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国泰君安调查125家机构结果认为——下半年可能出现波段性投资机会
本报讯 国泰君安证券研究所日前进行的一项问卷调查显示，五成以上的投资机构认为下半年存在波段性投资机会，而且，价值投资仍会是下半年主流的投资理念，二级市场股价结构的分化也将进一步加剧。
据悉，此次调查共收回有效问卷125份，其中券商45家、基金40家、保险公司10家、信托公司6家，其他机构24家。结果显示，尽管有72家机构看空后市，但却认为下半年将出现波段性的投资机会，占被调查机构的57.7%，而看多和看平的机构各占20%，仅有3家机构不仅看空，并且认为下半年股市不存在投资机会。从操作策略上来看，选择积极换股、调整持仓结构以及逢低逐步吸纳、越跌越买的机构最多，分别占样本总数的39.8%和34.7%，认为目前应观望为主，待政策明朗后再操作的机构占15.3%，选择尽可能降低仓位，多持现金的机构有10.2%。
调查显示，大部分机构投资者认为，下半年二级市场股价结构将出现进一步分化，“二八现象”将重演，甚至出现“一九现象”，在这一过程中价值投资仍将处于主导地位。也有为数不少的机构认为，市场中的蓝筹股将出现重新区分与界定，其走势强于大市。仅有不到3%的机构认为下半年仍将出现股价齐涨齐跌。
对于当前影响股市运行的最主要因素，各机构也发表了自己的看法，有54家机构选择了股权分置与国际化，53家机构选择了宏观调控政策，而选择上市公司治理与业绩、扩容与再融资的机构也分别有39和37家。
从机构看好的行业来看，煤炭行业高居榜首，共有49家机构认为该行业是年内投资机会最大的行业。其它被看好的行业主要集中在港口、电力设备、交通运输等行业，而且选票差异并不是很明显。另有个别机构认为，在目前的市况下行业配置较难，以个股选择为主。
调查还显示，56%的机构投资者认为上半年宏观调控的效果开始显现，下半年的调控力度将较为温和，而23%的机构则认为，宏观调控已经基本到位，下半年不会有进一步的措施出台。对于宏观调控的结束时间，大部分机构较为乐观，有11%和31%的机构认为会在今年三季度或四季度，认为在明年上半年的占40%。
对于下半年管理层落实“国九条”有可能推出的具体政策，有104家机构选择了保险资金直接入市，选择券商融资与集合理财、调降印花税或红利税的机构也分别有61和45家。此外，选择国有股减持试点、调低印花税或红利税的机构也分别有30和29家之多。
从机构投资者目前的持仓情况来看，44.6%的机构仓位在50%—70%之间，24.1%的仓位在30%—50%之间，仓位在70%以上以及30%以下的机构分别占15.2%和16.1%。 (万鹏)
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