张跃文

　　银广夏、三九医药等侵害投资者利益的事件，使一批中小股民成为直接受害者，一些机构也深陷其中。一些风险投资人士提出，证券投资者可以借鉴风投机构以人为本、重视团队道德考核、慎重选择投资对象的做法来降低风险。

　　整齐漂亮的厂房，先进的生产流水线，这是银广夏给许多参观者留下的最深刻印象。但正是这些“表面文章”无形中迷惑了投资者，甚至一些投资机构的专业调研人员也没能辨清银广夏的骗局。一些风险投资人士指出，风险投资业诞生于高风险环境中，防范和降低风险是在这一行业内生存的最基本能力。因此，业已被无数实例证明行之有效的选择投资对象的做法，应该可以帮助投资者在风险日增的证券市场上寻找真正具有投资价值的企业。

　　风险投资所进入的企业大多在初创阶段，有几间办公室和实验室已经不错了，很难指望这些企业有多强的实力。因此，风险投资重点考查的是企业团队整体素质和协调合作的能力，而其中最重要的既不是企业领导的经营能力，也不是团队的产品研发能力，而是团队成员的整体道德素养！一些风险投资经理说，企业的产品、技术、营销渠道、客户状况等等确实是他们关心的，但如果企业的领导道德有问题，有过欺诈、造假、坑害他人利益的不良记录，未来风险投资在企业中的利益就很难保证。因此，风险投资在考察目标企业时，除了要考察团队经营、研发能力之外，一般都会对团队骨干进行道德审查。经验证明，一支有较高道德素质的优秀企业团队不仅有能力带领企业迅速崛起，而且会比较好地保护投资者利益。正因为行业内已经形成了遴选企业的固有标准，因此现在的创业企业大都比较重视自身团队的建设。已经成功获得风险投资支持的美国通用无线通信公司总裁王维嘉在介绍美国风险投资业的情况时说，硅谷集中了大约100万高科技人才和300家风险投资公司。创业者需要获得资金，而风险投资也在积极寻找投资机会。但在双方谈判的过程中，企业团队一直被摆在最重要的位置上。

　　风险投资机构寻找投资对象的另一个秘诀是咨询目标企业所在行业内的权威人士和权威机构的意见。亚洲数码联盟风险投资公司的投资经理刘萍说，她所在的公司以前在大陆开展业务时，以直接接受的创业企业计划书为备选对象。那时每个月要收到五、六十份计划书，这些企业素质良莠不齐，投资经理们经常耗费大量精力研究企业，最后发现有投资价值的少之又少。现在他们改用依靠技术专家和行业权威机构推荐的方式选择目标企业，虽然拿到的企业计划书数量减少了，但企业整体质量有很大提高，投资成功率也随之提高。

　　树立人本思想，对目标企业进行全方位深入细致的考察方法，由于成本较高，更适用于机构投资者。而认真听取企业所在行业内权威人士和机构的意见，对于机构投资者和中小投资者而言，则都可以算是切实可行的方法。一些投资者就此呼吁，投资咨询业以证券从业者唱主角的局面应该打破，市场需要听到更多行业专家的声音。

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