中国股市已经运行了长达一年的调整市，尽管一年来监管部门做了大量的建设性工作，接连出台了利好消息，股市的监管也取得了初步成效，但是从近期市场的表现来看，人气仍然颓废，信息仍然不足，对于投资者来说，似乎有着各式各样的困惑，为了帮助投资者了解市场各方参与人士的心态，全面把握中国证券市场的时局，新浪网联合中央电视台《证券时间》、牛股网在今天共同举办了一期在线交流活动，为此我们特别邀请了证券业协会证券分析师，专业委员会主任林义相博士与广大投资者展开讨论。

　　主持人：大家好！嘉宾已到现场，我们的聊天马上开始，让大家久等了！本次聊天的特邀主持人为华夏证券高级分析师李森女士。现场到会的有中央电视台《证券时间》节目人士和牛股网有关人士。

　　《证券时间》此次与新浪网的联合，旨在加强与观众朋友的交流互动，以后《证券时间》与新浪网将不定期地开展网上沙龙，就市场热点邀请知名业内人士及时与大家进行探讨与交流，欢迎大家积极参与。

　　《证券时间》大家应该比较熟悉了，是中央电视台第一个以中国资本市场交易为主要内容，面向广大投资人的新闻类实时证券资讯栏目。周一至周五在央视二套每日两次播出。第一时段：9：15—9：35，第二时段：16：30—17：00。本栏目紧紧依托沪、深两个交易所的现场交易活动，对每日的财经新闻和正在进行的股市交易作即时报道，为各类投资人提供充分、准确、丰富的信息。

　　《证券时间》栏目的主要内容包括：1、每日市场观察。

　　2、上市公司调查。

　　3、公司解读。

　　4、高管访谈。

　　5、行业研究报告分析。

　　首先请李森女士做一个自我介绍。

　　李森：大家好，我是李森，华夏证券研究所高级分析师，简单介绍一下我自己。93年进入证券界，98年第一批获得了证券投资资询资格。在中国证券报、上海证券报、证券时报上可能会看到我的文章，也可能会通过电视在北京电视台，偶尔在中央电视台也会看到我。很高兴在这里跟大家交流，更高兴的是能够请到林义相博士，也是我的老领导在这里跟大家一起探讨一下目前的股市问题。

　　大家等了很久了，在目前这样一种市场里，投资人对现在发生的事件非常关心，特别是中科创业这个案件的审理开庭，会对市场造成什么样的影响，大家非常关心。历史上每一个第一次，可能都会对整个的事件的发展发生比较大的作用，林总您怎么看待中科创业对市场带来的影响？

　　林义相：首先我先做一个说明，我今天不是作为证券业协会证券分析师的主任委员来的，我是作为天相投资所的顾问，我是投资顾问公司的一个从业人员。

　　李森：不过大家认识你还是作为证券专家。

　　林义相：关于中科创业，我们知道市场上做庄的是很多的，被查处的有一些，现在大家无疑到了中科学创业。有一个问题，我们现在不太懂得，中科创业是作为一个进一步的加强监管，打击市场操纵的，开始对这件事情已经进行了这么长时间，最近来一个了结。这两种不同的意见，对下一步的市场影响不一样。这两种不同的看法跟市场的整体状况有关。

　　不管怎么样，总的来说，我个人认为这是第一次，也是非常大的一件事情，我想以后在多大程度上，哪些事情还会采取这种方式来解决，这是需要关注的。今天肯定不能做太多的预测。

　　李森：从证券法颁布那天起，大家比较关注，其中有很多条款，但是似乎利用起来比较困难，刑法中也有证券犯罪的条款，中科创业是证券案件的第一例，这种处理结果现在我们还不知道，起码这个事情的受理，可能给大家一种新的启示，对以后的做庄行为，或者说整个市场的操作方式会不会引起一些什么样的改变呢？

　　林义相：我觉得，今天来我个人感觉主要不是谈中科创业的事情，是谈对整个市场的一些看法。中科创业作为一个案例虽然影响会很大，这不是投资者关心的最重要的问题。这上面我不愿意花太多的时间，因为大家时间都比较宝贵，我们谈一些市场的问题。

　　李森：很多网友等了很急了，提了一些比较具体的问题。

　　网友：目前对大盘有何评价？特别是出台了一系列利好以后，对后市有一些什么样的看法？

　　林义相：我个人认为，市场虽然下跌了差不多一年的时间，下跌的幅度也比较大，从去年年底开始，已经注意到了一些是朝着对股市的价格上升的方向在发展，尤其最近出台的政策，明显感觉到是支持股价的政策，市场的发展不是特别持续和积极，从这个意义看，我认为，这些利好的政策是有必要的，对以后新一轮行情的到来会显示它的效果。但是这些政策不足以起动新的行情，从市场发展情况来看，大家知道，看得时间稍微长一些，92年市场涨得非常高，是因为邓小平南巡讲话以后，对对证券市场有一个推动。94年涨得比较厉害，是证监会三大政策出台了。一直到后来，99年，5.19行情，也是出台了一系列政策，这些政策出台，对原有的证券市场的限制性东西有所突破。再说一句稍微有点敏感的话，我们的市场发展到今天这样的地步，有一些技术上的小打小闹的措施，不足以解决市场的生存问题，生存问题需要制度的改革和创新才能实现的。

　　我们举例来看，九十年代三大政策，一个是当时涨停的新股发行，另外是券商的融资，再加上中外合资的基金，虽然券商的融资和中外合资基金市值上没有出台，这都表明了当时的突破。很实质的内容是保险、国有企业资金的投入，构成了对市场的支持。现在情况来看，简单调一调印花税，佣金制度，包括二级市场，从长期来讲是有效的，不足以扭转市场的趋势，或者起动一个新的大的行情，要起动一个新的大的行情，需要一些制度上对市场的限制要放松，放开了以后，我相信这个市场才会起来，毕竟前面所说的一系列的技术性的调整，在那个时候才会发挥作用。

　　专家林义相、华夏证券李森作客新浪聊天实录(二)

　　专家林义相、华夏证券李森作客新浪聊天实录(三)

　　专家林义相、华夏证券李森作客新浪聊天实录(四)

　　专家林义相、华夏证券李森作客新浪聊天实录(五)

　　专家林义相、华夏证券李森作客新浪聊天实录(六)

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