“5.19”股价结构又现 股市苦夏能否再遇甘霖

　　观点

　　市场进入安全区域

　　历史总是惊人的相似，相同的戏剧仍在反复的上演。打开周线、月线图我们可以清晰的看到，在5.19行情前沪综指的调整周期为5个月及21个交易周，目前股指已经调整了19个 交易周，距5个月的调整周期仅一步之遥。费波纳切神奇数列就像一只无形的手，在股市中时刻发挥着它的作用，在5个月与21一个交易周两个时间窗口重合之际，出现爆发式的井喷行情值得期待。渤海投资

　　有下破1300点之虞

　　从价值中枢来看，大盘在1380点盘桓时间长达30多个交易日，不但没有成功铸底，反倒破位下行，这一带已经由原来的支撑区变为阻力位。而且从大盘下倾三角，最终破位下突来看，大盘再下台阶寻求新支撑已经是势在必然。若没有强力利好的话，按照大盘运行轨迹，大盘有下破1300点之虞。从60分钟随机指标看，大盘周五或有盘中反弹，但整体下行趋势难改。广发证券王小平

　　操作

　　急跌中逢低买入

　　周四，沪指在恐慌与急跌中破了1350点，尤其是以京东方(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)为首的数字电视板块大幅下挫后，我们认为市场的风险已经进入最后的释放阶段。如果后市还能够出现像周四这样恐慌盘面的话，投资者应该可以立即进场，对象是股价严重超跌、底部放量的个股。深圳智多盈

　　低价股是突破口

　　从股价结构上看，目前市场与“5.19”行情启动前已经十分相似，当然，“5.19”行情更多是一次科技概念股的炒作行情，市场基础缺乏可比性。从市盈率角度看，目前市场与1996年初相似。我们发现这两次重要上升行情启动“点火”的品种基本上是低价股。如1996年初的启动龙头股就是深科技(资讯 行情 论坛)，最低从3.58元启动，随后在短时间内股价飙升至20.99元，从而引发沪深两市持续两年的大行情。当时的大盘股深发展(资讯 行情 论坛)也有出色表现，股价从5.9元低位启动后，一个月内从7.9元飙升至16.55元。“5.19”行情类似，正是龙头股上海梅林从5.05元短时间内飙升至9.96元，从而全面激活了网络股，中价股东方明珠(资讯 行情 论坛)从13.4元启动飙升至30元以上，更促使科技概念深入人心。实际上2003年初启动的大盘蓝筹股行情，启动龙头股依然是低价股，如3元以下的中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等。张德良广东证券

　　数据

　　千只股票跌破年初低点

　　截止到周四收盘，两市累计1061只股票跌破年初低点，这比周三的统计多了56只股票。从2001年6月30日，到2004年8月19日，沪深两市(包含三板市场)累计有1390只股票，其中1301只股票下跌，只有89只股票上涨。其中跌幅最大为ST银广夏(资讯 行情 论坛)，跌幅高达95.01%；跌幅在80%以上的股票多达76只；跌幅在50%以上的股票有826只，占比为59.42%。以上数据的含义在于，只要你进场，你将有60%的机会使你的市值腰斩。(徐辉)

　　市盈率基本与欧美股市接轨

　　经过3年多的调整，截止到8月19日收盘，沪市平均市盈率25.66倍，沪市平均市盈率首度跌破26倍，当前以欧美市场为代表的成熟市场当前平均市盈率水平在26倍左右。从这个意义上，我们说A股市场市盈率已经基本与欧美股市接轨，但距离周边新兴市场股市的市盈率仍有距离。

　　截止到8月18日收盘，沪深两市加权平均股价为6.055元，其中深市平均6.02元，沪市6.09元。两市平均市盈率为26.6倍，其中深市平均27.21倍，沪市平均26.00倍。

　　不过值得指出的是，以恒生指数、韩国综合指数(资讯 行情 论坛)、泰国交易所指数、雅加达指数等新兴市场指数的均值来看，其当前市盈率在16倍左右。

　　市况描述

　　周四市场再度大跌，沪综指下跌17.77点，收在1340.45点。不过，扣除新股影响的因素，沪综指的实际点位已经跌至1120点附近，逼近1100点大关了。当日深综指已经跌至330.99点，该点位已经逼近“5.19”行情启动点位，对比深综指2001年最高点665.57点，跌幅已经达到50.27%。