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(广东商学院金融学系教授林文俏)
对去年10月下旬的政策救市，一些学者曾提出批评，也许是受到这种批评的压力，对于元月的暴跌，管理层始终保持沉默。
是的，在高度市场化的西方国家和地区，政府很少干预股市。这是因为在西方国家和 地区，股市是真正的经济晴雨表，当股市因经济恶化而暴跌时，靠政府的政策干预也难救市。可是，当股市并非因经济因素暴跌，而是受谣传、外界因素影响而非正常暴跌时，政府也会毫不犹豫救市。1987年10月19日，当有关经济运行不佳和银行缺乏偿还能力的谣传引发美国股市“黑色星期一”时，里根总统亲自出来安抚投资者，格林斯潘赶在10月20日开市前公告：“中央银行保证向全国商业银行提供充足资金。”贝克财长的助手争分夺秒给企业界巨头打电话，唯恐这剂强心针遗漏。1998年亚洲金融危机，面对国际炒家进攻，香港特区政府为了保卫联系汇率，更是动用资金直接入市。
我国股市从去年延伸到今年的暴跌，显然不是经济因素引起的正常调整，而是政策多变引起市场信心的彻底崩溃。1999年6月15日的人民日报特约评论员文章《坚定信心规范发展》写得何等好啊，可是，当广大投资者满怀信心乘着恢复性上升行情入市仅一年半，政策就风云突变。学术界对股市存在争论十分正常，股市揭露出一些造假也不奇怪，加强监管没有什么不对的地方，问题出在管理层始终不对十年股市的成绩与问题给出一个明白的说法，而任凭各种各样的奇奇怪怪的言论甚至谣言一步一步地搞乱投资者的思想，一点一点地吞噬市场信心。今年开市，国有股减持政策的不确定性，更是使市场本已十分脆弱的信心完全丧尽。显然，从去年延伸到今年的暴跌，可以说是政策不当引发的一场股灾。政策股灾还得政策救市，救市要立足重塑市场信心，而不是只出台几条利好政策。
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