“红五月”沪深阴绿开局 击破国九条发布时点位

　　国际金融报记者 周宏发自上海

　　今年“红五月”沪深股市的第一天交易以大跌收盘，恐怕出乎绝大部分市场投资者意料之外。

　　5月10日，沪深股市高开后一路低走，双双拉出长阴。至收盘上证综指大跌2.22%， 深圳成指重挫3.77%，同创本轮行情收盘新低。上证指数(资讯 行情 论坛)亦同步击穿“《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》”发布时的1590点位置。大盘缩量急跌的走势让大部分投资者趋向谨慎。

　　宏观政策成焦点

　　“现在的市场反应有些过度，也让人意外。”长城证券研究所研究员认为。他表示，近期发布的宏观经济政策影响固然很大，但应该不会改变中国经济的中长期形势。在市场普遍认可的1590点上下出现大幅杀跌，不能不说有一定的非理性成分在内。

　　机构投资者的看法则更为实际。一位基金经理表示，市场存在的不明朗因素太多，给场内投资者构成一定心理压力。而近期国外市场的油价攀升、利率上调等因素，更强化了这种压力，促成了近期股市单边下跌的走势。因此，尽管“五一”休市期间并没有新的政策出台，但在种种政策预期下，市场仍旧选择向下。

　　而股市昨日大跌也有导火索存在。市场普遍认为，周边股市的大幅下跌和加强国债回购监管的消息，是引发大盘跳水的重要因素。特别是对沪深股市影响巨大的香港国企指数当日大跌，对沪深股市的蓝筹股定位形成强大的向下引力。

　　“港股的走低一直是沪深股市本轮调整的主要动力。”一位投资经理表示，“中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)之类的指数股均为沪、港两地上市。这些股票在香港市场的大跌势必牵连其在内地市场的表现，并引发连锁反应。当然，港股大跌的背后同样是市场对于宏观经济看法的担忧。因此，未来的宏观经济政策动态以及市场预期，仍将是左右股市走势的最重要因素。”

　　新资金逢建仓良机

　　在市场的快速下跌之时，投资者的预期也日渐谨慎。长城证券认为，在市场出现情绪化的走势后，短期的方向已变得扑朔迷离。尽管市场已逐步进入投资区域。但并不能排除市场在恐慌情绪或是政策的进一步变动下继续下跌的可能。不过从中长期看，市场走势以探底后横向盘整的可能最大。

　　国信证券分析师则认为，当日带动大盘下跌的主要是前期比较抗跌甚至逆势上涨的强势板块的全面补跌，这一方面反映出市场最后的做多力量已经发生动摇，同时也是大盘下跌接近尾声的征兆。市场在年线附近止跌的机会较大。

　　部分基金经理则认为，市场的这轮下跌为新资金的建仓入市创造了良好的机遇，很多好股票都出现了低价介入的机会，对于新资金入市相当有利。而展望今年后期走势，市场一定还有反弹的机会。

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　　日前，中国证券登记结算公司向交易所债市的结算参与机构，发出《关于加强债券回购业务结算风险管理的通知》，明确了回购欠库处理与到期违约处罚程序，强调将对债券业务回购量大、持续进行滚动回购业务操作的参与机构进行重点监控。

　　《国际金融报》(2004年05月11日第一版)