今天我们T族系列报道要讲的是：一些经过重组后的ST公司，仍然徘徊在退市的边缘。近一阶段在证券二级市场上，最引人注目的莫过于ST海洋连续走出了二十几个跌停，ST九州创下了每股1.44元的沪、深两市A股最低价。事实上以ST九州和ST海洋为代表的ST一族，一直以来的确是在努力重组，努力寻找着一条挽救命运的道路。

　　(一)ST九州：举步为艰

　　对于负债达13个亿的ST九州来说能够找到重组方实在也不是件容易的事，2001年10月ST九州的第一大股东福建省国有资产管理局与福建省升汇纺织投资集团签署了零价格的国有股股权转让托管协议，在11月16日召开的股东大会上，升汇纺织投资集团正式入主ST九州董事会，公司挂起了福建升汇纺织投资集团九州股份有限公司的牌子，在这次股东大会上升汇集团通过了转让三家子公司，利用关联交易令ST九州帐面扭亏的方案。

　　福建升汇纺织投资集团九州股份有限公司董事会秘书林熹为我们介绍了当时的情况：“我们是2001年11月16日入主董事会的，到现在真正的工作时间还不到五十个工作日，这五十天我们只能先做一些财务上的清理，因为大家都知道，九州的财务帐是非常混乱的。如果使它帐面上盈利呀，这个倒是比较好办，但是因为现在监管部门政策越来越严，也要求上市公司做实质性的重组，所以我们的目标还是实质盈利，不是帐面盈利，但是这个过程我现在也还是没有把握，不敢说。”

　　ST九州在省政府的大力支持下，于2001年10月与福建升汇纺织投资集团签署了有关股权转让托管协议，升汇集团试图用一系列的关联交易改变ST九州目前帐面亏损的现状，但是由于此后ST九州的国有股股权遭到了江西法院的冻结，致使重组至今仍未有任何的进展。

　　在股权转让托管协议签署不到一个月，ST九州近5千万股的国有股股权遭到了江西法院的冻结，这源于97年ST九州的母公司福建九州商社在兼并江西一家企业时同时承接了5700多万元的债务，但此后九州商社丧失了偿债能力。ST九州的国有股股权被冻结是升汇集团意想不到的，使得接下来一系列的重组工作无法进行，目前摆在ST九州面前的不再是是否能扭亏的问题，而是ST九州能否在2002年上半年短暂的半年之中找到办法来解冻国有股。伴随2002年1月1日中国证监会新退市制度的实施，ST九州面临的是直接摘牌，是退市甚至是破产。董秘林熹认为：“对我们来说退市风险反而更小，如果不退市，我们在债务重组方面的压力很大，债权人还抱着一丝的希望，这个都是很难谈的。如果退市以后也许我们这个更好谈。因为我们还在证券市场上，各方面的压力，股民对我们的压力，政府对我们的压力，还有公司本身对我们的压力都是很大的。如果在这个重组过程中，发现有一些障碍，比如说现在的国家股股权被冻结，这就是一个实质障碍，如果这个事情不能解决或者如果说债务人不肯做让步，或者政府支持的力量不够大，我们入主半年、一年以后发现实在很难运作，我们到时候有可能直接进入破产程序，就不要做什么三板了，没必要。”

　　为了了解到ST九州国有股股权到底何时能够解冻，记者来到了福建省国有资产管理办公室的主管部门，但是主管部门中没有人愿意讲出关于ST九州的任何事情，只是说还在协调阶段，目前没有进展。

　　(二)ST海洋：都是担保惹得祸

　　如果说ST九州债务巨大重组困难的话，那么与它同命相连的ST海洋的重组应该说从2001年初就已经开始了，大股东也已经从最初的牛津-剑桥换成了如今的清华大学直属企业--清华科技园，可是究竟为什么经过了两番重组后的ST海洋仍然在2001年的12月12日发布了预亏公告呢？

　　应该说清华科技园接管ST海洋董事会之后,做了相应的努力，新装入了北京清华同仁科技公司和清华启迪科技公司等资产，但是目前已全部被抵债一空，究其原因都是担保惹的祸。在1996年ST海洋与ST九州互为对方向银行提供了贷款担保，其中ST九州为ST海洋提供了4800万元的贷款担保，ST海洋为ST九州提供了6300万元人民币和350万美圆的贷款担保，如今双方的贷款早已逾期，已判决生效的要ST海洋偿付有连带责任的ST九州债务本息合计1.1亿元。

　　邰志强(厦门海洋实业股份有限公司董事会秘书)：这项担保因为已经判决了，而且法院到公司里来执行了，所以这个在做会计估计的时候要计提一项预计损失，这一项是冲减利润的，这个总额最低也会在6千万元以上，那么也就是说，我们必须有对应的六千万的收入，把这项损失覆盖掉，才会有利润，现在，我没有看到那6千万，如果没有这6千万那亏损基本就成了定局了。

　　由此我们不难找到ST海洋连续走出20多个跌停，股价从9元一路下跌的原因了，尽管ST海洋经过了近一年的重组恢复了点造血功能，但是由于巨额担保ST海洋不得不在新制度面前，走到了退市的边缘。

　　邰志强：现在看暂停上市是基本上成定局了，暂停上市之后，有半年的整改期，这个半年整改期如果能够盈利，那么你还可以申请恢复上市，我们现在在做这个努力，就是半年内争取做到盈利。如果是该计提的我们都把它计提掉，2002年上半年不要再发生新的这种预计损失出来，这样只要做一部分业务，有一部分收入，实际上半年有可能扭亏，但这个前提是银行担保，债务和国有债务要稳定住。

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