根据国债利率在偿还期内是否变化,可将国债区分为固定利率国债和浮动利率国债。固定利率国债指在发行时规定票面利率在整个偿还期内不变的国债。固定利率国债不考虑市场变化因素,因而其筹资成本和投资收益可以事先预计,不确定性较小。但投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。浮动利率国债是指发行时规定票面利率随市场利率定期浮动的国债,也就是说,票面利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率国债往往是中长期国债。浮动利率国债的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。因而投资风险会相对低一点。
上周现券市场交易价格较前周全线回升,十升、一降,所以各支现券的投资价值均有不同程度下降,到期收益率平均较上周下降了6个基点,其中21国债3因到期收益率下降了12个基点而在所有沪市国债中垫底;上周回购利率较前周均有小幅上扬,平均上扬了20个基点左右,总成交金额与前周基本持平。综合各种投资指标,可以得出:1. 21国债7的到期收益率最高,达到3.86%,但是其剩余期限长达19年零33天,持有风险较大,长期投资者可适量持有;2. 97国债4到期收益率2.98%,剩余期限5年零257天,持有风险较小,中期投资者可做适量投资;3. 96国债8剩余期限仅一年零303天,到期收益率虽较前周有所回落,但其到期收益仍达到2.53%,在不考虑利息税的影响下,高于银行定期存款28个基点,对于短期投资者也是很好的选择。
(天相投顾资料提供)