来自202.107.123.*的网友 于2002-02-21 10:34:13就央行下调“两率”对于股市属重大实质性利好发表评论

　　笔者作为金融工作者对文章的某些观点不敢苟同，发表点意见。该称此次利率调整对股市长期实质利好表现在：

　　一、所谓松动政策

　　实际上，自96年我国就早已实施松动的政策，包括财政政策和货币政策。如加大基础货币投放、降低利率。看看目前银行间拆借利率月息不足千分之二的现状，就知道了银行的资金已经比较宽松了。这只不过国家一直不采用“宽松”之类的提法，而是“积极”“稳健”“适度”之类的话。

　　二、所谓降低财务成本

　　其一、我国企业目前对于市场利率变动并不敏感，脑袋发热时多高的利率都敢借。因此降低0.5个百分点对企业的经营管理和投资决策影响非常有限.其二、上市公司从股市圈了几个亿不用付任何利息的股本金，都没有搞好，难道降低点贷款利率就会好了?

　　三、所谓市盈率

　　该文计算目前一年期贷款收益率，并换算成市盈率为60多，大大高于目前股市的40。但银行的利息收入是现金形式的、实打实的收入。反观股市，其一：有几家上市公司敢以现金形式分红的？不是送就是配；其二、上市公司的收益都是报表体现的，谁相信谁是傻子。

　　四、闲散资金入市

　　收益是与风险同在的。的确银行收益低，但其安全性是比较高的。在目前股市多种风险，特别是信用风险，巨大的情况下，敢入市的在前几次降息过程中都进了，不敢进的降再低也不会进。

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