从上周一(3月25日),在交易所国债市场开始试行国债净价交易,所谓的国债净价交易就是指以净价报价并成交但以全价作为最终结算价的交易方式,即:净价交易、全价结算;所谓净价就是指附息债券现价(以前的全价)扣除掉持有期内应计的自然增长的票面利息的部分。净价交易的优点在于:便于计算投资损益和判断价格走势;国债价格波动更能反映市场利率情况;能较好的适应税收管理等。总之,实行国债净价对我国债券市场的进一步发展有非常重要的意义。
下面,让我们一起来看看上周债券市场的收益率变化情况。上周现券市场继续盘整向上,但成交量萎缩了很多,整个现券市场交投量较前周缩小了30%以上;浮动利率国债延续高位盘整走势,到期收益率变化不大,但缩量较大,其中20国债10全周总成交量尚不及前周一半的成交量。次新债价位继续走高,其中以99国债5的涨幅最大,从而使到期收益下降了近27个基点。受新股认购增多的影响,上周回购市场交投活跃,利率水平较前周上升较多,平均上升了25个基点左右,成交量放大了近50%。综合各种投资指标,可以得出:21国债7的到期收益率最高,达到3.71%,但是到期期限长达19年124天,持有风险相对较大;21国债3到期收益率2.71%,剩余期限6年零26天,持有风险较小。
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