梗概：我国电力体制的改革过程一直为投资者所关注，那么这将会对我国的电力行业带来哪些影响呢？今天本栏目北京直播室请来了光大证券的韩刚。

　　主持人：您认为国电电力2001年利润大幅增长的一个主要的原因是什么？

　　韩刚：国电电力这家企业的利润增长可以从两个侧面来分析，第一个从宏观层面来看，2001年国民经济增长实现了7%的增长率。电力行业作为国民经济的基础产业，它与国民经济增长的相关度非常高，并且固定资产投资一系列投资指标有较大增长，因此导致电力的需求上升，给整个电力行业发展带来良好的契机。就企业本身而言，国电电力通过2000年实施了十配发的高比例配股之后，大股东把优质资产，像怀仁水电厂、大同电场以及龙元集团下属的几家高科技公司这些优质的资产配入了上市公司。这些优质资产在2001年充分体现出良好的盈利能力，给整个上市公司2001年的业绩增长带来了巨大的贡献，使得上市公司2001年的利润指标比去年同期增长百分之百，应该是这两个主要原因。

　　主持人：我们知道电力体制的改革是大家所关注的。那么这项改革对于我国的电力行业将产生哪些影响？韩刚：我们知道我们国家的电力体制改革应该说酝酿了很长时间，目的是要实现长网的分离，最终实现由市场决定电力的价格。它的一个改革的核心应该说是电力的定价问题，我们知道现在电力定价是国家管理定价。从整个需求供给情况来看，全国电力供求情况大致是平衡的，但是在区域范围来看是有差异的。主要是供给的主要区域在于西部地区，但是电力的需求主要集中于东部地区。在2000年国家计委调整电价曾经出台过一个文件，其中有四种定价方式，主要有两种比较典型，一种是在经营期内的成本按照分摊定价方式，另外一种是按照社会先进平均成本定价方式。这两种方式应该说对电力企业的影响，短期来说是弊大于利，长期来说是利大于弊。因为这样的定价方式使得资产质量比较好的电力企业，像单机容量比较大、整体发电容量比较大的电力企业效益会非常好，具有竞争优势，单位成本发电优势，这样优势的企业就会发展比较好，而相应一些资产质量比较差，单位机组容量比较低的企业可能就逐渐面临着淘汰的竞争过程。

　　主持人：日前国家经贸委公布了一个2001年主要行业的一个经营情况，其中化工行业是出现了一个整体的亏损。同时我们又注意到，昨天就是沪市的指标股上海石化公布了业绩预警，这是不是跟化工行业整体下滑有一定关系？

　　韩刚：对。正如你所说的，上海石化业绩预警应该说直接的影响因素就是整个行业的业绩下滑。整个行业我们可以从下面几个原因分析它的下滑原因。第一从石化行业历史资料统计分析，这个行业有周期性的。我们知道在2000年整个全球石化行业到达了一个发展的顶峰，2001年进入衰退期。第二个，2001年1到10月份原油价格在上涨过程中，成本提高导致了整个石化行业效益的下降。第三个原因就是说具体到我国的企业而言，加入WTO之后，石化行业的企业由于在规模和技术上与国外企业相比都不具优势，竞争压力加大，也导致了整个国内的石化行业效益的下滑。再具体到上海石化这个个体来说，我们通过它的公开信息披露可以看出，它也披露到营销工作在2001年没有大的突破。一方面是成本的上升，另一方面营销工作收入没有大幅增长，导致它的业绩大幅下滑。

　　主持人：另外我们也注意到昨天沪市一只老牌指标股四川长虹也出现了业绩预警，那么你怎么理解近期指标股频频出现的这种业绩预警？

　　韩刚：应该说这个业绩预警这个实际上在证券市场上应该是一个正常的现象，毕竟有的公司效益好，有的公司效益不好。但是由于四川长虹作为一个老牌绩优股，也作为一个指标股，应该说受到投资者极大的关注。如果具体到这家企业而言，四川长虹业绩预警一方面跟家电行业竞争激烈有关系，另一方面按照它的信息披露与它一至九月份受到洪灾有关系。但是如果分析到就像上海石化、四川长虹这样的指标股预警，我们首先要看指标股的确定，毕竟指标股的选择是选择一些基础性行业中盘子比较大的行业领先者地位的指标股，用于反映经济的变化情况。而四川长虹和上海石化当时都具备这样一种特征，所以被选为指标股。但是随着经济情况，尤其行业情况的下滑，这两只指标股也出现了业绩的大幅下滑，也反映出了整个行业情况有所下滑。行业的这种情况能够反映在指数上，也能够反映出国民经济的发展趋势趋缓，这就提醒我们经济工作者也要注意经济当中可能有趋冷的变化。

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