃，这个建议被接受了。这时候，弟弟手中剩了4个烧饼，另外有5毛钱。弟弟也用这5毛钱向哥哥买了一个烧饼。于是，烧饼和5毛钱不断地在兄弟之间来回买卖。经过6次换手之后，兄弟俩各有所获。弟弟手中有5毛钱和一个现在价格为2.5元的烧饼，哥哥手中只有一个价值2.5元烧饼，但他原比弟弟多吃一个烧饼，弟弟只吃了3个。

　　这个案例告诉我们，公司治理有多么重要。我们争论兄弟之间是不是在“赌”什么的时候，烧饼市场上有没有“庄”的时候，兄弟之间是不是把烧饼的市值订得太高、因而烧饼的市赢率也变得很高的时候，我们更应该想到的是这么几个问题：

　　第一， 卖烧饼的人，是不是一定要回家吃晚饭？

　　第二， 交易的本身可以创造价值吗？

　　第三， 股东的权益在这个过程中有所流失吗？

　　当这三个问题清楚之后，我们再来讨论其它的事情，比如，那个从5毛钱上升到2.5元的烧饼是怎么一回事？

　　如果有人认为缥缈的案例不很严密，那也不要紧。我建议朋友们读一读经济学家A.G.Monks的著作《夜莺》，安徒生同名童话的同一个故事。以及其它相关著作。

　　最后，还回到自讼。在本周，关于基金的对倒报告的结论出来了。这篇报告可圈可点。请朋友们自己快快找来一阅。

　　缥缈认真地读了三篇。仍然固执地认为：如果判断一种鸟类，它走起路来像鸭子，叫起来的声音像鸭子，所有体征都如鸭子，常识告诉我们，那它就是鸭子。

　　——不过，现在问题来了。这是基金自己分析说的：鸭子的嘴更扁一些，腿更短一些，趾间有薄皮。所以，基金自查报告就这样告诉我们大家，这东西肯定不是鸭子。这是一种常见水禽，叫“凫”！

　　所以缥缈心里有一个“？”放不下来。(特约撰稿 缥缈)

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