04年投资者获利要诀：紧扣三大板块与行业龙头_焦点透视_财经纵横

04年投资者获利要诀：紧扣三大板块与行业龙头

http://finance.sina.com.cn 2004年01月20日 10:19 北京娱乐信报

　　2004年是许多市场参与者获得暴利的一年，所以在熊市里养成的一些习惯应该好好克服，多点牛市思维，在忽略短期小波动的同时也注意大波段风险，才能做得更好，否则投资者拿着牛股也不一定能赚到多少钱。　　

　　一般来说，整个上升趋势必定是不同板块轮动所构成的，而2004年内最成功的获利者，应该是那些善于在基金、券商、私募基金这三类资金取向不同的品种中跳跃式操作的人。

但是我们还是强调一点，贯穿于今年行情的核心还是价值增长，这与企业业绩的增长性正相关程度非常高。

　　钢铁业：持续稳定增长

　　钢铁行业的产量增长保持高速，并且市场售价同步上涨波动幅度较大，这使钢铁业上市公司未来的业绩增长相比其他行业更有保障。从钢材市场的价格走势看，经年前一轮价格急升后，目前稍有企稳，但今年因原材料价格上涨，所以预计今年的钢材价格还会继续攀升，这会给钢铁类上市公司的业绩提升带来可靠的保障。

　　能源业：受控微幅上升

　　能源电力业中，煤炭、电力因国家对其进行宏观调控，年内波动幅度会被控制在相对较小的空间，未来的业绩增长，只能依赖产能的提高。好在国内对能源、电力的需求总量不断上升，但由于前几年宏观规划的失误，使得建设滞后，网线设备又处在更新周期。所以，两者相抵，不太可能出现爆发式的增长(水电靠天吃饭，基本影响不大，如果水量充足可能会好于火电)。因此，真正的业绩提升期可能会在2005年以后。

　　相反，相关有电力设备与矿山机构制造业，却可能面临更好的机遇。如果真是如此，选择电力设备与矿山机构制造类品种，笔者认为可能会更有收获。

　　有色金属业：品种差异加大

　　有色金属中的主要品种氧化铝价格因去年涨幅巨大，目前已经见顶回落，未来再度上涨的可能性较小。对于该品种中的龙头山东铝业来说，已经走完了完整的大型上升五推动浪，即使未来不大幅下跌，也要进入漫长的调整期，失去龙头的板块年内难以再充当主流板块的重任。

　　铜业对海外矿产资源依赖程度大，我国是铜的最大的进口国，国际市场价格波动有很大的不确定因素。立足于海外市场，参与铜矿收购或其铜制品市场扩张的企业，相对会有更好的收益。

　　其他稀有金属资源，可以部分持有，但不可预期未来市场价格会有多暴利。观察有色金属指数，处于一个较大级别的调整期，中期机会不多，在5月份前不会有太好的表现。

　　房地产业：潜力不容忽视

　　房地产板块是调整时间最长的板块之一，这三年来，股价与行业的增长速度严重背离，其主要原因是，在价值投资理念的倡导下，业绩普遍不太好的房地产板块，不太符合新价值理念的“审美观”，所以一直无大型资金关注。但是，从会计计账的角度看，房地产与建筑类企业，利润是最容易人为调节的行业，一些管理不规范的企业，会根据自身利益的需要，通过损失计提与按揭确认收入大比例地调节利润。所以，对房地产业切不可简单地以当期的业绩，作为衡量是否有投资价值的标准。再者，央行抑制房贷增速过快的政策出台后，对大型房地产类上市公司正面的影响要比负面的大，我们从政策出台后建材价格飞涨，就可知房地产业的增长并未放缓。

　　此外，一些无实力的小型房地产公司退出竞争序列，受国家鼓励的外资大量涌入，同业并购成为一种趋势，这对房地产业的健康发展都有极大的促进作用。因此，对有着大量黄金地块储备的上市公司应该予以充分的关注，与此行业相关的建材类上市公司也应该予以重视。

　　数码通讯业：未来大牛板块

　　数码通讯业应该分为两块。涉及数字电视设备、通信设备产生及数据信号传输服务的相关企业，得益于国家产业政策的支持，和未来良好的发展趋势，未来几年内都将以较高的速度增长。但是，这里面最大的不确定性就是收费问题，无论是数字电视还是通信，收费标准都存在着很大变数，这将使这个产业链上的多数上市公司的业绩，只能想象但不可预期。反之，相关的电子元器件行业却因需求的增大，而扮演着向掘金者卖“牛仔裤”的角色。另外，数码通讯业未来业绩增长的核心是电信增值服务，相关的数据通信、短信、网游及宽带业务服务的上市公司，可能成为未来业绩增长最快的群体(要注意的是，随着3G时代来临，传统的手机短信业务会淡出历史舞台)。

　　把握钢铁、电信、房产三大主线综上分类所述，我们认为在2004年证券市场上，最可能带来稳定投资收益的主流板块非钢铁板块莫属，其中一些价值还未被充分挖掘的二线钢铁股最值得关注；其次，2004年最具暴利想象空间的是电信增值服务业板块，其中涉及此业务的四家上市公司值得中长线关注；第三，房地产板块是2004年最可能安全获利的板块，对于总流通市值超过800亿的盘子，比较容易吸纳不愿承担追高风险的大型资金。从走势看，目前房地产板块正处于筑底段，未来较好的升势应该出现在下半年。

　　对于其他板块个股当然机会也很多，但更多的是个股运动代替板块运动，还会有一些不太确定的因素，诸如并购及国有股减持等阶段热点穿插其中。但以行情主体而论，我们觉得把握住上述三条主线，对其余的热点只能根据当时市况以及资金流向，决定是否有脱离既定方案投向的必要。

　　紧抓行业龙头不放

　　笔者始终认为新年度里，过去的价值投资品种除了钢铁板块还值得好好关注外，其余多数品种，已经是剩余价值炒作的价值投机品种。新年度要有新思路，否则所谓核心资产的炒作最后会将面临难以套现的结果。

　　从价值投资理念的延伸看，2004年的社会资源会向各行业的龙头移动，所以，市场中的板块行业龙头，或多或少也会复制去年蓝筹股的走势。但具体品种内在质地的挖掘非常重要，以现在的市场看，基本面已经慢慢地重于技术面，除非是为了选择合适的切入点，否则对价值投资品种不要太多地运用短线技术分析，不然再好的股也拿不住。笔者同时认为，去年最冷门的品种，会是今年新多资金的选择对象，如果你有心，将去年最冷的板块罗列出来，再按业绩成长性与行业总体增长性进行筛选，筛选思路的核心是价值发现以及新多大资金的取向，遵循这种思路，你应该能从中挑出许多很有投资价值的品种。

　　莫大

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